沐阳：开始反弹？—3.10

一般来说，作为一个大V避免被打脸最好的方式就不表达明确的观点。

但是作为一个老韭菜，我今天只想去分享经验和观察。

如果打脸了呢，您可以留言骂一句“菜鸡”，我也不会太在意。

好了，下面我把我的观察和观点说一下。

为啥这里会反弹？

第一个，一轮完整的亏钱效应传导完成

昨天窗口提到了这个问题，就是说市场这一波下跌最主要的推动力量，是从资金最大的那批核心资产开始，大概就是从几万亿的茅台开始资金流出释放亏钱效应，然后逐级传导，到几千亿，几百亿，最后是几十亿的特别小的小股。

如果是系统内的一次资金流动，那么一般完成一次亏钱效应的传导标志，就是全市场的个股都跌一次，然后市场对这个下跌的事件本身，充分的认知。

（当然你说有没有超出系统的可能性，有过，那就是15年拔网线的一刀切。那一次不属于市场结构的问题，也就引发了超出市场结构本身的风险。所以后面有救市，也不是市场的行为）

所以，就一般来说，一轮完成的资金流动之后，他就是一个新周期的开始。

第二个，大股是不是就减底了？后面会分化

大的市场周期不是说一把就给你杀完的，而是他有一个资金流动的过程，杀的太快了，很多人就不卖了，就会形成一个短期的供求关系改变。这就是我们以前说的，杀缩量后，会开始缩量反弹，然后放量后再继续下跌。

所以下面如果说出现了一轮超跌反弹的结构，那么你要清楚这是你去减仓处理手中的仓位的机会。因为公募基金而言，他的交易方式就是这样，前面快速下跌的时候他可能不会去减仓，但是一旦形成反弹结构，他一定会去减仓。

为啥？因为他们对核心资产的认知变了，再好的东西你拿多了，跌起来你的回撤是控制不住的。所以后面他减仓不是因为这个资产不好，而是因为波动性带来了抗风险能力的下降，他要降低核心资产的头寸，做一个均衡配置。

我们参照此前机构重仓股崩塌后的走法，超跌反弹后一般就是分化。有一批品种会被强化，还会新高。有一批会被淘汰，后面缩量下跌后还会持续新低。

具体的交易上，一般基金经理的做法，先做整体的仓位控制，无差别减仓，所以就是都跌。

然后仓位减到合理区间后，注意这里一般有信号，就是一些基金会放开大额申购，这个代表他已经准备了。他会重新开始根据年报的情况给他认为好的资产重新调整仓位，所以一批个股会分化重新出新高。（时间点一般就是在年报后，会有一个机构整体的调仓期）