投资感悟：用臆想支撑不起正确的投资决策
最近与一个一级市场顶级投资人的研究员聊天，她说二级市场与一级市场最大的区别就是：一级市场可以和企业走得很近，老板、高管、竞争对手等都能够提供直接的投资决定信息，但二级市场不行，行业、企业、产品啥都是黑箱，太难研究了！
我说，二级市场的典型特征就是：交易过于简单！股票交易极为简单，完成交易就可以实现盈利或止损的效用，市场的交易决策大多不来源于对行业、企业、竞争等因素的系统分析，多数来源于投资人的臆想 冲动。乐观臆测时，总时把各种有利因素不断地放大成加仓冲动，成本不断地上移；悲观臆测时，总是把各种不利因素转化为恐惧，减仓止损，让价值波动变成实际损益。
股市投资亏损的绝大多数原因都是：做太少，想太多！
投资人不切实际的一些臆向
不要相信庄能真的长期影响股价
不得不说一些小票，或是一些业绩与走势不相符合的公司真可能有庄。但是诸如英科医疗、牧原股份这些公司，大户是有的，他们可能短期够影响股价，但长期来说，这些个体资金的力量还是无法控制股价的。
英科医疗除刘总外的最大个人投资人说：我再也不信自己能够判断得了股价的走势了，因为有一天他卖了点英科出去打个野，结果当天股价因为他的卖出一点仓位跌了3%以上。站在其他投资人的角度，突然有短线操作需要调点仓、基金有赎回安排、突然止盈了其他票就想加点英科等等都会导致股价的短期波动。你可以判断公司好不好，但你永远也无法判断别人是不是今天想出去打个野。
股价上涨代表有人愿意出高价买，股价下跌代表有人愿意出低价卖，股价短期波动和公司价值的相关性是有波动的，这种波动的幅度可能因为涨跌程度有极大关系。相信阴谋论的人最好的选择不参与股市投资，因为如果真存在阴谋论，你要么是制造阴谋的人，要么是阴谋的牺牲品，而你知道自己会成为牺牲品还参与，那就只能代表你傻。
不要希望公司是你希望的公司
太多人二级市场买点股票就认为自己的股权代表了无上权利，希望老板、高管都应该从不减持、如要减持了就是不看好公司；希望公司永不犯错，你要犯了错我就卖了你的股票砸死你；认为大股东永远只能为小股东服务，需要天天市值管理，安慰他的玻璃心。
作为投资人，你得清醒地意识到：你能完全掌控的权利只有买卖股票的权利，你对公司的经营决策的权利只有可怜的极小比例！
一级市场的投资人可能这方面的感受会更深刻一些，他们往往在投资时对很多公司充满了幻想，但是在投资后却到处都是问题。创始人有钱花天酒地的、高管拿了投资后不知天高地厚的、公司业务烧钱没回报的、业务天天都转型的，一级市场的投资人绝大多数都有中途卖掉股份的冲动，可惜的是他们的股份大多卖不掉。但是，就是因为他们的卖不掉，或是对企业的宽容，让很多投资人挣了成千上万倍的收益。
几年的投资经历中，看过太多的人挣不了太多钱，亏不了太多亏，天天骂骂咧咧，要么是柠檬人、要么是苦命人。这种人自己在工作中天天被老板训、在家里天天被老婆怨，他们自己犯错无数，却总幻想上市公司的老板是圣人、是完人，幻想自己的投资永远不亏。
只做最好的预期，不做最坏的打算
很多人说，我已为自己的投资做了最完备的投资计划：
股价100元的时候建仓，如果上涨30%，那就是符合预期，继续加仓猛干，做一个价值投资者，如果下跌30%，就割肉出局，静待时机。
这种人不知道：0.7*0.7=0.49，经历过两次0.7的实质亏损后，要100%收益才能回本。而英科医疗这样的，如果上涨30%满仓，再回撒50%时，又有几个人能真的实施得了计划呢？
基于股价变化的计划永远不是真正的计划，
如果真涨了30%，你还敢加仓吗？
如果加仓后再跌20%，你会为10%的收益止盈吗？
真的跌破50%时，舍得割肉吗？
爆仓了，有钱加仓吗？
只要你的计划是基于股价的，那你的预期及计划都会因为股价的波动而发生改变。太多的投资人的计划只是变化，就是每天的交易行为跟着股价的波动变化，不断地做T、不断地追涨杀跌，长期投资最终变成了永远不会执行的计划。
再说说那些做太少的事儿
我比较喜欢制造业与消费品的一些公司，原因是这类企业的行业、企业、产品、竞争等因素的可研究性比较强，通过公开数据你可以快速地看清行业发展趋势、企业的竞争力及产品本身的供需要关系变化。具体的内容也懒得讲了，只讲一些不能少做的事。
做太少，极容易形成管中窥豹或是瞎子摸象
比如很多投资人成天去麻烦英科的销售经理，希望从销售人员那里了解产品的价格。说真的，我就从没找英科医疗的销售人员聊过，因为他们口中的东西都是扯蛋。
销售人员会轻易识别你只是询价还是真的有采购意向，你是中间商、贸易商或是手套行业专业采购。我都找手手套的中间商、贸易商或是行业公司了解情况，大概知道价格的工区间、趋势、供需要状况等。因为我知道，任何公司的产品价格都不是统一的，订单的标准要求、数量要求、交期要求、老客户或是新客户等都会影响价格。专业、大型的采购商是需要询价、验厂、样品检验、然后再最终确定价格及订单计划的。去年的时候有越南的工厂的CEO给客户承诺，他们每月可以供应150万盒丁腈手套，我当时看了这种销售后，细思极恐，如果我的投资决策是建立在这种信息之上，早就和数十倍的收益错过了。
总的来看，销售人员反馈的信息更负面些，因为他们成天面对客户的降价要求，你再不降价，我就签别人的低价订单了。销售人员需要有足够的信心与底气才能对抗这种负面信息，肯定天天和主管报怨，别人都降价了，我们不降价真的会丢单了。
销售管理人员或是企业经营者相对乐观，手套厂目前都还是对未来的市场乐观，因为需求是旺盛的，降价只是原来预期中的事情。
贸易商或中间商相对来说比较客观，他们认为小工厂的订单量会迅速缩减，因为降价必然带来中间商利润的减少，从而导致一些小厂接不了单，开工率下降。
客观市场与二级市场的最大区别在于，客观市场是由真金白银的交易产生，交易决策过程是绝对理性的。二级市场对客观市场的理解大多是臆想，未经过广泛的市场调查、未经多方验证的信息通过投资人的臆想放大后，就会变成各种各样的交易决策，止盈的、风险防范的、然后再演变成踩踏或是其他反应。但是，也有场外认为自己看得清的，明白风险边界的人借机参与，最终演变为多空博弈。
但是，客观市场的变化，企业竞争力的差异总会不断地传递到二级市场，因为资本的力量是极强的，企业能力的差异总会被聪明的资金看到。
因而，象英科医疗这样的爆发式成长的企业，行业环境瞬息万变，疫情、价格、供需要关系这些都是变量，企业经营要素、技术竞争力、管理竞争力等才是相对固定的因素。投资决建立在变量的基础上，那你的决策也会波动；投资决策建立在相对固定的因素上，那你的决策也会固定。
要知道那些变化与不变，那你就得真正地去做一些提升个人认知的事，认真研读卖方研报、仔细佐证依据与结论，最终形成自己的投资决策依据。这些事情都是需要做的，读完招股说明书、看完互动易、看完行业竞争企业的内容，然后再真的建立人脉，了解行业、企业、产品。大多数人是做不到的或是做不好的，因此我一直认为我们人明白自己的能力圈，尽量做一些适合自己的事，但我也鼓励所有投资人能够深度学习，拓宽自己的能力圈，尽量做得多一些，想得少一些。
做太少，核心的原因还是因为无知与懒惰
大多数二级市场的人是不相信企业可以研究清楚的，他们都觉得研究基本面太难。很多人从来没看过招股说明书，没看过看报。一是因为他们觉得看这些没啥鸟用，反正也是亏，不如投机一把挣点钱就跑；再就是很多人不具备系统分析行业、企业、产品及竞争的能力；最后就是懒得研究，反正没打算长期持有。
对此，这方面的工作做多些比做少些好！做了比不做好！
综上，投资的过程中想太多，做太少是阻碍我们进步的最大障碍，想太多是指把投资决策建立在一些变化的、不确定的因素之上，比如你的决策如果是建立在疫情严重程度、手套价格这样的基础上，那你干嘛现在买英科医疗呢？明知道价格会持续回归、明知道疫情总会被控制，现在买入英科医疗不是有病么？反之，如果你认为英科医疗的产能规模是可以按计划实施，英科医疗的核心竞争力与行业存在巨大优势，那手套价格下跌、疫情变化、香港上市、发错个公告和这些有什么关系呢？
要知道，投资房子大多几年才卖，多数人是挣钱的；如果投资股票也要求几年才能卖，我相信大多数人都会是挣钱的。为什么股市投资亏损比例那么高，核心原因就是交易太容易，而建立稳定的投资决策太难。
面对最大回撒的时候，我们更多思考我们自己做了些什么，想了些什么。没有任何行动基础的投资决策，永远也抵抗不了想太多的变动。你的交易决策永远也只有买入、卖出或是持有，但你的投资决策却可以因为自己的认知提升不断地完善、修正、改变。
如果是对行业信息了解不全面，那就去收集整理数据；如果是对价格信息掌握不够全面，那就多方面地构建人脉，去收集整理；如果对企业的竞争力分析不够准确，那就多参观一些行业的工厂明晰差异。
如果你啥都不愿意做，那无所谓，钱是自己的，买入卖出是极简单的事情。