544亿，今年最快最大规模IPO诞生！三大运营商将齐聚A股？
导读：中国电信从首次披露回A，到A股首发申请成功过会仅花了四个多月，是近十年A股最大规模IPO。而中国移动也公布了回A计划，这意味着不久的将来，三大运营商将齐聚沪市主板，实现两地上市。
7月29日晚间，证监会表示，近日按法定程序核准了中国电信股份有限公司的首发申请。中国电信及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。
从过会到拿到批文，中国电信仅用了7天！
中国电信此次IPO可谓火箭速度，3月17日发布回A公告；4月28日，证监会官网预披露中国电信招股说明书；7月22日，公司首发上会获通过；7月29日拿到批文。
中国电信此次IPO拟公开发行A股数量不超过120.93亿股(即不超过A股发行后总股本的13%)，所募资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目，这些项目未来三年总投资规模为1021亿元，拟利用募资投资544亿元，是近十年A股最大规模IPO。
首家A+H电信运营商
中国电信本次回归A股计划在上海证券交易所上市，由中信建投证券与中金公司联合保荐，拟发行不超过121亿股，凸显“巨无霸”本色。
本次募资将投向5G产业互联网建设、云网融合新型信息基础设施、科技创新研发等项目，这些项目未来三年总投资规模为1021亿元，拟利用募资投资544亿元，是近十年来A股最大的拟募资金额。
中国电信表示，本次A股上市，将有助于公司把握数字化发展机遇，拓宽融资渠道，推动战略落地。同时，公司拟借助发行A股契机，引入与公司具有互补优势、能够产生协同效应的战略投资者，进一步完善公司治理和市场化经营机制，拓展生态版图，增强公司在产品服务、科技创新等领域的综合竞争力。
这意味着，在中国联通之后，又一家电信运营商将回归A股。
值得一提的是，三大运营商均在港股上市，其中中国移动和中国联通为红筹股，中国电信为H股；另外，中国联通虽已在A股上市，但A股、港股中国联通的上市主体并不一致，A股中国联通通过BVI架构实现对港股的控制，中国电信上市后将成为首家A+H电信运营商。
多个领域排名第一
招股书中，中国电信披露了2020年度业绩情况，疫情下，经营收入和净利润双增长。
2020年，中国电信经营收入为3,899亿元，同比增长4.8%，净利润210.89亿元，同比增长1.8%。
服务收入为3,738亿元，同比增长4.5%，其中移动通信服务收入为 1,756亿元，同比增长3.5%；固网及智慧家庭服务收入为1,090亿元，同比增长3.1%，扭转了2019年的下滑局面，在2020年实现正增长。
受益于数字中国建设和5G商用加快，中国电信进入发展新阶段，在行业内多个领域排名居前。
截至 2020 年 12 月 31 日，在个人通信及信息化服务（To C）方面，中国电信的移动用户规模达到 3.51 亿户，净增用户数连续三年行业领先，其中 5G 套餐用户达到 8,650 万户， 渗透率达到 24.6%，位居行业第一。
在政企通信及信息化服务（To B/G）方面，中国电信是国家级新型信息基础设施建设的主力军，是云网融合的全球引领者。公司天翼云在全球运营商公有云 IaaS 中排名第一，收入规模在国内运营商中排名第一，公司是国内最大的 IDC 服务提供商。
截至 2020 年底，5G 行业应用累计签约客户近 1,900 家，物联网连接服务成为重要数字化推动引擎。物联网平台接入终端超 5,000 万，物联网连接数近 2.4 亿户，其中 NB-IoT 连接数超 9,000 万，成为全球第一大 NB-IoT 服务提供商，在智慧水务、燃气等行业领域占据主导地位。
中国电信利用 4G 网络高低频覆盖的优势和 5G 定制网络能力，服务中高速率市场，2020 年物联网规模同比增速行业第一。
提供陆海空一体化的泛在信息化服务，截至 2020 年 12 月底，天通卫星在网用户达到 7 万户，与多家航空公司合作，覆盖运营机队超过 100 架，海洋宽带覆盖船只超过 2,000 艘。公司将不断提升云网自主研发能力，持续夯实核心技术底座，构建差异化服务核心能力，持续巩固政企信息化市场领先地位。
自 2008 年（公司取得移动通信业务牌照）至 2020 年，公司移动用户数复合增长率达 23.49%，移动用户市场份额提升了 17.44 个百分点，增幅位列全行业第一。
运营商何以逐鹿资本市场
随着中国通信市场竞争进一步加剧，如何寻找新的业务增长点，是三大运营商亟待解决的问题。
据悉，运营商的主要业务包括四类，又被称作“CHBN”，分别为个人、家庭、政企和新兴。马继华表示，对于运营商来说，未来最大的机会集中在5G等新兴业务市场。
据招股书，中国电信拟募集资金544亿元，所募资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。
马继华认为，三大运营商在美股的股价被低估。“无论是市盈率还是市销率，都跟不上互联网科技公司甚至是一些制造业企业，所以三大运营商自身也有回归A股的需求。”
马继华表示，随着中国运营商回归A股，再加上国内数字化转型的推进，运营商通过资本市场进行融资，可以有足够的资金去开拓新兴业务，运营商行业的价值也会得到市场重估。
三大运营商有望齐聚A股
中国移动（CHL）、中国联通（CHU）、中国电信(CUA)分别于1997年、2000年、2002年以发行美国存托凭证(ADR)的形式在纽交所挂牌上市，并同时在港交所上市，实现了“香港+美国”两地资本市场的同时挂牌，成为率先走出中国的国有企业。
3月16日，曾有消息称中国移动在考虑美股摘牌后进行A股上市。当时，中国移动方面对此传闻未予置评。3月25日，在中国移动财报电话会上，中国移动董事长杨杰回应中国移动回归A股上市的传闻。
杨杰表示：“公司注意到内陆资本市场近年来出台了一系列新政策，为红筹企业回A提供了有利环境，正在积极地跟踪、及时地研究沟通相关政策。
中国移动确信回A有利于促进公司的发展，公司大量的客户都是在国内，国内资本市场也能够让广大客户分享公司成长带来的收益。”他强调，如果下一步有确定的消息，会按照监管要求及时披露。
5月17日，中国移动披露了招股书，申请于上交所主板上市。
2020年全年业绩方面，中国移动营业收入7681亿元，同比增长3.0%；净利润1078亿元，同比增长1.1%。中国电信营业收入3936亿元，同比增长4.7%。中国联通营业收入3038亿元，同比增长4.6%。
此外，三大运营商还同时公布了移动用户数，截至2020年12月底，三大运营商5G套餐用户数已经超过了3.2亿户。其中，中国移动用户数达9.42亿户，5G套餐用户1.65亿户；中国电信用户数达到3.51亿户，5G套餐用户8650万户。中国联通用户数3.06亿户，5G套餐用户7083万。
中国电信此次在A股上市，将增加A股蓝筹股数量。同时，市场人士指出，如今三大运营商已在美退市，未来，中国移动也将在A股上市，三大运营商可能齐聚A股。
随着移动数据流量平均资费降幅逐步受窄，5G用户渗透率的不断提升，运营商们的每位用户平均收入值有了进一步提升的空间，这也给运营商注入了新的业绩血液。
此时回归A股，随着数字化转型的深入开展、云计算的广泛应用，运营商们的估值有望进一步提高，也会为公司进一步拓展融资渠道。
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