两天“放水”4000亿 央行想要释放啥信息？

在暂停了18个交易日后，央行近日又推出了逆回购操作，且两天就投放资金4000亿元。即使这样，也让市场各方感到失望。原本很多人认为，央行迟迟不出台逆回购政策，可能会出来降准政策。谁知道，央行却并没有使用降准工具，而改用逆回购，只是逆回购的量稍稍大了一些。

那么，现在为啥市场各方都希望央行能降准呢？首先，央行如果此时降准，肯定会对房地产市场有利，这是炒房者所乐观的。今年一季度在限购限贷的政策之下，一二线城市及热点城市的房地产出现回暖迹象。而传言央行要在4月份实放新一轮降准，为此央行紧急辟谣。

根据国家统计局最新数据显示，全国70城中有66个城市的房价出现上涨现象。比如上海3月份二手房成交量创下近两年多的单月新高，实际上，正是去年央行的四次降准，以及今年1月份央行的两次降准，使得市场上流动性充沛，这才使得现在的房地产市场逐步有回暖迹象。

再者，央行的全面降准也有利于股市，今年1月份开始的股市逼空式大涨，与货币全面宽松关系甚大。现在不仅是银行理财资金进入股市，贷款资金也通过场外配资流向A股市场。如果货币政策收紧的话，股市就会下跌。投资者现在并不希望看到股市重新由牛转熊，所以，央行降准是他们热切期盼的事情。

最后，央行的降准也利好于汇市。一旦央行降准，人民币汇率会承受很大压力。这对于出口企业来说，人民币持续升值，对于出口不利，而如果人民币汇率能够适度贬值，则有利于出口商品竞争力的提升。所以，出口企业也希望央行能降准，可以让人民币汇率有序贬值。

当然，受到央行降准最大利益的是银行，因为降准是银行以最低的成本获得流动性，用于放贷，这对于负债端压力较大的银行来说，自然是好消息。而这次令大家失望的是，央行并没有再次降准，却是通过加大逆回购的方式来释放流动性。这主要是向市场传递出二大信号：

一方面，说明了市场上的流动性不足可以通过逆回购来解决，因为逆回购等货币工具可以对短期内的流动性进行预调和微调。觉得流动多了，可以马上收笼一点资金，认为流动性少了，可以多放出一点资金。而降准工具对市场影响太大，放出去后，就无法再进行调节了。由鉴于此，央行不会再轻易降准。

另一方面，央行恢复逆回购，也希望向市场传递信号，货币政策的目标没有变、方向也没有变，不可能出现大水漫灌的现象。下次是否降准，关键要看一季度的经济数据公布，以及CPI的趋势来酌情定夺。未来市场的降准的预期，也会随着央行再次使用逆回购政策，而逐步回归平静。

央行两天“放水”4000亿！不如市场预期，为啥市场希望央行要降准？就是希望货币政策能够大水漫灌，这样股市、楼市、汇市等都会有人得益。而我们认为，应追求流动性的总体平衡才是正道，靠大水漫灌式的放水，对于中国经济不利，也对于国内资本市场不利。虽然，大水漫灌对资本市场来说，能获得短期的流动性支持，但长期来看，资产泡沫一破，受到损失的还是广大投资者的利益。