清盘基金同比倍增，5000万红线之下大有人在，中小公司生存困境凸显
作者：顾盼
出品：资管科技
最近一段时间，市场持续震荡，基金净值继续回调，不但新基金发行遇冷，表现之一是新成立基金的数量和规模在明显减少，而且基金清盘数量较去年同期翻倍增长。
Wind数据显示，截至3月25日，3月份共成立新基金76只（剔除转型基金和后分级基金），发行总份额为976.19亿份，1月份、2月份的发行份额分别为5625.35亿份、2997.5亿份，2月份和3月份的发行总份额环比分别下降46.71%、67.43%。
另一边，存量基金日子也不好过。Wind数据显示，截至3月25日，年内清盘基金数量已达到42只（剔除转型基金和后分级基金），而去年同期，2020年一季度清盘基金数量仅为19只。
8只去年以来刚成立，清盘基金债基过半
3月25日，南方甑智和上投摩根纯债添利A/C发布基金清算报告。
南方甑智是一只混合型基金，成立于2016年6月13日，成立时的规模达11.65亿元，截至2021年12月31日，规模仅剩0.36亿元。基金经理由多人担任，刘文良一直担任该基金的基金经理，直到2020年12月份独自担纲基金经理，搭档包括赵凤学、林乐峰、孙鲁闽。刘文良任职时间超过5年，自卸任南方甑智基金经理之后，目前在管的基金全部是债券型。
南方甑智自成立以来规模便一直缩水，2018年三季度规模直接从10.58亿元降至1.66亿元，降幅超过80%。此后基金规模便一直处于1亿元左右，2020年规模降至1亿元以下。
基金成立以来的收益率为7.31%，近三年收益率为18.57%，同类排名2222/2491。从持仓来看，Wind数据显示，2020年四季度，股票仓位仅占总值的21.44%，较上期增长13.55%。
不过其持仓风格变化较大，而且调仓换股比较频繁，或许也因此导致基金收益不理想。根据2020年中报，其持股主要集中在信息技术、工业、医疗保健等行业，但是2019年年报中，持有比例最大的是日常消费和可选消费行业。
2020年第四季度的前十大重仓股分别是中国太保、金禾实业、常熟银行、三一重工、紫光国微、分众传媒、海尔智家、华润微、韦尔股份、海康威视。此前3个季度的前十大重仓股中仅有金禾实业为重复个股，每个季度的调仓程度都很大。
上投摩根纯债添利A/C是纯债券型基金，成立于2014年12月24日，2021年3月26日终止。该基金成立时基金规模为7.15亿元，最后阶段的基金经理是唐瑭、任翔，唐瑭任职基金经理时间超过5年，目前在管基金有4只，包括债券型基金和混合型基金。而任翔任职时间刚超过1年，目前管理的基金均为债券型基金。
该基金的规模在2016年曾一度暴涨至49.52亿元，但是在2017年2季度又降至13.15亿元；这种情况在2019年又重演，2019年2季度的规模从0.09亿元暴涨至7.35亿元。不过，此后基金规模虽然没有极速缩水，但是最终没有避免清盘的命运。2020年年底，规模仅为0.04亿元。
上投摩根纯债添利A成立以来收益率为20.01%，2016年4季度，基金净值跌幅0.99%；2019年2季度，涨幅0.38%，2019年2季度同类平均涨幅为0.17%。
2020年2季度基金规模为5.23亿元，而根据2020年半年报显示，机构持有份额的比例为98.69%，2020年3季度、4季度的基金规模减少至1.15亿元、0.04亿元。
基金规模大幅下降，与机构赎回有直接关系。2020年半年报显示，截至2020年6月30日，有两家机构分别赎回1.91亿份额、0.66亿份，赎回总额占总份额52.88%；2020年3季度，又有3家机构赎回，赎回份额分别为1亿份、0.77亿份、1.91亿份，合计占总份额比例为74.65%；4季度，有3家机构赎回份额分别为0.04亿份、0.91亿份、0.11亿份，占总份额比例为96.36%。
从今年以来42只清盘基金的类型看，债券型基金过半。年内清盘的债券型基金达22只，其中有17只基金是中长期纯债券类型，还有2只“固收+”基金（景顺长城景颐宏利A和建信稳定添利A）、2只被动指数型、1只短期纯债型；另外有18只混合型和股票型基金，2只QDII基金。
从成立时间来看，不少基金运行时间尚不足一年。截至3月25日，清盘基金中，有8只基金是在2020年以后成立，其中招商中债-0-3年长三角ETF成立时间最晚，成立于2020年9月28日，2021年3月15日到期，其他的运行不足一年的基金还有长盛价值发现、兴银合富等。
整体来说，基金清盘分为三类，一是经基金份额持有人大会表决通过；二是在基金合同约定的时间内，基金资产净值连续低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人；三是达到基金合同约定的其他清盘条件。
有业内人士认为，“清盘基金”的出现是基金业绩与市场环境的综合反映。对于债基来说，本就已经同质化严重，如果业绩欠佳，自然会导致资金流出，另一方面，市场对于资金面的趋紧和信用债违约担忧，也会导致资金流出债市。
小公司“瘦身”困境
事实上除部分基金已经发布清算报告之外，还有不少基金产品已经触及5000万元的清盘红线。其中，中小型基金公司的形势严峻。
Wind数据显示，浙商基金的基金资产规模为338.1亿元，天天基金网排名81/162，基金经理人数9人，基金数量为37只，其中13只基金的规模不足1亿元，有9只基金规模低于5000万元。
3月18日，浙商证券发布了2020年年度报告，同时也披露了参股公司浙商基金的年度业绩，2020年，浙商基金实现营业收入1.49亿元，净利润亏损86.16万元，这已经是浙商基金连续三年亏损，2018年、2019年其分别亏损2184.84万元、1819.14万元。
浙商基金对相关媒体回应，“经过回溯工作记录，浙商证券未正确采用我司提供的财务数据，我司2020年度净利润应为正值”。浙商证券3月24日发布公告回应此事，回应说明书表示，浙商基金净利润的调整主要为公司年报披露与浙商基金审计报告出具的时间性差异影响，不存在错误引用的情形。
另一家南华基金的基金资产规模为60.2亿元，天天基金网排名121/162，基金经理6人，在管基金数量有11只（非合并份额），债券型基金规模占比超过90%。目前，南华基金旗下规模最大的基金是一只债券型基金--南华瑞泰39个月定开A，基金规模为25亿元。
南华基金旗下有5只基金的规模不足5000万元。其中，有2只主动权益类型基金，分别是南华瑞盈A/C和南华丰淳A/C，合并份额的基金规模分别为2.21亿元、1.53亿元，2018年曾发行南华丰和基金，但是募集失败。
近日，南华期货也发布了2020年年度报告，报告显示其控股子公司南华基金2020年实现营业收入3197.42万元，同比增长9.02%，净利润亏损1168.56万元。
南华基金成立于2016年11月份，但是自成立以来，净利润连年亏损。Wind数据显示，2016年-2019年南华基金的净利润分别为-143.05万元、-2409.06万元、-2224.71万元、-437.83万元。
Wind数据显示，“私募转公募”的凯石基金旗下基金数量为4只，基金经理人数为4人，基金资产规模9.46亿元，天天基金网排名143/162。规模最大的一只基金是凯石澜龙头经济定开，属于偏股混合型基金，基金规模为7.98亿元，成立于2018年12月，基金经理是付柏瑞。
付柏瑞曾任华宝兴业基金公司研究员，2007年任农银汇理的研究员、基金经理，之后加入前海开源基金公司，累计任职基金经理年限超过5年。2021年3月份加入凯石基金，担任凯石澜龙头经济定开和凯石沣A/C的基金经理，不过，从目前管理的凯石基金旗下的两只基金的任职回报率来看，均为负值。
除了凯石澜龙头经济定开外，凯石基金旗下的其他3只基金分别是凯石湛A/C、凯石沣A/C和凯石岐短债A，合并份额的基金规模分别为0.16亿元、0.59亿元和0.74亿元，均不足1亿元。
近几年，基金行业马太效应越来越明显，强者更强，以规模计，小型基金公司的生存面临困境。有市场人士表示，“小型基金公司由于人才缺少，在新品发行上艰难，吸金能力不足”，而且还不得不面临尾部“迷你”基金的清盘。
这些“迷你”基金如何自救？或许，在近两年市场爆款频出，同质化严重的形势之下，规模“迷你”的基金及时清理不失为一种精简。对公司内部来说，迷你基金过多，会影响新基金的发行，对于市场来说，是一种良性竞争。
也有业内人士认为，对于还有一丝机会的基金来说，提升业绩是首要的任务，公司方面可以将产品交给更加优秀的基金经理管理，不过，如果规模长期“迷你”，清盘可能是最好的选择。