新年冲刺IPO，焦急的不止是奈雪

对于新式茶饮公司，淡定的表面背后是一颗不安分的心。

一直对上市不予置评的奈雪の茶，在除夕夜放的不是烟花，是炸弹。

2月11号晚间，港交所披露，奈雪的茶向港交所主板递交上市申请。摩根大通、招银国际、华泰国际将为奈雪的茶联席保荐人。

01

茶饮的资本缘，奈雪的IPO

2015年成立的新品牌公司奈雪の茶，最初只是彭心、赵林夫妇共同经营的“夫妻店”生意，然而英雄不问出处，奈雪の茶虽然当时只处于仅次于喜茶的新式茶饮二把交椅，却经过不到5年多的时间，累计完成多轮融资，在资本的加持下，奈雪の茶快速扩张，稳步前进，在经历了2020年的线下实体店寒冬之后，抓住了2020年最后的尾巴，选择在2021年除夕夜冲刺IPO,可谓实“鼠”不易，“牛”转乾坤。

奈雪の茶融资历程

年份	金额	轮次	投资方
2021	1亿美金	C轮	PAG太盟投资 云锋基金
2020	近亿美元	B轮	深创投
2018	数亿人民币	A+轮	天图投资
2017	1亿人民币	A轮	天图投资
2017	未披露	天使轮	天图投资

数据来源：天眼查   制图：零售圈

据彭博社消息，今年年初的C轮融资后，奈雪的茶估值接近20亿美元(约130亿人民币)。

与奈雪の茶能够一起在资本舞台同台共戏的喜茶，则有着相同的资本缘，受到各大资本天团的青睐。其经历的4轮融资，累计获得融资超过约5亿元人民币，投资后估值达到了160亿元。而投资方则有美团旗下龙珠资本，高瓴资本、红杉资本、IDG资本等资本巨头。

过去的2020年也成为茶饮品牌最受资本青睐的一年，据公开资料显示，茶饮品牌一共有18起融资发生在2020年，披露总金额达17.43亿元人民币，同比增长约700％，可见新式茶饮的火爆程度。

传统食品饮料品牌商娃哈哈、海底捞等都开始进军茶饮市场，一场没有硝烟的战争正在打响。

02

营收、盈利、毛利率、门店数

喜忧参半，未来可期

奈雪全国门店分布图

根据招股说明书，奈雪的茶从营收、盈利、毛利率、门店数等方面表现不一，总体来说，稳重有升，但由于总体连年亏损，2018年，2019年和2020年前三季度（近三年）累计亏损超过1个亿，年营收超过20亿，总体可以说，喜忧参半，可以期盼。

奈雪の茶近3年业绩一览

#	2018	2019	2020
营收	10.87亿	25.02亿	21.15亿
盈利	-0.697亿	-0.397亿	-0.275亿
利润率	24.9%	25.3%	12.9%
门店数	155家	327家	422家
订单量	2120万	5320万	4590万

数据来源：招股说明书   制表：零售圈

营收：奈雪的茶2018年营收为10.87亿元， 2019年为25.02亿元，2020年前三季度营收为21.15亿元。

盈利：2018年净亏损为6970万元、2019年净亏损为3970万元，2020年前三季度净亏损2750万元。近三年累计亏损超过1个亿，这可能是这份招股说明书最“难看”的地方。

利润率：2018年利润率为24.9%，2019年利润率为25.3%，2020年前9个月单店利润率为12.6%。

门店数：截至2017年、2018年、2019年及2020年前三季度，奈雪的茶门店数量为44家、155家、327家和422家。截至2021年2月5日，门店总数增至507家。

订单量：2018年、2019年及2020年前三季度对应年份客户订单量分别为2120万、5320万、4590万。

虽然奈雪在招股说明书中的数据，特别盈利能力让人感到有点小失望，但对于一个新零售公司，或许潜在增长力依然是资本市场看中的地方，所以本次上市，或许给奈雪更多的能量。

奈雪的茶还表示，计划于2021年及2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设约300间及350间奈雪的茶茶饮店，其中约70%将规划为奈雪PRO茶饮店。

03

除了喜茶，蜜雪冰城

娃哈哈，海底捞还需注意

茶饮赛道，从来不缺品牌，不缺创意，不缺资本，新一代消费者也成为这个产业的忠实推动者。

在新式茶饮赛道，与奈雪一直作为业界两大竞争最激烈的品牌的喜茶，也早已磨刀霍霍向资本。蜜雪冰城，COCO，一点茶等也争先恐后，加速布局。就连火及长沙的茶颜悦色，本无出城意，也于去年走出了长沙，布局武汉，开启了第一次省外拓展。

不仅于此，食品饮料界的大佬娃哈哈，也开始布局茶饮店，在全国各地跑马圈地，加速布局，大有七雄争霸之势。海底捞也开始入局这个本来就已经很拥挤的赛道，然而不论是娃哈哈还是海底捞，或都有各自的优势，娃哈哈在于自有品牌优势和网点终端优势，或许更多的是带有转型的意味。而海底捞则属于“火锅+”的尝试，可以试想，吃着火锅，喝着茶的感觉吗？

《2020新式茶饮白皮书》显示，2020年中国茶饮市场的总规模为4420亿元。其中，新式茶饮市场规模将超过1000亿元，预计到2021年会突破1100亿。

奈雪冲刺新式茶饮第一股，对于喜茶，或许这是挑战，或许有更新的打算。

但大年三十冲击IPO,着急的可不止是奈雪。