我的核心纪律之一：避免区间交易（201900713）
周记｜我的核心纪律之一：避免区间交易（201900713）
对于趋势跟随策略来讲，最容易亏钱的阶段是无趋势的“区间震荡”。为何区间震荡最容易亏损？是因为在这个阶段中，多空力量（供需双方）其实是处于一个相对均衡的状态，人的情绪相对低落，谁的力量稍微大一点，都可以改变走势。换句话说，这个区间里面，其实上下的可能性都很大。
我其实不太看什么技术指标，即使是我现在以趋势跟随策略为基础建立交易体系。我认为几乎所有的技术指标都是滞后的，另外，大部分技术指标都是建立在“均值回归”假设之上的（比如超买超卖），换句话说，技术指标都是对已经产生完毕的行为的总结。还有最大的一个问题是，各种技术指标相互抵触，会产生非常巨大的干扰。
我对技术分析的理解，我认为技术分析应该是人的行为的分析，最终分析的是供需格局，换句话说，股票和所有的商品都是一样的，供大于求下跌，供不应求上涨。揭示供需格局的主要技术指标，其实只有两个，就是价格和成交量。其余衍生出来的大多是指标，用处都不大。都有适用的行情，也都有不适用的行情，换句话说，都能找到证明它有用的案例来印证正确，也都能找到反面案例来印证它无效。
上面分析了，区间震荡中的交易，很容易亏损的原因，是因为供需平衡。在供需相对平衡的情况下，上下皆有可能，因为不需要太多的力量就可以改变走势。所以，在走过很多弯路后，我给自己定的第一个纪律就是，避免在区间震荡内交易，必须看到清晰的方向选择再进入，无论个股还是指数。
所谓清晰的方向选择，理解起来很简单，就是有力量打破了供需平衡的格局。在产生区间震荡后，如果需求大于供应，那就会向上方向选择，如果供应大于需求，那就向下方向选择。
那么，清晰的方向选择，在操作层面怎么去量化呢？我给自己定的规则是三点：
1、在区间震荡的右手边出现放量长阳。这个放量长阳在欧奈尔的体系中叫做“追盘日”，欧奈尔曾经讲到，不是所有的“追盘日”都会引发反转，但是反转往往都是从“追盘日”开始。所以，区间震荡的右手边出现放量长阳，都应该看作是积极的信号，哪怕市场不会反转，也应该先作为反弹来看。
2、市场走出来明显上升趋势。有时候市场不是以“追盘日”开始，可能会是一系列的小阳线攀升，但是也走出了趋势，其实这种趋势好判断，用肉眼就能看出，如果量化的话，我认为要指数要在20日线以上，并且20日线呈现明显的向上延伸。
3、能独立于大势的板块和个股。在1和2都没有出现的时候，就要谨慎，但是如果出现能独立于大盘的板块和个股，也是可以参与的，但是要非常谨慎，首先这类个股需要有强逻辑，另外需要有明显的资金介入，我们看到的抱团，往往都是这种现象。
回到当前的行情来，市场在5月初到现在，形成了一个以2900点为轴心的区间震荡，这个阶段很难做的原因，就是因为是震荡区。在震荡区里面，6月11日、6月20日和7月1日形成了三个明显的追盘日信号，并且6月11日那次同时站上了20日线，可以说就符合了上面讲的1和2。所以，这个阶段按照体系做多是没有问题的，因为你不知道后面怎么走，追盘日和趋势站上20日线，就是你的信号。
然而，好景不长，在7月8日出现了放量大阴线，并且跌破了20日线，这个在欧奈尔体系里面叫做“抛盘日”，抛盘日和追盘日刚好是相对的，抛盘日不一定引起趋势向下反转，但是很多反转往往是从抛盘日开始。所以，这里开始按纪律进入防御模式，也没有什么问题。
很多人看到这里，感觉这不是追涨杀跌吗？我经常讲，那些听不见音乐的人以为那些跳舞的人疯了，其实这个才是趋势跟随的核心，就是去掉自我主观判断，完全跟随市场变化。
那么，从当前行情给出的信号来讲，当前的策略就是防御，等待出现上面的三条中的一条。
所以，如果你采取的是趋势跟随策略，首先避免区间交易，等待清晰的方向选择信号出现，是整个体系的第一步，也是非常重要的一步。这是你的入场规则，实际上是相当于将无序的行情梳理成为你需要的有序。
至于价值投资，可以直接无视此文。