大傻瓜做价值投资34—中航机电提醒你千万不要过度迷信资产重组

2021-05-25 

营收增长120倍是依靠重组

利润增长100倍

市值增长 80倍

投资者回报26倍

数据总结

营收增长120倍

利润增长100倍

市值增长80倍

投资者回报26倍

点评：这个也再次给我们证明了，“重组”不能过度的迷信，重组造出来的100倍营收和利润增长，最终并不会转化成100倍的投资者回报。营收+利润+市值，都可以通过财务手段进行100倍增长，但是这种人造增长是没办法转移成为股价的。

长期稳定的毛利净利

ROE很稳健所以很容易估值

使用ROE对他估值

重组之前 6%的ROE；价值多少？

一口价： 1倍PB！就是闭眼买入的价值。

重组之后10%的ROE且稳定，价值多少？

还是一口价：2倍PB就可以闭眼买入了。

看看这低估的2次时机

最近10年2.5以内四次见底上涨

现在我们应该明白上涨理由了

先记住利润数据接下来使用

重组之前最低22倍估值

十年四次低点均值30倍

造飞机的公司会有一定溢价

看看下跌数据只有2次

为啥只有2次下跌呢？

2010-2012年，2年时间下跌60%

2015年股灾，1年时间下跌60%

然后再也没有大跌了。

想不明白的朋友，应该立刻浮现出我们大傻瓜系列的一句公式：泡沫多大，跌幅多大，0泡沫，0跌幅。

我们猜测，应该是他一直没有出现大泡沫，所以就不会出现大跌幅吧，接下来我们去验证一下。

没有大泡沫自然不会大跌

有心人可以利用跌幅进行抄底

今天的价格是否有泡沫

不能光看K线图然后靠想象力

ROE今年还是10个点并小幅抬升。

营收净利都正常缓步增长且利润位于8亿水平。

净资产位于每股3.3元的水平。

目前市场价格14元，市值500亿。

折合4.2倍PB水平，60倍估值水平。

4倍的水平你觉得泡沫有多少呢？4跌到3都了不起了，所以，没有多少下跌空间，这公司历史上30倍估值就是捡钱的价格，现在估值60倍你觉得泡沫多大？主要是有国产飞机的潜在市场需求在里面作祟，所以，市场对他有较高的业绩期待。你从这2点来看的话，今天的报价，虽然不断上涨到历史新高，实际上，泡沫不大，综合来说：应该有个30~50%的合理溢价。注意：只是泡沫不大，但是并不是低估。