不做大哥好多年，搜狐Q3财报大涨、搜狗上市，能否续演张朝阳的“第二春”？

“中国互联网几乎是由搜狐开始的，在下半场开始的时候，搜狐将重新回到舞台中心，实现我们的理想。” 搜狐公司董事长兼首席执行官张朝阳在2016年底说出这句话。以前，张朝阳会抱怨华尔街不懂中国互联网，实际上是对搜狐被低估的一种调侃，搜狐也一度偏离了互联网舞台中心。经过一系列聚焦、重点打击的转型举措，经过很久的谋篇布局后，搜狐的多项优势业务正在逐渐获得更大的市场。

到了2017年，张朝阳所说的搜狐重回互联网舞台中心的预判正在一步步得到验证。这一点，可以从搜狐发布的多季度财报成绩单中窥见一二。

近期，搜狐公布了2017年第三季度未经审计的财务报告，总收入为5.16亿美元，比2016年同期增长26%，比上一季度增长12%，高于分析师预期。华尔街分析师预测，搜狐第3季度总营收将达4.9273亿元。

从报告来看，搜狐营收主要有三驾马车构成：

品牌广告收入为7,500万美元，较2016年同期下降33%，较上一季度下降13%。

搜狗收入为2.57亿美元，较2016年同期增长55%，较上一季度增长22%。

在线游戏收入为1.32亿美元，较2016年同期增长34%，较上一季度增长8%。

从三季度财报可以看到，搜狐正在形成跟网易、新浪相似的业务架构：不再依赖起家的门户业务，孵化出来的新业务，正在奋起直追。

显而易见，在搜狐第三季度财报数字中搜狗的收入是关键。根据财报显示，搜狐的总收入为5.16亿美元，而搜狗的收入为2.57亿美元。也就是说，搜狗再一次为搜狐贡献了接近一半的收入。而搜狗55%的同比增长和22%的环比增长，仍然让张朝阳感到意外，“受益于移动搜索收入的强劲增长，搜狗收入增长超出预期。

在财报公布两周前，10月13日，搜狗正式向美国证券交易委员会递交 IPO 招股书，计划融资最高6亿美元。

不可否认，搜狗是搜狐业绩增长的一支“骑兵”。

而搜狗收入的增长以及IPO的顺利进行，则是得益于其旗下多项业务的共同增长。相关资料显示，截止今年9月底，搜狗整体搜索流量比一年前增长了24%，移动端流量增长更是高达38%。这样的流量增长，直接带动了搜狗收入的增长，而且继续领先行业增速。具体体现在财报中的是，搜狗的搜索及搜索相关广告业务收入为2.26亿美元，上年同期收入为1.51亿美元，上个季度为1.87亿美元，同比增长49.7%，环比增长20.8%。

张朝阳表示，“2017年第三季度，搜狐各业务表现不尽相同。一方面品牌广告业务仍需更加努力重回增长，另一方面搜狐对搜索以及在线游戏业务的良好表现感到欣慰。

搜狗IPO后将与搜狐继续合并报表，因此搜狐未来财报中将计入搜狗的营收和利润，这跟新浪和微博眼下的关系十分相似，在微博IPO后，新浪的财报，不论是从用户、营收、利润还是业务战略来看都离不开微博，两者财报发布日期也选在同一时间，因为业务关联度很高，形成了一种“与荣俱荣”的并表现象，看其中一家的财报就能大致猜测到另外一家的业绩。

搜狗招股书透露的一个细节是，腾讯会将部分投票权委托给搜狐。目前搜狐拥有搜狗44%的投票权，腾讯约占搜狗总投票权的15.7%，两者合计拥有搜狗59.7%投票权，这意味着搜狐牢牢控制着搜狗的控制权。既然如此就意味着搜狐可以决定或者影响搜狗的发展方向，也可与搜狗的业务深度整合，比如将搜狗擅长的AI技术与搜狐未来可能强化的信息流业务进行整合。

在张朝阳的棋局中，搜狗的上市是复兴搜狐的一个环节，更重要的是游戏、视频和内容三大板块全面加速收割利润。