光伏胶膜

一, 概念扫盲:什么是光伏胶膜?

光伏胶膜,应用在光伏主业产业链的中游,如下图所示,晶硅电池片(下图左侧5块板最中间的那块)比较娇贵,不能直接拿来用,需要先在晶硅电池片的上下两侧贴上光伏胶膜(下图左侧5块板中那两块绿色的),然后,上面贴上光伏玻璃,下面贴上光伏背板(如果是双玻组件,则下面也需要贴上玻璃),这样子,才能拿来用。

这么一解释,大家一定发现了一个问题:光伏胶膜,这东西用量很大啊,一块电池片要配上两块光伏胶膜才行!嗯嗯,没错儿的,这东西,需求量确实很大。

光伏胶膜是一种重要的包装材料,用于生产光伏模块,以保护模块内部的电池。根据产品结构的不同,分为EVA膜,POE膜等。其中光伏胶膜技术路线稳定,没有产品替代的风险。光伏一直以其快速的技术进步和快速的成本下降而著称。技术变化主要发生在主要的产业链环节(多晶硅,硅片,电池,模块)。

近年来,发生了几项重大变化,例如冷多晶硅连接。氢化取代了热氢化,单晶取代了硅晶片链接中的多晶,并且单元段中的PERC单元正在增加。将来,诸如异质结电池之类的新技术变革仍在酝酿之中。每项技术变革都会极大地促进行业发展,但也会对现有结构产生严重影响。与主要产业链相比,作为光伏组件的辅助材料,胶膜的技术路线相对稳定。无论电池模块技术如何变化,对粘合膜的需求都保持稳定,并且在可预见的将来不会出现替代品。即使产品被升级,它也将主要发生在现有系统中。例如从普通的透明EVA升级到白色EVA或POE。

二, 啥是EVA光伏胶膜?啥是POE光伏胶膜?

EVA膜包括普通透明EVA膜和白色EVA膜。 EVA和POE薄膜是由EVA(乙烯-乙酸乙烯酯共聚物)树脂和POE(聚烯烃弹性体)树脂为原料,通过添加交联剂,老化助剂等,网熔挤出和流涎而制成的。

晕了是吧?接下来我简单讲下,草根语言:

简单来讲, EVA胶膜相对POE胶膜,更容易做出来,所以价格偏低,但POE胶膜有更好的性能,所以价格偏高。可见,EVA胶膜的优势在于便宜,但因为供应偏紧,EVA胶膜就不断涨价,这种“价格便宜”的优势就越来越小。所以,不远的将来,个人觉得,应该是POE胶膜逐渐替代EVA胶膜成为市场主流。

三, 光伏胶膜在光伏组件中的成本占比

再看看下面这张图,注意,图右侧的有一扇门那么大的东西,叫做光伏组件。那么,咱们本文讨论的光伏胶膜,在光伏组件中的成本占比,是多少呢?

我给大家制作了一张表,见下图:

由上图可知,光伏胶膜在整个光伏组件中的成本占比,只有4%。占比这么小,有朋友说,这就没啥意思了哈,还讨论啥,不值钱的便宜货!其实不然,我们知道,光伏胶膜,是必须用到的,必需品对吧?不用不行!这是一;然后呢, 下游光伏组件厂商(晶科、晶澳、东方日升、隆基、天合光能等)是不是对这个光伏胶膜的价格涨跌不敏感?嗯嗯,对的,一定是不敏感,才占4%啊,毛毛雨啊。不敏感有啥好处?好处是,当供应紧张的时候,光伏胶膜厂家提价,甚至是大幅度提价,也不会引起下游厂商的强力反感,对不?好事儿啊!哈哈!【这里,请想想爱旭股份的故事,上游涨价太厉害了,爱旭股份受不了了,然后实名举报啥啥啥的】

四, 光伏胶膜支链四家公司之间的关系是啥?

先来看看光伏胶膜是咋生产出来的,上图:

从图中,可以看出,联泓新科和东方盛虹,是供给方,提供光伏胶膜粒子给下游的福斯特和海优新材,福斯特和海优新材生产出光伏胶膜后,卖给晶科、晶澳、东方日升、隆基、天合光能等组件生产企业,光伏组件就生产出来了。给大家画了个简图如下所示:

五, 这四家公司赚钱吗?

先看联泓新科,2021年半年报预告:

再看东方盛虹,2021年半年报预告:

接下来,福斯特,2021年一季报:

最后,看看海优新材,2021年一季报:

最后,提醒大家注意:

无论多好的公司、多棒的逻辑,都是需要考虑好的买点的;没有好的买点,再好的公司、再棒的逻辑,那也是会亏钱的!没有好的买点,一切都是浮云!切记切记!

【本文为君子如琢原创】

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