信托行业2019年十大事件盘点
不论是规模下滑，还是最严监管袭来，不论是罚金创5年新高还是全行业转型，2019年对于信托行业 来说，都是机遇大于挑战的年份。有过光环加身，如今桎梏重重，信托业如何穿过阴霾，握好转型的这把利刃，是很值得探究的问题。 本期“回顾2019”系列，就信托行业十大事件进行盘点。
中国基金 报记者 赵婷 章子林 房佩燕
罚单数、罚金额
均创5年新高
据记者不完全统计，截至12月20日，至少已经有21家信托公司 领下30余张罚单，罚单数量比2018年全年高出近40%；合计罚没总额超2000万元，比2018年增长近40%。
实际上，今年信托公司不论是罚单数量还是处罚金额均创下5年来新高。
分析被罚原由，除涉房业务外，今年信保合作、信托项目资金来源不合规也多次被监管点名，比如违规为银行规避监管提供通道服务、违规接受保险资金投资事务管理类及单一信托、未对同业业务资金来源与运用加强期限错配管理等。
此外，年内被罚没金额最多的是中泰信托 ，为314.36万元；其次是建信信托 、中信信托，均超200万元；中融信托、华宝信托、粤财信托 、华信信托 、北方信托领到的罚单金额均超过100万元。
盈利水平提升
业绩差距扩大
从前三季度的表现来看，信托行业整体业绩好于去年，但业绩分化的特征表现更为明显。
中国信托业协会发布的数据显示，2019年前三季度，信托业实现经营收入累计795.64亿元，同比增长6.42%；前三季度累计利润为559.35亿元，同比增长13.13%，
中诚信托 报告显示，平安信托 至2019年三季度末受托资产管理规模达4697.47亿元，前三季度实现净利润24.27亿元（平安信托及平安创新资本合计）；民生信托 2019年前三季度实现营收13.37亿；江苏国信(行情002608,诊股 )2019年前三季度实现手续费及佣金收入8.2亿元，其中部分由信托板块的江苏信托贡献。
不过，从个体来看，业绩差异相比之前更为明显。陕国投前三季度实现归母净利润4.59亿元，同比大增94.32%；安信信托(行情600816,诊股 )前三季度实现营业收入5.29亿元，同比减少80.48%，归母净利润亏损3.45亿元。
业绩差异一直存在，但在转型的关键时期，未来转型方向、转型力度、业务特色等不同，让这种业绩差异有了更多变化，随着转型的逐步推进，差异化或进一步加大。
“转型”成为主旋律
在“去通道、去嵌套、去杠杆”等监管政策下，转型成为信托业主基调。
以平安信托为例，平安信托相关人士介绍，公司确定了“特殊资产投资、基建投资、融资服务、私募 股权投资”四大核心业务方向。信托公司未来的方向就是八个字——夯实本源、做强投行。夯实本源是在财产客户端上，加强牌照优势；做强投行是更好地服务企业客户端，加强差异化的资管能力和为融资客户提供特色服务的能力。
也有公司指出，要从融资类信托为主，转向融资类信托、投资类信托、财产信托和事务管理信托齐头并进、协同发展的多业务模式。
不过，转型也并非易事。沪上某资管公司人士表示，信托行业习惯了牌照红利，真正下沉到产业难度不小，此外，转型还涉及风控、人员配备等多方面问题，不是一蹴而就的，还需要在人才和制度创新上突破瓶颈。
风险监管力度加大
年内三次大排查
今年以来，信托业开展了三次大排查，分别在4月、8月及11月底，主要的目的是通过持续的风险排查，引导信托行业强化风险防控和合规建设。
以11月份的排查为例，重点包括主动管理类信托、事务管理类信托及固有业务等多个方面。其中，主动管理类信托方面主要排查非标资金池信托、融资类信托和金融同业投资信托等；事务管理类信托方面主要排查金融同业信托通道业务和资产证券化 业务；固有业务则主要排查固有资产质量、固有负债水平及拨备计提情况等。
中国信托业协会官方数据显示，截至2019年三季度末，信托行业风险项目数量1305个，环比增加18.64%；风险项目规模为4611.36亿元，环比增加32.72%。今年信托资产风险率持续推高，三季度末风险率增至2.10%，较一季度末提升了0.84个百分点。
通道业务持续收缩
2019年，信托行业正处于资管新规过渡期和去通道的关键时期，规模继续保持稳步下降。据中国信托业协会数据显示，截至2019年三季度末，全国68家信托公司受托资产余额为22.00万亿元，较二季度末下降5376.90亿元，环比下降2.39%，降幅逐渐增大。与此同时，三季度规模同比增速为-4.94%，与2018年三季度末-5.19%的增幅趋同，信托资产规模继续保持稳步下降，与2018年底的22.70万亿相比，缩水7000亿。通道业务收缩是导致行业规模缩水的主要原因。数据显示，事务管理类信托（通道业务）余额为11.60万亿元，较二季度末减少0.82万亿元，环比减少6.58%。
传统银信合作通道业务持续式微，行业深化转型效果逐步显现。
值得注意的是，在信托行业规模下降的同时，盈利水平却在稳步提升。数据显示，今年前三季度，信托业实现经营收入累计795.64亿元，同比增长6.42%；累计利润为559.35亿元，同比增长13.13%，信托行业盈利水平提升明显。这也是信托业在转型中的一抹亮色。
房地产信托 迎来最严监管
二季度以来，房地产信托监管开始陆续收紧。5月，银保监会 发布《关于开展“巩固治乱象成果 促进合规建设”工作的通知》，其中指出，重点检查信托领域是否存在向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资，或通过股权投资%2B股 东借款、股权投资+债权认购劣后等方式变相提供融资等违规行为。7 月，多家信托公司收到监管窗口指导，要求控制地产信托业务规模。
除了通过窗口指导以及政策遏制地产信托规模过快增长外，监管针对房地产信托违规业务也密集开出罚单。
双管齐下，效果也很明显。从数据来看，在监管趋严以及房地产信托乏力等影响之下，今年三季度集合信托产品 发行规模和成立规模均大幅下滑。今年三季度房地产信托募集规模环比下降27.50%，规模占比由二季度的41.32%下降至35.84%。用益信托网 数据显示，今年10月房地产类信托募集规模为281.72亿元，环比减少60.47%，占比持续下滑。
与此同时，据信托业协会披露的数据，截至2019年三季度末，投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元，较二季度减少1480.67亿元，环比下降5.05%，这是自2015年四季度以来，首次出现新增规模的环比增速负增长。
监管政策和细则陆续出台
窗口指导密集下发
2019年对信托行业来说是“监管年”，有关信托行业的监管政策及相关细则陆续出台，联合资信对涉及信托行业的监管政策做了总结。
一是《信托公司资金信托管理办法》，规定信托产品包括公募与私募，可以面向不特定社会公众发行公募信托产品，认购起点1万元；创设信托产品新分类，资金信托分为资金融通型信托和资产配置型信托；投资者首次认购私募信托产品必须面签，并且设置24小时冷静期；固收类证券投资 信托产品，允许以卖出回购 方式运用信托财产；业绩报酬提取频率不得超过每6个月1次，且不得超过基准收益的60%。
二是《关于开展“巩固治乱象成果 促进合规建设”工作的通知》（“23号文”），针对信托公司开展房地产业 务提出严格要求，重点关注以下几个方面：违规向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资；直接或变相为房地产企业发放流动性资金贷款等。
三是《关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》（144号文）针对保险资金投资集合资金信托进一步细化，对信保合作的信托机构 资质要求略有宽松，但对投资集合信托提出了集中度、增信等要求。
四是《中国银保监会信托部关于进一步做好下半年信托监管工作的通知》（64号文）。再次重申信托业去通道并明确相应时间安排和压降任务；通过加大房地产信托监管力度，进一步抑制房地产信托过快增长，有助于信托行业回归本源、控制风险；持续推动信托结构优化转型，确保固有资产保持充分流动性和安全性，不得以短期滚动负债的方式变相加杠杆经营，有效增强风险防御能力。
此外，2019年下半年以来，监管部门还密集对部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司进行窗口指导。
信托密集“踩雷”违约率上升
抵御风险意识增强
在信用风险频现的2019年，信托“踩雷”更为密集，信托贷款违约率明显攀升，多家信托机构集体“踩雷”同一家上市公司 的情况也不鲜见。
中国信托业协会数据显示，截至2019年三季度末，信托行业风险项目个数与规模方面均呈上升趋势，风险项目数量1305个，环比增加18.64%；风险项目规模为4611.36亿元，环比增加32.72%；三季度末风险率增至2.10%，较一季度末提升了0.84个百分点。
近年来，信托的违约率攀升趋势也较为明显。今年11月份，如是金融研究院和互金观察站联合发布的《信托违约机构及产品全梳理报告》统计显示，在国内68家信托公司中，66家信托公司均有违约项目，合计414只信托产品违约或延期。
在业内人士看来，这主要是由于宏观经济 承压，不少民营企业存在资金周转速度下降、短期流动性紧张等外在因素导致。
频繁“踩雷”让信托公司的业务开展、自身形象都面临一定压力，激增的风险让信托公司的投研、风控面临挑战。
51家信托公司
获受益权账户代理开户资格
9月10日，全国集中管理的信托受益权账户系统正式在中国信登上线，并对外提供账户业务办理服务。
10月22日，中国信登发布首期获得代理开户资格的33家信托公司名单，两个月后，第二批名单发布，获得代理开户资格的信托公司增至51家。
通过开立信托受益权账户，投资者可以实现对个人信托资产的集中管理，并基于对信托受益权账户的分析，进行更为有效的资产配置，将资产配置到不同投资周期、不同收益特征和不同风险特征的信托产品上，通过组合投资 实现分散风险、提高综合收益的效果。
不过，目前投资者只能开户，还无法实现交易等功能。业界期待后续信托受益权账户可以进一步开通交易和转让、质押等功能，在服务投资者的同时提高信托产品的流动性。
中国信登透露，计划陆续推出与信托受益权账户相关的投资者综合服务平台、机构间信托产品发布、投资者受益权份额信息查询等服务，为投资者服务。
政信类产品火爆
强监管下，地产信托短期内难以逆转颓势，政信业务成信托机构的新发力点，不少信托机构“加码”了对于政信类信托的业务布局。
根据用益信托网统计数据，11月份基础产业类信托募集资金规模348.69亿元，环比增加17.28%，而与去年同期相比，基础产业类信托募集规模增长了20.30%，且基础产业类信托资金高度集中于江苏、四川和山东等少数地区。
对此，信托业协会指出，由于积极财政政策推动下的基建项目短期反弹，信托资金流向 也有明显体现。一位头部信托人士表示，基础产业的增长主要受三大因素的影响：一是监管压缩房地产和通道业务，业绩压力促使公司业务转向基础产业领域；二是“资产荒”问题，经济下行压力仍在，在政策的支持下，基础产业领域是少数优质投资标的之一；三是地方政府基建投融资需求高，也为政信类信托项目的发展带来新的动能。