我的未来不是梦,已明白怎么样对待股价的波动

唐朝的第四本书《巴芒演义-可复制的价值投资》在四月份收到书的时候,一口气意犹未尽的看完,好久没有这种看书的感觉,有点像上学那会看金庸的武侠小说。

收获很多,改编了一首《我的未来不是梦》的歌词,写得不是太好,但却情真意切的表达了的看完书的感受。

你是不是像我整天在股市中琢磨

流着汗水思考着是非因果

你是不是像我不明白他是为何

时而婆娑清波,时而亢奋高歌

你是不是像我一直追求

追求一种无拘无束的自由

你是不是像我看着上下红绿的交错

一次一次的茫然失措

从此我不在乎,因为遇见了巴菲特和芒果

不管别人怎样的红火

我已决定坚持对价投的守候

对自由的执着

我知道我的未来不是梦,迫不及待的点亮床头的灯

我知道我的未来不是梦,已明白怎样对待股价的波动

我知道我的未来不是梦,长夜漫漫却与你相逢

作者唐朝(都称呼老唐),低调的高人,我从没有追过星,但老唐我却买了他签名版的书,他公众号的文章我也经常赞赏,他投资的理念和处世的原则都是我所要学习的。

《巴芒演义-可复制的价值投资》这本书从本价值投资的鼻祖杰明·格雷厄姆开始,然后通过延伸,几乎囊括了20世纪所有价值投资人物。

通篇书读下来,书中的每个人物都有值得学习和思考的地方,大师其实也有失败的地方,大师失败的经验反而更值得我们思考。从书中我有以下三点收获:

怎样面对股价的波动

格雷厄姆把股价比喻成市场先生,他很勤快,每天都会跟你报价,不管你会不会买或者卖,而且这位市场先生还有点狂躁,有时兴奋过头,有时又悲观异常。

巴菲特有农场的投资案例:

1986年,巴菲特花28万美元买下一块400英亩的农地。巴菲特自己对农业一窍不通,只是从喜欢农业的大儿子那里知道了玉米和大豆的产量,还有对应的运营成本。根据这些,大概估算出买下农场的收益率约10%。同时产量还有可能提高,农作物的价格还有一定幅度的上涨。

巴菲特解释说:
我不需要有特别的知识,来判断此时是不是农作物价格的底部。可以肯定的是,未来一定会遇到糟糕的年份,农作物的价格或者产量可能偶尔会令我失望,但那又怎么样呢?一样会遇到一些好的异常的年份,并且我又不用迫于压力出售农场。
现在,28年过去了,农地年利润翻了3倍,农地的价格是我当初买价的5倍。我依然对农作物一窍不通。而且知道最近,我才第二次去过这个农场。
这个列子在书中最后一回中有很精彩的论述,最后的六字真言集大成的概括了大师们的理解:别瞅傻子,瞅地!
之所以通篇引用这个案例,是因为这个案件几乎包括了所有价值投资的真谛,怎么样估值,怎么样面对价格的波动等重要的因数,记下分享也同为自己更深刻的提醒。
要怎么样才能做到不让傻子影响到你,长期的资金和远离杠杆能让人泰然处之,市场先生如傻子般的疯狂才不至于伤害到你。

永远的承诺不给

巴菲特在1998年想卖高估的可口可乐,也许曾经太美,承诺轻易的给,在1991年股东大会上,巴菲特对广大股民说:“我们有四只股票死了都不卖,华盛顿邮报、大都会通信、可口可乐和盖可保险。”

在1998年时,可口可乐的市盈率超过50倍,市净率近30倍,已经明显的高估。但爱名誉的巴菲特没有直接卖出,通过收购通用再保险曲线减持,最后留下许多的恨和悔。

股票永远只能为我们的生活服务,永远的不卖,难道是谈一场天长地久的恋爱?

大胆猜测老唐的高于50倍市盈率卖出策略,应该也有这个案列的影子!

时间是最根本也是最厉害的武器

购买一个烟蒂类型的公司,等待价值的发现需要时间。购买一个优秀的企业,等待它成熟壮大更需要时间。

验证一个操作系统需要时间,验证人性更是需要时间。书中蔡志勇的列子让人印象深刻,近十年的时间才验证其投资能力远不如巴菲特,但是却在蔡志勇最风光的时候,连巴菲特都感受到了压力,罕见的指名道姓的挖苦蔡志勇两次(1962年和1968年)。

但后面发生的事情,不管是从人品还是从投资上的成就都大大的让人黯然,即使有些钱,其一生也终究在深渊中。

巴菲特在1969年解散自己的基金一个很重要的因数就是资金的长期性受到了挑战,没有资金的长期性,即使如股神也很忌讳。所以后期自己投资股票的资金要尽量保证它的长期稳定性。

总之,本书融会贯通价值投资大师的理念,以时间为主线,以巴菲特和芒果为中心然后拓展到整个投资界的大师。书中除了巴菲特的思想,还有很多投资的理念都值得推敲和思考。比如凯恩斯,索普,斯洛斯等。

长风抚过肩,见过山与川。在大师思想里遨游一回,脑海里对投资的真谛越来越清晰。感谢老唐和你的书!

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