输入价值，加工估值，得到价格

工业革命以后，技术和管理手段突飞猛进，生产力获得大幅提升，人类的物质生活相较于之前的条件得到了前所未有的改观。在这之中，由人所构成的社会朝着自己所认为的“正确方向”前行，但是构成社会的每一个个体彼此的方向却又不尽相同。

尽管我们都在追求我们所认为正确，但是对于“什么才是正确”每个个体却有着各自的理解。

这就是今天所要延伸的话题：价值、估值、价格。

价值代表着社会共识、估值代表着我们自己对事物的理解，价格则代表的的是基于社会共识下不同个体根据不同信息所追求各自理解的最终呈现。

在工业革命之前，社会环境的变化程度和人类大脑的进化程度同步。而工业革命以来，社会环境和文明的复杂度突然提速，人类的大脑显然没跟得上时代的脚步，这就带来我们无限的焦虑，这也是为什么进入信息化爆炸的时代之后，我们参加各种社圈，为各种知识付费，以至于这些年来还诞生了一门名为“贩卖焦虑”的生意。

当我们拥有充足的食物，安定的居所，这时新的欲望又不断的产生，在衣食无忧后，我们的大部分忧虑都源于社会环境的影响。社会共识下的价值像一副沉重的枷锁，牢牢的束缚着每一个人，告诉大家什么是价值，有法律层面的意义，也有资本层面的考量。

此时的我们都背负着这个社会共识前行，而对每一个事物进行估值的判断能让我们在这个社会中夺回属于自己的掌控感，从满足他人的目光转换为自我内心的控制，是我们企图解决焦虑时迈出的一步。

羊群效应

当你对价值、价格、估值的判断都完全泯然众人，你还如何能做到时间的朋友？

价值-估值-价格一直是一个三角的关系，价值是我们的社会共识，比如我们都认同的货币，我们都认同的产品，我们都认同的品牌等等等等，这些构建我们社会共识的东西统称价值。

而估值是我们在这个社会共识之中对某件事及某个物品又或者是某个行为进行的一个判断，往往估值是由社会共识之中的每个个体或者是团体所下的判断，这个判断如上面所说，它的诞生是我们人类在工业革命以来这个飞速发展下的社会所延伸出的个体焦虑对抗。

但估值并不代表整个社会共识，只作为个体的评判，这就好比你身处在沙漠之中，渴的不行，这时候我路过，拿着一瓶水开价一千元，而这瓶水在社会共识的价值判断是1元，而渴的要没命的你是会出一千元买这瓶水的，而另外一个不了解情况的人会说，傻子吧，花一千块买瓶矿泉水，这就是不同个体之下的价值判断。

估值存在着主观性，它不代表社会共识，只代表不同个体以及团体的判断，一个物品的估值基于不同的人、不同的场景、不同的目的及用途会产生千百种不同的估值价格，那到底谁对谁错呢？

这就到了第三个名词：价格；一个物品的估值基于不同的人、不同的场景、不同的目的及用途会产生千百种不同的估值价格，而价格就是在这个社会共识的价值的一种具备社交属性的货币，也就是这东西卖多少钱。

现代社会的发展给身处在这个社会上的每一个事物都打造了一个评估体系，当你走出家门到外面的时候，你穿的衣服、鞋，提的包，甚至是你系的腰带、用的钱包都是有一个价值清单的，什么样的品牌是处于最上面的，接下来是什么，再接下来是什么，最后是什么。

这个放在公司上市也是这么一回事，从IPO开始，我们希望自己市值要高一点，既然这个社会、这个市场已经给我们打造了一套价值体系，那我们就去发展或者购买，想方设法符合这个价值体系，你处在什么样的等级上，我们就想方设法用各种标签——用大家公认的、整个社会通行的社交货币的价格来评估自己。

本质

价值是大家的，估值是自己的，价格是由信息以及不同个体之间博弈的最终呈现

那怎么样正确的去对待这三个世界呢？答案并不是标准的，我们只能从这之中找到平衡，如果试图只深挖一个世界，比如我们在投资中只按照价值去选择，最终的结果是碌碌无为，因为你绝对判断不了一家公司的实际价值，为什么？因为价值本身不是静态的，而是动态的，每一天都不同，且在我们投资的公司中，价值不等于资产，价值等于未来可持续的现金流，投资不是买资产的现在过过去，而是买未来，这个未来的判断是当下价值判断的基础。

那未来怎么判断呢？做不到100%的判断，只能追求投资的模糊正确，这就延伸到了估值，我们知道我们会基于社会共识下的价值进行估值，然后找到自己相对合理的安全边际，但是，前面也说了，估值的判断不等于价值的判断，也不等同与最终价格的走向和自己判断的估值一模一样。

我们知道价格受到供需的影响，而供需的变化又受到什么影响呢？答案是信息，信息的流动性决定了供需之间的大小变化，讲人话就是我上一秒看到这个地方有一堆钱可以捡，下一秒四面八方的人都知道了，结果就是钱被捡完了，甚至还把地板踏破了。

价格呈现的最终影响因素：1.不同个体之间的报价博弈；2.信息。

在我的知识星球里有一篇文章：《信息对于市场以及公司的影响几何》

在上个世纪的美国，没有互联网，信息主要来源渠道是报纸的那个时代里，不动产的价格不是像我们现在按每平方米多少钱来定价的，当时的不动产投资定价是以出租回报率来定价的，比如一年收益率是10%，一千美元，乘以十倍，这个房子的价值就是1万美元，有没有点感觉？没错，这就是现在投资爱用的市盈率，看市盈率知道自己这笔投资当下的价格多少年回本，然后以市盈率去判断公司的股价是高估还是低估。

这个在上个世纪只有报纸的那个时代是很管用的，因为在那个时候信息的透明度很低，信息的流通速度也很慢，而在那个年代里巴菲特的投资方式就非常适合，判断和计算公司的真实价值，然后低于价值买入，再破产清算或者是重组又或者分拆以市场或者更高的价格卖出，而在现在，这种投资方式我们是很难做到，原因也在于信息流通的速度以及我们每一个人获取信息的成本都非常非常低。

这就是为什么我们基于社会共识下的价值，然后做出我们的估值判断，但实际公司的价格最终不一定会跟着我们的判断走，要知道上面那个故事里，一个房子的出租收益率一年是10%，也就是一千美元，然后乘以10倍等于一万美元，是房子的价值，当时普遍都是按照这个方式定价的，所以是社会共识下的价值。

而买这个房子你不可能按照价值去买，房东没理由一定是卖给你，这时候你还需要溢价去购买，房子越好，意味着溢价会越多，最终的报价就是你对这个房子的估值，而估值多少则是由你买下这个房子后准备怎么做来决定。

当我们投资这个房子的时候，要考虑到自己未来的现金流来去做决定，比如你买下是做酒店的，那么你需要计算房子的房间和潜在改造空间以及自己装修成本以及预期可实现收入等等来给这套房子做估值，如果你是买来做出租的，那一样也要考虑自己要怎么做能实现租金收益最大化，然后基于此给房子进行估值并给房东进行报价。

如果这时候多一个人或者是更多的人跟你竞争，那此时你的估值多少已经不管用了，价格开始在不同个体之间博弈，我们知道，不同的人对一个事物的估值是不同的，而这个不同会导致最后报的价格不同。

房子最终的结果肯定是给最高价的人成交走，而这时候甲是买来做出租的，报的价格肯定是考虑到出租率和租金收入是否划算，而乙是做酒店的，报的价格也是要考虑各种情况报，这时候丙是搞规划的，准备买下一大片地方盖楼做商场，那这时候报的价格也会不一样。

这就是市场价格的最终博弈，信息带来了不同的个体、不同的场景、不同的目标下的最终博弈，这个博弈的结果就是带来价格的最终呈现。

提高对估值的认识

主动寻找你真正需要的东西，放弃大家认为你需要的东西

星球的旧文：《信息的筛选》

我们估值源于价值的判断，价格是最终的呈现，没办法让价格一定朝着我们所想要的估值走，但我们可以找到最有机会的价格，前面也说了，价格的呈现有两点，第一点是不同个体之间的博弈，第二点是信息；怎么处理信息，得到思考，带来视野呢?

给大家介绍一个方法，首先是信息输入，然后利用逻辑工具对信息进行处理，最终输出结论，我经常说我的分析方式其实很痛苦，先搜集大量的资料，然后自下而上和自上而下的去把信息归类重组，最终信息会引导出结论，不存在个人的主观，完全由信息去推倒。

推荐大家用思维导图的方式去做，在这个过程之中，你还会发现自己缺边少角，说不通的地方是没法连成线的，这时候我们要去寻找缺少了哪些信息，最终呈现的结论一就是一，二就是二，无自我主观。

逻辑本身是普适的，对每个人的差异不大，你只有接收到的信息更全面、更庞大，你用来处理的素材才会更丰富，也就能得出更精确、更有价值的结论，没有足够的信息输入，想再多也是没有用的，因为从本质上讲，你的材料就是匮乏的，这是提高自我对事物估值的最佳路径。

独立思考

要知道，传播范围越广的东西，其实就越没有价值。因为它要么已经人尽皆知，要么即将人尽皆知，如果你连接收到的信息都跟大多数人一样，你还如何能指望比大多数人更优秀？

总结一下，价值是社会共识，估值则是每单独个体或者团体基于不同的场景、不同的目的及用途所作出的报价，而价格受到个体以及信息的影响。

在股市中，股价的交易背后是以价格优先、成交量优先来决定的。在星球里的一二阶段作业正是第一步，分析判断价值，我们首先要懂得判断价值才能提估值两个字，只是明白公司做什么不叫价值。

而估值我们也知道不同的人都有不同的价位，这时候不是寻找共识估值，而是要回到自己的投资管理上，找合适自己的估值，这就是我常说的，没有完美的交易，但有适合自己的交易，这是投资体系，这个投资体系最终会让你找到属于自己的价格。

涨是可以无限涨的，只要有买有卖，但是跌不可能无限跌，因为社会共识的价值存在，除非发生战争性的毁灭或者是天灾，不过到天灾人祸的时候一切事物的价值都归零了，因为社会崩塌了，社会共识也就不存在了，这也是我在《幸存者的姿态拥抱不确定性》那篇文章里说的，我们没法预测未来，但我们自己能决定自己该怎么做。

掌握分析价值共识的能力，这个需要积累，商业积累专才是不够的，通才是一条路，所以多行业，多市场，多公司的积累会让你有不同的思维组合能力；其次是搭建自己的投资体系，自己的投资体系正是构建自己对估值的判断，不同的人对一个事物的估值是肯定不同的，万万不可去参照别人的投资体系，这就是为什么很多人抄作业也能抄到坑里去，然后还不知道为什么掉坑。

我们可以做的就是正确判断出事物的社会共识价值，也就是客观的价值，然后估值不是对公司估，而是对自己的资产组合以及现金流进行估值，这就是搭建自己的投资体系（星球精华帖），而价格是不可预测的，不要觉得自己是天选之子，那是浪费时间，只有分析价值和对自己的投资体系进行估值是我们自己可以去做的，最终的结果是忽略每天不必要的价格波动，尽人事，做好自己能做的事情。

价值会随着社会改变而改变，同样估值以及价格都会随着价值的变化而变化，唯一的不变就是一直在变。

The end.

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