芒叔在最艰难的岁月写给父亲的三封信！
父与子
艰难的岁月——致父亲
2011-6-13 上证指数 2700
覆水难收，覆水不收 ——致父亲
2012-6-29 上证指数 2225
不与时间为敌——致父亲
2013-9-4 上证指数 2127
合集补遗：
要争取复利的奇迹，无外乎三个要素：1.更长的时间（更早开始），2.更高的复利，3.更可观的初始本金。涉足股市五年后的2011年，这个农村家庭迎来了一次初始资金的飞跃，拆迁。结合当时低迷的实况，我以“3年必翻番”向我的父亲允诺，争取到这笔他积累半辈子的财富，至此将两父子的交情投入漫漫熊途，有了下面这三封信的记录。
事后看，我认为这是投资的必要之苦，是资本积累从0到1的必须过程。时机出现，外人看来赌性十足的选择，也是理性投资人的坚毅之选，即便过程是如此疼痛。而那种挥之不去的疼痛，经过时间，竟化成美好回忆，那三四年伸手不见五指处对投资理念，对自己能力、性情、志向的反复拷问，成为我投资生涯的动力源泉。后来每次当我经历市场先生莫名其妙的状况，我都会回顾那段艰难岁月，然后一笑置之。成功是成功之母，那段暗黑岁月成了我给自己最珍贵的礼物。
艰难的岁月
——致父亲
这是最艰难的岁月，因为你我都做了人生中最艰难的选择。我选择一条布满荆棘的道路，只因为前途光明；你选择了一个涉世未深的年轻人，只因为他是你的儿子！
但是你我的选择却有一个共同点：就是永远都不乏笑话我们的人！怀疑、嘲笑将伴随我们很久很久，时时在增加我们的耻辱和悔恨，冒充命运劝说我们放弃，劝说我们为此搭上青春、赔上宅基是何等愚蠢。人生太少事能两全其美，这一切暴风骤雨，你我都应该有准备。
在与政府98万都谈不下来的那个阶段，我心生过退念。我做梦时梦里满是这样一幅画面：我坐着公交车盘旋着上山，车子很破行进很慢，我决心下车自己径直登山而上。一心想要超越公交车率先登顶，但结局反复。有几次梦到我成功超越，有几次我梦见自己跌落山崖。你们只是在卖一栋房子，我却要权衡时间，收益，心理各方面平衡。我太累了，累的时候真希望你们是狠心的父母，一口回绝我的主张。但一直得到你们无条件的支持，我梦醒后仍觉得安心。最终我内心的理性胜出，只因为我看到了未来三年的与众不同和我自己在金钱以外的追求。
三年，不短不长。对于你，除了一套房子变五套后，身边人短暂好评带来的虚荣外，不会再有什么。若房子涨到5000一平方，你会在三四年后坐拥两百多万资产，你的人生因此发生什么变化了吗？手里有两百多万的你作何打算，能让这钱最终够享用一生了吗？这是一个包袱，你真的会背的很轻松吗？
但是未来的三年对于我而言，可能是人生中第一次如此清晰地看到市场的不理性并下重注，即将经历第一次如此完整的投资轮回。回报不止是财富，更是在压力极限下持续磨练出来的经验、毅力和相对其他投资人无与伦比的优势。我能因此而受用一生。
你们的选择注定看上去像豪赌，因为我年纪尚浅未有成功的记录宽慰你们的不舍和眼泪。但你们追求的稳健，把不亏损放在首位的理念也正是我遵循的“价值投资”的要义。在追求财富的道路上，我反复问自己，这是赌博吗？这是可以在我80岁依然经得起考验的投资理念吗？我的经验还不丰富，但我自始至终要求自己保持理性，对财富负责的态度值得你们宽慰。
对于你们其实我有很多的希望，只因我尚未功成名就，只因我家务工作缠身，只因现在我处在人生转折的风口浪尖，无法平心静气去引导你们过更有意义的生活。年轻时有梦想，年长时有爱好，年老时有信仰的人生是幸福的。你们的前半生，是匆忙赶路，资本积累的艰辛历程。成功的今天，其实缺失了生活很多原始的快乐。忙或追逐金钱已经不是你们这个年纪再来推脱家庭团圆的理由了！醒醒吧，我不是啃老族，在今天车房具备，家庭圆满又充满希望的环境下，请你们积极转型，回归家庭吧。
三年后，可能你已不再记恨我，但可能还会记得我挂掉你后悔电话的今晚。祝愿我们到那时回忆起今天的艰难岁月，都能一笑而过。
覆水难收，覆水不收
——致父亲
艰难的岁月，原来可以变得更加艰难，在过去的一年中，这一切真的发生了。一年前，我认为自己拿到一副必胜的牌，成功唾手可得；一年后，我仍然确定自己拿着一副好牌，成功迟早会来。成功如期而至，虽然不及提前实现，但也算不上坏消息，不是吗。
这一年，我学到的最大的一课便是：坏季节原来可以持续这么久，久到超过所有历史记录，超出所有投资元老的预期。相应的，低估值原来可以如此长期地保持低估，低估值可以一跌再跌，甚至跌穿历史最低记录，然后趴在地板上。股票好像死掉了，好像永远不会再涨了。
市场自然寻找出很多理由，来解释这一场全新的悲剧，其中有些确实符合事实，大部分则毫无道理。我检索所有的事实，一些方面确实让人沮丧，比如欧债的危机、中国的经济结构、政治风险，因为这些危机看上去真的没有答案，或者必须经历血腥才会有结局。
但是我相信自己是巴菲特所说的那种“十分钟便看得懂价值投资”的人，然后我又用超过六年的时间学习了如何将“价值投资奉行一生”，明确了自己想从资本市场取得哪一种成功，懂得了如何把自己的行动局限在自己的能力圈内，也用心感受这六年市场先生的狂热和哀伤。我想我已经具备在这个市场中存活下来的能力，并且已经行走在崎岖的成功路上。
最简单地说，投资后不惧风大浪急，仍可以夜夜安枕，是因为我相信自己的投资建立在坚实的“安全边际”之上。
中国股市诞生二十年，大致可以分为三个阶段：
92年—05年，钱多股票少，股市便成了吴敬琏所说的“有些人可以看另外一些人底牌”的赌场，股票长期高估（高于缓慢增长的价值线），直到04年后市场彻底被庄家玩残，跌到998点。
05年—11年，股市改革后一些重大顽疾被根除，中国股市开始成为真正的资本市场。06年后随着银行等国有大企业上市，股市整体的质量和赚钱能力大大增强，这也直接催生了07年的狂热牛市和08年的巨大熊市。股价开始围绕价值线上下波动，开始与国际成熟市场接轨了。
12年开始，功能渐趋完善的股市肩负起新一轮金融改革的排头兵任务。这场声势浩大的金融改革，被外界认为是中国能否越过“中等收入陷阱”的关键，甚至未来中国的民生、民主、政治改革也端赖于此轮改革将迸发的活力。未来几年，政府手中还有足够的牌，有能力让经济再度回升（虽然可能是最后一搏），股市也将从远低于“价值线”的低位回升，甚至可能诞生牛市。如果假设为真，最大的受益人将是养老基金、社保基金、保险资金及QFII等长期机构。银行股，可能在历经最近四年无数的谩骂和唾沫之后，重现价值的光辉，而2折净资产甩卖的地产股仍可能被泡沫高高托起。
中国政府60%的资产已经在股票市场流通，国家成了股市的最大老板，而13亿人的养老金问题，已是高悬在政府头上的一把利剑。资本市场焕发生机恐怕是国家唯一的出路。
无论如何，在2012年6月的今天，股市已跌破所有可能的支撑，向08年的地狱深渊滑落。面对这样漫漫无期的寒冬，我只能满怀美好的希望，也接受残酷的现实，还清莫须有的借款、不接受投资委托，去除一切杠杆，以自己能支配的长期财力稳健投资，耐心地等待春天重临。
覆水难收，是我对你感到的内疚。如果让我回到一年前，重新让我选一次，可能仅仅为这一年你受的苦和心中的郁结，我便会轻易拒绝自己的武断。我没有权利剥夺年近五十的你对自己财富的选择。
覆水不收，是如果考虑投资机遇，考虑自己将一生追求的这种成功，我还是希望可以尽可能的重拳出击，好好把握这个——因为全世界经济难题都仿佛永远无法解决而盘跌出来的——类似08年金融危机创造出的机会。
不与时间为敌
——致父亲
上两年年中，我都会向您汇报一下投资情况和感悟，今年却迟迟不敢动笔。一是投资形势较悲惨的去年没有丝毫的好转，二是我的心情被“三年之约”压得死死的，日子一天天过去，感觉很累很无助。
我其实一直尝试用真相说服自己安心，让自己放下曾向你允下的诺言，所谓三年必见奇效。时至今日，我可能只是缺乏一个契机，向你承认自己把时间作为赌注的愚蠢。是的，在时间这个因素上，无需等到2014年6月了，我已经准备好向你举旗投降。
我也庆幸，自己只是毁了与你的君子之约，你必原谅我，而从投资的最终结果上我不会受到任何的惩罚。我庆幸自己不是在投资的杠杆上，或代朋友理财上将时间作了赌注，被扫地出局或拉入黑名单。不开玩笑，这些急于求成或扩大战果的途径我想过很多，并都涉猎和尝试。只是最终我听从巴菲特，远离了杠杆和不能理解的投资，换的一夜安眠。
具体落到投资，落到现在的投资组合，我没有什么可以改变。我对现在自己的投资感到满意，国内我持有4万股5倍市盈率的招行，跌破10被市盈率的茅台让我激动，是否换仓买入一些我还没有想好。港股我重仓惠理，相对管理的资产，它也很便宜，港股的现金是为恐惧之巅的便宜货准备的，希望下半年有机会。美股我并没有太了解，独买一枚苹果，成长股向价值股转变有什么可怕，只要还能赚钱并且价格诱人。
股票是公司的一部分，股票赚钱无外乎两个原因：1.公司赚钱分红或体现在股价上2.市场对公司评价变乐观。两个原因分别演变出无数的投资、投机及赌博套路，众说其辞，各行其道。我的研究劣势和长期资金优势决定了我的投资范围，只能局限于很小比例的看得懂的稳定生意，并在足够便宜时买入，长期持有耐心等待公司盈利或股价不再低估。
2013-9-4
以下内容仅供短线参考，价值投资者请忽略：
大盘指数今日收阴概率80%
压力位：3450点附近
支撑位：3415点附近
量对比：大盘今早每分钟成交42亿（上一个交易日45亿），成交量萎缩！
创业板指数今日收阴概率80%
压力位：2710点附近
支撑位：2660点附近
今日操作建议：观望，低估价值股捂股不动是最好的操作！正常定投！