东吴证券--有色金属行业跟踪周报：继续看好稀土、铜、铝

来源：金融界 2021-02-22 10:28:18

关键词：

稀土永磁

东吴证券

主题研究

商品期货研究

行业周报

　　

【研究报告内容摘要】

　　基本金属：本周铜价持续冲高，市场消费明显走软；本周铝价大幅上扬，市场整体供需双弱；本周铅价高位震荡，贸易商报价较少；本周锌价短期大幅上涨，近端供给紧张仍存在，预计锌价维持偏强震荡；本周锡价刷新高点，市场流通现货偏紧，成交有限，呈现有价无市局面，预计短期锡价或将偏强震荡运行。

　　贵金属：本周黄金价格先下行，本周市场对美国1.9万亿美元经济刺激计划的乐观情绪升温，以及通胀预期上升，结合美元走强，令黄金多头面临多重打击。

　　稀土：本周稀土市场主流产品价格整体偏强运行，目前以恢复生产为主，接单情绪较低，主动报价较少，部分捂货看涨暂无报价，市场现货报出有限，观望氛围较浓。

　　小金属新材料：本周镁锭市场盘整向好；锰矿市场表现一般，下游采购还未集中展开；电解锰市场市场交投氛围较为安静，缺乏活跃度，多处于观望状态；钒市涨势较猛。

　　锂钴：本周碳酸锂价格持稳；本周氢氧化锂价格持稳；本周电解钴现货价格上涨；四氧化三钴报价大幅上调，下游询单减少。

　　投资建议：1）疫情导致的宽松货币政策主基调不变，关注贵金属回调后机会。美财刺激政提升通胀预期，地缘政治风险持续、中东局势动荡凸显贵金属配置价值。标的关注龙头赤峰黄金、紫金矿业等；2）国内宏观经济持续复苏，看好工业金属。标的首选云南铜业、云铝股份；3）长期看好新能源板块。新能源汽车产销持续走强，拉动锂电上游材料需求，锂电铜箔价格近一个月涨幅近10%，关注超华科技、嘉元科技、诺德股份；锂钴需求高速增长，随着供给端收缩，库存不断去化，标的天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。4）下游5G、军工等逆周期领域逐步发力，上游材料迎来需求爆发及业绩兑现。关注博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流股份等。