好家伙，复合年化收益率，有内味了

每天努力一点点，离小钱钱近一点。

前面我们知道发行可转债的公司要资质良好，而且公司违约的成本相当之高，所以造就了可转债低风险的保本属性，哪怕市场形势再不好，熊市再熊，也能做到基本的旱涝保收。

但是，用脚指头想想也知道，大家投资的目的显然不只是为了保本。既然是投资嘛， 当然是为了赚取高收益啦。

这就不得不提到可转债的高收益属性。可能大家会很不屑，都说“风险越大、收益越大”，打着保守旗号的可转债，它的收益还能跑过股票么？

嗯，先别急着下结论，我们先看几个数据吧：

乍一看，后面的生益转债、鼎信转债的复合年化收益和上面两个实在没法比，但是要知道，我们股神巴菲特的复合年化收益率也才20.2%呢。

但是，这时候，可能又有小伙伴有问题了：你说的可是那些表现良好的可转债啊，而且是在最高点卖出，对于我们普通的投资者，怎么可能做到呢?

现在，我们假设用最最最简单的摊大饼方式进行投资，从1998年8月发行的丝绸转债开始，到201 9年10月退市的光电转债为止，一共128只可转债。如果这期间发行的每只转债，我们都不做任何筛选，全部以面值100元买入，以退市前一天的收盘价卖出。

那能获得怎样的收益呢?

这128只可转债的平均复合年化收益率为45%。没有经过任何筛选，每只可转债都能拿到平均每年45%的收益，没错是45%。

不知道大家有没有好奇，前面的复合年化收益率到底是怎么算出来的呢？熊熊是相信大家都知道，但是还是忍不住要聊聊。

要知道什么是复合年化收益率，那就要先搞清收益率。

收益率，又叫做投资收益率。简单来说，就是你赚到的钱占投资的钱的百分比。

它的计算公式是：收益率= (卖出价格/买入价格-1) *100%

比如，按100元票面价买入前面讲过的国金转债，在最高点252.7元时卖出，收益率就是(252.7/100-1)*100%=152.7%。

复合年化收益率，是复利模式下每年能获得的收益率。

公式是：复合年化收益率= [ (卖出价格/买入价格)^(1/n)-1] *100%

其中n=投资年限。

这里的投资年限n大部分时间不是整数，可能是多少天，或者几年零多少天，需要将天数换算成年数。比如30天，可以换算成0.082年，也就是n=天数/一整年天数*1年。三十天换算的话就是，30/365*1 年=0.082年。当然，闰年的时候就按照366天计算，也就是说用天数除以366。

还是拿国金转债打比方，它在2014年上市时，我们以100元买入，在最高点252. 7时卖出，期间共有187天，这里的投资年限就是n=187/365*1年。所以，复合年化收益率= [ (252. 7/100) ^ (1/n) -1] *100%。把前面计算的投资年限n=187/365带入公式，就可以算出来复合年化收益率等于510.7%。

怎么样?是不是能真真切切地体会到可转债可怕的高收益了?

有兴趣的小伙伴不妨自己算一算历史上可转债的收益哦。当然，现实中不可能刚刚好买在100元，卖在最高点，只让大家作为了解，可转债的股性决定了可转债的收益。（文中提到的可转债只是作为例子，不构成投资建议）

下面附上今天的温度

如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。