百世，陷入持股死局？
图：网络
文：量子资讯
量子
资讯
今日分享：百世，陷入持股死局？
2020.3.28
前言
在2020年的快递行业，第一次形成了“闪电式”的打群架态势，通达系表面上相互发生了价格战，关键是大哥与二哥打架，三哥与四哥打架，却一起打死了五哥百世，也可以说，百世遭遇了史无前例的价格战群殴。
关键是快递江湖中一直有个戏言，上市是贷款过日子，入股是卖身过日子，独立是拼命过日子，虽然只是短短的三句话，直接把三通，百世，韵达，的上市后现状讲透了。
同样，行业内竞争也流转了三句话，市场占有率就是资本占有率，资本占有率就是市值占有率，市值占有率就是溢价占有率。
谁也没想到的是，2020年的百世没想到通达系会发动行业内“无差别”抄底价格战，简单的讲就是通达系给客户的价格与百世没什么差别，把百世依赖价格空间的优势进行清零，通达系反过来从口碑与溢价的角度倒逼电商客户选择通达系快递，
那么，百世拿什么进行反击，曾经被行业称为“阿里的亲孩子”又有什么说不出的苦，下面作三个分享。
引导文：阿里在2008年，百世快递就获得了阿里和富士康1500万美元的投资入股，成为最早进入阿里麾下的快递公司。
自从阿里投资入股百世之后，百世还获得了7轮融资，阿里总共参与了4轮，直到2017年，将百世推向了美国上市。如今，阿里巴巴占股23.4%，是百世第一大股东。
关键是百世自从阿里入股5年以来，总计亏损了45.7亿。
2020年3月12日，百世集团公布了2019财年第四季度及全年财报，百世集团Q4营收为人民币107.697亿元（约合15.467亿美元），同比增长了19.2%。净利润为人民币4341万元（约合620万美元），去年同期净亏损为人民币2400万元。不按美国通用会计准则，净利润是人民币6100万元（约合880万美元），而去年同期净利润为人民币2010万元。
2020年1月6日，在新的一年刚刚开始的日子里，百世快递官宣了一件事——2020年，将从运营、成本、伙伴、客户和网络五大方面进行布局，以打赢快递业的“淘汰赛”。
评语：从快递行业的角度看百世，阿里入股百世，既为防止快递倒网壁垒，又防止拼多多抄底快递壁垒。
原因很简单，阿里平台也需要低快递费的快递品牌去支撑不同支付能力的电商，防止电商流向拼多多，阿里持股通达系的新闻已经习以为常，并不是什么新闻，关键是阿里的意图到底是什么，快递江湖中流传了很多版本，首先是整合说，然后是抄底说，总体上来说应该是阿里大布局未完成之前，阿里需要通达系支撑过度期。
引导文：在快递行阿里持股通达系是尽人皆知的事，阿里持有圆通17%的股份。持有中通8.43%股份。2019年7月2日，申通快递发布公告称，公司控股股东德殷控股已经将其持有的德殷德润49%股权转让给阿里巴巴，转让价格为46.65亿人民币，目前已经办理了工商变更登记手续。
截至2019年2月29日，百世集团CEO兼总裁周韶宁（Johnny Chou） 持有47,790,698股C类股，一共持有约12.35%股，拥有46.4%的投票权；阿里巴巴持有10,000,000股A类股，及94,075,249股B类股，一共持股26.8%，为百世集团最大股东，拥有46%的投票权，基本快追上周韶宁所持的投票权。
阿里入股通达的原本目的是想要整合通达系，快递品牌必须形成“大到不能倒的规模”，目的是这个品牌能多生态网络能与阿里多生态电子商务相匹配，以此来终止快递行业无休止的价格战。
但是，阿里发现如果从人性的角度去整合快递行业几乎不现实，所以，入股通达系成为阿里自身布局赢得时间替代品。
评语：自从通达系接受阿里入股以来，实际上通达系只是卖掉了股份换取了一部分流动资金继续烧钱，比如百世5年以来亏损了45.7亿，实际上是割了自己的肉换钱去买米填饱肚子去打架，阿里的持股并没有产生实际意义。
既然阿里持股百世，百世却未能持股阿里，可以看出百世并未从业务匹配与资本匹配上隔入阿里。
从资本的角度看，百世实际上一直在烧自己的卖身钱，百世末能阿里交叉持股是一大败笔。
引导文：在快手行业，阿里虽然持股了除韵达之外的所有品牌快运，但是，阿里只购买了股份，除股本之外，阿里并未对通达系投入任何流动资金。实际上品牌快递只是把自己的股份换成现金，然后把现金烧完。
快递行业进入了2020年，各大品牌快递的价格战已经分不开明显的成本优势界线，简单来说，百世快递费打到1.5元，通达系也打到了1.5元，这种贴身式价格战让百世失去了弹性。
自从百世集团副总裁、快运事业部总经理周军预计加入壹米滴答。百世首席会计官、高级副总裁兼百世金融总经理郭蕾离职，预计加入顺丰快运担任CFO。最近3月份，百世高级副总裁兼百世国际总经理周健因个人原因已递交辞呈，将于2020年3月底离职。百世的高层离职本身就是一个信号，没钱了。
事实上快递行业价格战已让通达系的快递达到了资金熔断点，通达系都在拼着自己的资本存量，目的就是锁定市场，耗垮对手。
评语：从快递行业看通达系之间的竞争，拥有存量资金的中通，韵达，顺丰，在实际消耗战中已经胜出，因为只有中通，韵达，顺丰还有超过百亿以上的存量资金可以进行业务锁定。
可以说阿里是一个很有耐心的布局者，除了把有限的资金投入通达系进行续命之外，利用自身的影响力在资本市场上获利只是一小部分，关键是阿里所布局的多生态项目，比如丹鸟，溪鸟，峰鸟，菜鸟，点我达，快递线上贷，等等，看上去像珍珠，但是，都是以规模化的方式扩张，这些珍珠什么时候串联起来制约快递行业也只是时间问题。
结语：百世的命运告诉快递行业，首先依靠收购其他品牌进行扩张，仍然会受原品牌快递的口碑影响。然后是没有持续投资的资本与没有交叉持股的资本反而会限制自身发展。
最后，百世所处的生死局告诉快递行业，不做好市场占有率和口碑溢价，纯粹的资本导入参与价格战，困难会来的更快。
