股市中,韭菜永远是输家
投资的内涵包括很广,单就我们家庭和个人来说,银行存款也算投资(我上学的时候金融教科书是这样定义的——个人活期存款不算投资,定期存款可算投资),购买房产也算投资,但是因为股票市场波动大、话题性高,我们日常用语中家庭和个人的投资多用在股票与基金的语境中。
本文就着重说一说在购买股票和基金时应该秉持的“保守主义”投资观。为什么股票投资难、话题性高,因为股市是“反人性”的。这里的“人性”二字,指的是我们的心理弱点。近二百年来,西方经济学的发展从亚当斯密的古典经济学,到效用革命,再到新自由主义经济学,再到如今的“显学”是与心理学结合的行为经济学。
行为经济学的特点是心理学与经济学相结合,之前的经济学有一个重要的假设条件就是——理性经济人,即假设我们市场中每一个人都是理性的,都会趋利避害的。然而最近的经济学研究完全颠覆了“理性经济人”的假设,认为市场中的所有人都是不理性的,都是受人类固有的心理弱点所驱动的。而这个心里弱点,在证券投资市场中展现的淋漓尽致。
简而言之可以用四个字概括人性的弱点:亏损厌恶。大家看下面这张图,讲的就是你在不同情形下的心理感受。当你开始赚钱时,你会很开心,但当你赚的越来越多时,就会感觉无所谓了;马云这货虽然满肚子坏水,但是他说“月薪两万最幸福”可能他真有过这种感受,因为从0到20000和从两亿到二十亿,肯定是后面的绝对值高,但是心里满足感不一定比前面的强。
同理,你股票跌500的时候可能觉得肉疼,但是在熊市里跌跌不休,到后面估计也就麻木了。而且有一点很重要,就是每个人对于亏损的敏感度,要远大于收益的敏感度——仔细看上面那张图斜率是明显不同的。你亏了500块钱你会觉得肉疼死了,茶不思饭不想;但是你赚了500你大概率也没有多高兴。因为这是一种心理暗示:每个人觉得自己拿钱去投资,就是应该赚钱的,所以压根就没有那么喜悦。
这就是为什么说股市是“反人性”的。投资股市最忌讳的是什么?追涨杀跌。但是我们的心里弱点就是会驱使我们不自觉地“追涨杀跌”:但凡一跌,就会觉得肉疼,越跌越疼,当疼痛感达到无法忍受的程度时,就会割肉离场,白白亏了一笔钱;而追涨则是因为赚钱的效用感很低,很难满足自己的期望值,所以一涨就加仓,想享受更多的快乐,单越加效用越低,但最后难免高位接盘。
所以说优秀的投资者,一个最重要的技能是什么呢?止盈。我赚到一定程度了就果断止盈,不去被不断加码的欲望和不断降低的效用误导,我也不贪赚不到更多我也认了。但是这种技能很少人能做到,因为它是“反人性”的,能够在一片上涨的行情中果断立场的人有多少呢?所以绝大多数人的下场都是高位接盘,成为一名合格的“韭菜”。
那么我所说的“保守主义”投资观指的是什么呢?既然我们无法战胜人性,就尽量保守,把因为“人性”的损失降到最低。
要知道任何投资盈亏都是同源的,你想要赚多少钱就要承担多少风险。控制“人性”说白了就是控制风险。
你要永远只在安全红线内操作。
应对风险的办法无非两种,一是仓位管理,二是资产配置。
如果你现在瑟瑟发抖,夜不能寐,就说明一件事:该减仓了。
减仓并不是什么丢人的事,股神巴菲特觉得美股有风险,宁可留着1300亿美元也不去盲目加仓。
反而是那些缺乏对仓位控制的系统认知, 天天喊着加仓,想赚到市场每一分钱的人,才是真正的非傻即蠢。
仓位管理其实没那么复杂,你要知道自己的安全边界在哪,永远只在自己承受范围内去操作。
但应对风险,仓位管理还只是战术层面,最关键要有资产配置的战略意识。
在投资之外,要为自己创造一个绝佳的屏障。你的钱就是用来投资的,不会因为突然的风险冲击,造成大量的资金损耗。
前不久我一位朋友,老家的父亲心肌梗塞送进了手术室,病情危机,主任医生估算需要大几十万的花费,我那朋友手头没有闲钱,只得把股市里的钱清仓出来应急。
这种事在生活中还是非常常见的,想想我们的朋友圈,划过了多少条众筹信息,他们原本也是生活美满的家庭,却被不幸砸中,从此陷入阴霾。
如果把我们的人生比作股票,正常情况下,努力拼搏奋斗等于公司的基本面,而家人重大意外就是大盘系统性风险,甚至是股灾。
我们都知道,虽然股灾是小概率事件,可一旦发生,对账户的伤害是惨绝人寰的。
财富积累如爬坡,多数需要两代人的奋斗加持,才能够成就一个中产家庭的幸福。如果不做风险管理,任何一场突如其来的意外,都能将一个中产家庭的幸福生活摧毁,迅速滑下坡。
就好比上图,建议大家认真看三遍!如果这个领头羊出现意外,那就等于这个幸福小车的缆索被砍断了。
管理学中有一个著名的“木桶定律”,一只木桶能盛多少水,并不取决于最长的那块木板,而是取决于最短的那块木板。
真正决定家庭财富水平的,不是你当前积累的财富,而是面对风险时你能守住的财富。
所以一定要好好审视资产配置的重要性,做好安全垫的配置。我思来想去也就只有保险这个金融工具比较合适了。
万一投资或生活中发生极端风险,能有一笔钱让孩子完成学业,让父母安享晚年,让另一半继续享有幸福生活。而不是两手空空,悔不当初。
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