利弗莫尔：如何判断股票出现正确的时机？

在走势起始之初，你会看到成交量大增，并且一连几天股价有缓步推升的现象。接下来，会出现一个我称爲「正常拉回」的走势。在这个拉回出现时，成交量必须比前几天上涨时的大幅缩小。既然这样的拉回谓之正常，你就不须感到害怕。但若此时出现不正常的走势，就必须要戒慎恐惧了。（利弗莫尔很少在书中很少提到成交量，在走势之初成交量增加显然是流入市场的买盘增加，市场需求变得积极，更多的人看好后市，加入到做多的行列中。在正常回调的过程中，利弗莫尔强调成交量必须比前几天上涨要大幅缩小，这里的缩量明显也是回调没有跟随，市场对下跌不感兴趣，为市场再次起飞奠定的坚实的基础）

一两天之内，走势会重新开始，量也会开始扩增。假如走势是来真的，短时间内便可自那个自然又正常的回档中反弹恢复，股价将进入新高之境。该股应能持续好几天的强劲走势，其间仅会出现幅度轻微的当日回档。它早晚会来到另一个需要正常拉回的价位。当这个拉回出现时，它必须与第一次的拉回情况相同，因爲这是当股票有明确走势之时所会出现的自然举措。超越前一个高点到下一个高点出现的第一波段走势，幅度不会太大，但经验会告诉你，它日后往上冲的速度会非常快。

让我举个股价50美元的实例来做说明。在第一段走势出现时，它缓步推升到54美元。一到两天的正常回档会将股价拉回到52.5美元左右。第三天，它又重新往上走。在下一个正常拉回出现前，可能来到59美元或60美元。在这样的股价水平出现正常回档，拉回幅度通常不是只有1点或0.5点，而是一次3点之类的。几天之内，当它重新往上走时，成交量不会像开始时那麽大了。股票会变得比较难买。假如情况如此，它再往上冲时速度会比以往快上许多。轻易超越前一个高点（60美元），没有遭遇正常拉回，而来到68美元或70美元。这时出现的正常回档，幅度可能比先前严重。它可能轻易跌回65美元，但这仍旧算是正常。不过，要是回档幅度高达5点左右，那麽它必须在几天之内就重新走强，这样股价才能续创高价。在这里，时间要素进来了。

别死抱股票直到它变调走味。在获得可观利润后，你必须要保持耐心，但是也不能让耐心演变成一种漠视危险讯号的心态。

股价重拾往上的走势，一天之内就往上爬升了6点到7点，隔天也许再往上攻8点到10点——并且交投热络。然而，就在当天的最后一小时，突然极不正常——（所谓「不正常」的拉回，指一天内自同一天所创下的极高价拉回6点或以上——的往下杀了7点到8点。次晨，它再下1点，然后又开始走强，收盘时十分强势。但是，到了次日，爲了某一个理由，它又无法往上攀升了。

这就是一个迫在眉睫的危险讯号。在整个走势的行进当中，只有正常的拉回与不正常的拉回而已。当该股票突然有前所未有的不正常拉回，以及发生了一些会影响股市的不寻常事故时，代表危险讯号在向你招手，可千万不能忽视它。

你既能有耐心在该股做自然行进时全程持股，这时就必须要有勇气和良好的直觉尊重危险讯号并让到一边去。

我并不是说这些危险讯号永远都是正确的，正如先前所提到过的，没有任何一项预测股价变动的法则是百分之百正确的。但是，若你能一以贯之地遵行它们，长期累积下来的收获必然十分丰硕。