剑派投资哲学框架初探
本文为周末思考，各位可以严肃的看看，也可以权当娱乐。
关于后台读者们的最核心反馈，统一回复如下：（1）海航下篇下周发表；（2）重组第二波的打法，本月内发表。请各位耐心关注。
先说结论：周期规律是投资中最大的规律
任何其他规律，包括价值投资，都是周期规律的极小一部分的片段而已，和非理性的对稳定持续预期的解读。
论据：
1、第一层：
从终极宏观和无限时间上讲，宇宙空间是膨胀的，熵是递增的，物质和能量是耗散的，最终归为寂灭。环境（system）总体上的不可控，让人们产生极需要可控的愿望，并赋之以制度（institution）的约束，这是人性中畏忌不确定性的驱动力。文明是在宇宙中的是一闪即逝的，而人类文明在文明是疏忽间的，而工农业的经济文明在人类文明中只是一天中几秒钟的概念，依然处于萌芽期。越是短暂，越容易引入负熵，即人们试图在无序的汪洋发展中不断引入秩序，控制无谓的耗散。
比如朝代虽然几百年更迭一次，但先辈们总是试图不停的用学史律己的方式试图跳出“兴勃亡忽”的圈套。在文明演进的过程中，人类虽然面临开端、繁荣、疲败、衰亡，但总能进行系统重启，重新演进。
所以说，人生在终极尺度上看确实无意义，但时间越短，越有意义。由于投资只是人生中短瞬之间的事，所以就是在无序中寻找新秩序的过程。
2、第二层：
解析在科学物质发展层面上即为所谓生产力的提升的阶段性周期。
如同宇宙的膨胀，人类的经济总量是在不断创新高的，从农耕到工业化，到信息化，不断的加快。但是很多副作用导致了大起大落，但不影响螺旋式上升。从这个意义上，似乎A股的短期走势（按年线看）更符合长期历史特点，因为中国的现代化，是用四五十年的时间，走完了西方近现代经济体系200多年的进程，呈现出一边大起大落一边螺旋爬升的过程。而美股近20年单边向上的走势只是个案，或者叫版本迭代中的bug，因为它充分运（滥）用了美元、科技、军事和经济霸权的能力。而从更长期看，由于信用逐步透支产生的不可逆效应，目前阶段的“美国”也是更长期年线中爬升、滞涨、衰疲中的一个小插曲。
3、第三层：
解释在社会层面和经济规律上即为对无序的经济扩张施加枷锁。
无论是重商主义、自由主义、射会主义、凯恩斯主义还是新自由主义，是紧缩还是刺激，是regulation还是deregulation，都是对某一阶段（一般为十年一个代际，战略稳定性最强的中国是以五年规划和十五年的远景规划的形式示人）产生的问题，给予的一种可能性解释。
4、第四层：
我们在伟大复兴的路上，全面现代化的征途中，但我们从来都没更改过当前的本质定义：即某主义的初级阶段。该初级阶段证明了我国的经济发展依然处于大变强、全变高（质量）的过程中，我国依然是资源缺乏、发展不均衡的发展中国家，我们的证券市场依然是新兴市场。新兴市场的特点就是，行业动态千变万化，资产价格变动频繁、企业洗牌更迭常见，电风扇式的美林时钟。
5、第五层：
在上述分析框架下，我们更要引入“中国特色”四个字。
容易发现，中国作为产业体系最全、产业链最深的国家，看似稳健；但细分到某个行业，又会面临过热、过冷快速交替，行业初生、热火朝天、一拥而上、无序投资、产能过剩、产业衰退、大浪淘沙、九死一生、披沙拣金，最终少数厚积薄发的过程在企业年线上表露明显。
投资过程中一味简陋的认定中国市场大、需求多，往往在现实经济中是错误的；事实情况下，部分真实需求因为技术和应用条件不成熟，暂时找不到前沿产品去满足；而已经成熟的产品在局部领域扎堆往往大杀四方后开始互相倾轧，无利可图。
我们把本段落中每三个相邻的四字词语重新排列，就基本可以理解证券市场中每隔两三年发生的事情。所谓的牛短熊长也是自此而来。表面上是因为一窝蜂的愚蠢人性，实则是中国人在人口众多、门类齐全、资源紧俏、竞争激烈条件下的最现实选择。现实中的社会人，往往有一种感觉，我国经常出现层出不穷的新机会和好生意，但很快生意就不好做。不好做，是最大的利好；所以我们整体跑的快。
6、第六层：
在大ZF、小社会的组织形式里，要严重关注“逆周期调节”和“跨周期调节”的政策引导力量，它代表着每几年的推动和牵制和资源的重新分配。
在人为希望无序走向有序的过程中，虽然整体不影响市场、供需、技术生产驱动的主体作用，但客观上进一步缩小了行业洗牌的时间跨度。往往在趋势不断加强的过程中，突然出现拐点。不是用静态的行业格局和拉Excel式的财务预测能够预判的。
7、第七层：
A股代表了一个快速演进的发展中大国的经济形态、一个具备中国特色的经济晴雨、一个政策引导的实验平台，还代表中超级流动性和巨大投资性需求的载体，在过去的二十几年完美演绎了市场主动力量、政策调节力量和企业兴衰时间尺度的威力。
A股是很明显的逆周期和跨周期调节的试验田，代表了全球最伟大的组织的体系的前瞻意志，A股的监管机构几乎是全世界最负责任的监管方。即便在注册制下，这个称职的保姆也依然不会褪色。上保下兜，看似凶狠，实则最安全，也是全球数一数二的慈善市场。这个在以往的帖子里聊过很多了。用均衡稳定的状态去趋势性预判A股，往往容易错判。但是用周期的视角去理解，用大周期套小周期，却可以看得更清楚一些。
8、第八层：
散户的投资应用不适合套用太宏观的大周期，例如经济转轨、国际产业转移等。中型的周期大体可以适用，例如美元周期、大宗周期等，但中小型的周期更符合A股特色。
周期的最安全应用，即在行业萌芽时埋伏，在“故事”流行中加仓，在转化为政策引导、固定资产投资和财务表现时定投，开始出现行业扎推投资相关技术和产品时持有，在行业红火中提前急流勇退，放弃“价值投资”阶段，留下成熟市场领域分析、伟大企业和泡沫阶段与其他投资流派去分享。留下现金，去支持下一轮新兴经济形式的崛起。
标的可以是新技术体系，可以是传统经济再造，可以是新业态，也可以是新模式。这一类行为，也是无论站在国家、行业、企业还是个人角度，最值得提倡的投资方式，不是价值挖掘，而是价值创造的一部分。
每一次泡沫的出现，都不是崩盘，而是预示着新生。那一串四字词语的后半部分，衍生出了过去十年A股当前的那一部分所谓“优质资产”。而A股每两三年，都会产生新一代潜在优质资产的萌芽，待人去挖掘。
未完待续，以后想起啥来，再说。
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