外汇分析：美联储降息势在必行，美元将有何反应？

市场普遍预期美联储即将进行今年的第三次降息，在利率决议公布之前，美元表现非常强劲。美元/日元就在109下方交投，这是近两个月来的最高水平，鉴于宽松的货币政策前景应该是利空美元的，这一表现并不正常。

不过，联邦基金利率期货显示，市场预期美联储本周降息的可能性为98%，美元的表现也表明投资者预期这将是该央行今年最后的降息举措。如果这一预期是正确的，那么在利率决议公布后，美元可能会延续涨势。

今年以来，我们多次见证了央行实施宽松政策后货币仍然走高，包括 9月的FOMC会议和欧洲央行决议，这主要是因为前瞻指引的影响，为政策行动设定了预期。

就美联储而言，10月降息将标志着该央行连续第三次行动。上一次美联储连续降息是在2008年。

从9月份的政策会议上，我们就知道美联储内部出现了分歧，部分决策者认为没有必要进一步放松政策。

FOMC的两名成员当时投票反对降息，而包括无投票权的成员在内，这个数字上升至五名。而且，五名在9月会议上同意降息的成员预计年内不会有进一步的行动。

自上次会议以来，美国经济表现疲软，零售销售下降，工资增长放缓，价格压力回落，服务业活动减速。但也有个好消息——美国失业率触及50年来的最低点，房地产市场活动有所改善，股票达到了历史新高。

因此，即便美联储为进一步的降息提供理据，但也可能会有成员提出异议，美联储主席鲍威尔或不会过多提及更多降息举措的必要性。

在这种情况下，美元/日元将飙升至109以上，甚至可能在美联储降息后触及109.50。我们还预计纽元/美元将有较大幅度的回落，因为新西兰联储可能是今年降低利率的最后一家主要中央银行。

但是，美元/日元在利率决议出炉之前可能会出现获利了结行情。周三晚间将公布美国第三季度GDP数据，考虑到零售销售下降、贸易赤字扩大，第三季度增长将放缓。考虑到市场正预期美联储放松货币政策， GDP数据若表现疲软也在意料之中。

美国经济数据，来源：英为财情Investing.com

加元也将成为周三的焦点，加拿大央行将宣布利率决议。尽管在FOMC决议公布之前美元的走势将受到限制，但如果加拿大央行维持乐观/中立的前景不变，美元/加元可能会创下新低。上一次会议上，加拿大央行维持利率不变，并谈到了劳动力市场的持续强劲，工资的回升以及经济的整体强势。

而这一次，他们必须考虑到消费支出和CPI的下降，GDP增长放缓和住房市场表现温和带来的影响。劳动力市场仍然强劲，加拿大在9月增加了5万多个工作岗位。

工资增长也应该更坚挺，但该经济体的其他方面表现疲软，加上美国经济的放缓，可能会导致加拿大央行发表更为谨慎的评论。如果发生这种情况，周二美元/加元的反弹料将成为该货币的可持续底部，尤其是如果美元继续反弹。

加拿大经济数据，来源：英为财情Investing