任性的钢坯，还要再涨150元?

就在市场普遍认为钢坯可以支撑钢价实现淡季逆转，就在小编预测它还有上涨空间。7月3日，唐山钢坯下跌50元/吨，整个人生不美好了。“你是怎么做的分析，怎么写的文章，难道是凭心情”……瞬间暴击伤害1W+，我默念，不是我凭心情，而是钢坯太任性。所以我决定深刻的批判一下它，并和它重新认识一下。

首先明白两个为何？为何钢坯如此重要？为何唐山钢坯如此重要？首先，钢坯作为钢铁生产价值链中的中间产品，上至炉料，下到成品，在整体钢铁生产流程中有很重要的位置。所以钢坯有牵一发而动全身的能力，翻手为云覆手为雨，于乱世显本色。

其次在中国钢铁业中普遍流传着一句话——世界钢铁看中国，中国钢铁看河北，河北钢铁看唐山，唐山钢铁看钢坯。唐山调坯轧材企业较多，在钢厂钢坯外卖量陆续减少的情况下，钢坯市场供需失衡的局面已经有所显现。不过随着去年年底及今年年初的产能去化，钢坯库存已重处历史低位（图1），风险规避更加容易，对市场变动反应更迅捷。

再次，目前唐山普方坯厂家普遍采用协议户和散户兼有的模式。协议户（钢厂直供调坯厂；贸易商从钢厂直发到用户）主要以定量统一结算为主，次日结算占大部分。散户不定量，价格一单一议一结，也有部分厂家执行定期招标销售模式。如果市场好，拿货的厂家较多，就拉涨，反之亦然。这也是为何在行情变动剧烈的情况下，钢坯每天会经历多次涨幅，例如3月9日，当日唐山钢坯就调整了7次之多。这种定价方式使得钢坯的价格更具有灵活性和代表性，市场反应灵敏，领涨领跌，成为市场的风向标。

综上，钢铁生产流程不可或缺、特有定价模式、及最大钢坯流通区域等因素促成了市场参与度高，流通量大等特点，所以唐山钢坯一直是价格变动的风险标。同时由于易流通、易变现、易储藏、易规避风险等特点，唐山钢坯成为众多做套保的首选，资本流通充裕性明显，所以钢坯对期货等资本运作来说也是重要指标之一。由于套保的属性及灵活的定价模式翘起期货市场天量的资金，从而搅动钢价也就很好理解了。

而对于后市，虽然上周钢坯库存小幅上升，个别仓储有入库。检修方面，上周唐山高炉增加一座检修（图2），唐山地区在统164座高炉中有29座检修（含停产），检修高炉容积合计19100m3，较上周升1300m3；产能利用率86.65%，较上周降0.62%。本周高炉检修影响产量合计约37.87万吨，占正常产量约13.35%。目前后续入库计划较少，钢坯库存上升预计缓慢。而另一方面，淡季不淡的局面或刺激钢厂检修放缓，对坯料需求有所上升。预计下周多数厂家或将维持本周水平，故库存在维持低位。

价格（图3）方面，7月4日在成品材普遍补涨的刺激下，钢坯再次上涨至2060元/吨。从图中可以看出目前钢坯在2000一线地位暂时仍然坚挺。若是从本年钢坯库存最高点开始（2月26日）统计，库存累计大幅下降45.2万吨，同时钢坯从2月26日至今，均价达到2023元/吨。说明库存低位对钢坯价格支撑因素明显。

另外一点，今年以来钢坯月度变化普遍较大，一方面价格暴涨期价格上升幅度相对暴跌期下降幅度缓慢，但缓慢上升更有利于价格的稳定。在过去的6个月里，四个月钢坯迎来上涨，仅两个月迎来回调，一个是在库存高企时期，一个是在暴涨之后技术回调期，从理论上讲钢坯稳定性偏强，结合钢厂、期钢、及限产等联动因素考虑，预计本月钢坯仍有上涨空间，幅度或在100-150元之间。这真是钢坯虐我千百遍，我待钢坯如初恋啊。