【钢铁动态】节后钢材市场五大看点

截止到10月5日，原料钢坯市场基本处于平稳状态，唐山钢坯报价在1640元/吨附近尚未发生明显变化。但外围市场表现却差强人意，目前欧元区的失业率居高不下，经济增速仍然徘徊在金融危机的底部；美国9月非农数据较差，就业人口增加仅14.2万人，较预期增加20.1万人相差甚远，因此加息预期减缓，预计10月加息无望。美国原油震荡，伦敦基本金属周五大幅下跌，其中铜下跌84.5美元收5033美元。总体上看，国际大宗商品在国内长假期间表现并不乐观，对国内市场影响偏弱。　　
　　不过，长假还未结束，节后，国内钢市仍有一些看点值得关注，表现在：

投资落地情况值得关注

　　一是投资落地情况值得关注，发改委9月单月批复项目就多达26项，占前9个月批复项目总数近40%，金额超过4200亿元，单月占前9个月投资总额近33%,创阶段新高。现行经济压力下，投资加大托底经济意向明显，涉及管廊建设、城市轨道交通建设、城市停车设施建设、民生性项目等与新兴城镇化战略的结合的项目受政策红利持续催化为中长期基建加码，未来基建投资增长的空间仍是有的。此外，财政部连续推出三批共计3.2万亿地方政府债务置换,并加大城投债发行力度。通过推出专项金融债的以及成立PPP基金,地方政府财力得到明显增强，基础设施投资资金来源显著改善。4季度资金落地状况是值得关注的，如果3季度经济跌至6.8%附近，而全年要实现7%的增长目标，4季度则有更大力度的投资刺激释放空间。因此，宏观政策上对钢市是利好的。

钢铁需求依然不乐观

　　二是钢铁需求依然不乐观。结合9月份情况看，汽车、家电、造船、机械、房地产行业都是较差的，用钢量持续下降。从钢厂9-10月份订单中可以看出，较多钢厂销售较8月份更差，库存持续上升。这反映需求没有起色，而且加速下跌。从目前迹象来看，10月份需求改善力度不大，部分企业放假开工时间后延，库存高企，低迷度没有缓解。摩根大通预计今年中国的钢铁需求将下跌4%，下滑趋势将持续到2016年，也反应了需求不看好的预期。

银行逾期压力持续增加

　　三是银行逾期压力持续增加。莫尼塔调研显示，由于8月底央行调低了基准利率，企业方面的贷款积极性有所提高，9月份的信贷规模略有增加。但银行方面依然维持着较严格的审核标准。同时，经济环境弱势，对4季度的形势也不报太大期望,整体需求减少的大趋势并未改变。而钢铁行业资金断裂风险加大，下游付款及结算周期延长，有些工程应付款拖欠2个月以上，行业资金周转率低，资金流动性差，仍不排除部分企业逾期导致银行不良贷款增加，收紧钢铁行业融资，企业清库兑现的情况发生。

钢材库存消化缓慢

　　四是钢材库存消化缓慢，节后有增加风险。上周全国35个主要市场五大品种综合库存总量为1032.5万吨，减少7.5万吨，减幅为0.67%，其中螺纹钢库存量为458.7万吨，减少4.72万吨，减幅为1.03%；线材库存量为82.4万吨，减少0.5万吨，减幅为0.88%，降幅收窄。由于国庆假期钢厂正常生产，资源正常发运，节后钢材市场资源到货量可能增加，对价格形成不利。

钢价如何调整

　　五是钢厂价格如何调整。目前看，沙钢在10月1日起执行的10月上旬价格中，已经对螺纹钢价格下调40元/吨，热卷Q235价格下调90元/吨。10月国庆假期后，宝钢等大钢厂又迎来了11月份价格调整的日期当口，是否还会继续10月份价格那样多数下调，这取决于10月份经济、钢市运行状况及钢厂自身订单状况。

　　总体来看，从经济层面和需求层面来看，钢市仍面临低迷的境况未改，但也透漏一些利好的因素。如假期消费火爆，金银消费大增，港股10月5日高开424点，嘉能可股价继续反弹，美国原油和铜价小幅反弹，也会对国内股市和期货市场带来一定利好。需要指出的是，钢市的大环境及制约钢价的根源仍没有明显改善，钢市仍处在低迷中演绎，仍需要谨慎对待。

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