且慢用户-Coray
2020年11月24日提问
“我要稳稳的幸福”组合一次性买入后还在亏损，是不是买的时间不对？
上周的且慢问答我们回答了关于“一次性买好还是定投好”的问题。主要的结论是：
2、对于已有储蓄，如果想投资的品种波动很大，可以选择定投平摊波动；如果品种波动很小，则更适合一次性买入。有不少朋友提出疑问，像“我要稳稳的幸福”组合一次性买入后还在亏损，是不是买的时间不对？是不是要采用定投或者选择好的时点才能一次性买入？“我要稳稳的幸福”组合成立近4年来，年化收益率7.34%，更重要的是年化波动率只有2.43%，收益走势是一条平稳向上的曲线。（数据截止至2020.12.1，来源：且慢，下同）
这就是本组合能够一次性买入的基础。只要持有时间大于半年，基本都能实现盈利，任何时点买入，长期年化收益率区别不大。不过，基金组合毕竟不是银行存款，它始终是会有波动的。我们看近1年的收益走势，会发现还是有很多坑坑洼洼。
当然，如果你在一些小高点买入，那就会有一定时间的亏损。比如在近一年的最大回撤区间2020.9.1-2020.9.9的起始点买入，你将面临的是“长达”8天的下跌，要等到一个多月后的10.12日才能回本。在近一年最糟糕的买点进入，实际最大浮亏是多少呢？只有1.18%。也就是一次性买入最坏的情况，也就是忍受最多一个多点的亏损，等一个多月回本。反过来，如果你能通过择时找到一些低点，实际也就多赚一两个点。对于这种低波动稳步向上的组合，择时是没有意义的，我们缺的绝不是这一两个点，而是本金和时间。择时不仅没有意义，而且也是做不到的，或者说胜率是很低的。古今中外多少名家大师、专业机构都承认了自己没有短期择时的能力，可想而知这件事有多么困难。换个角度，如果你确实有择时的能力，那不应该用宰牛刀杀鸡，应该去找波动更大的投资品，那样择时的效果才明显，赚的才多。回到正题，这个组合虽然平稳，但依然会有亏损的可能，我怕亏应该怎么办？恐惧通常是来源于未知，当你不知道未来会发生什么时，那面对账面的亏损自然是会怕的。但当你知己知彼，就会觉得没什么好担心的。买入时应该问问自己，真的了解这个组合吗？它的投资标的是什么？它的投资理念是什么？历史上最坏的情况是什么样的？长期大概有这样的收益？适合什么样的资金买入？等等。“我要稳稳的幸福”组合历史上最大回撤不超过3%，但对有些人来讲，3%的亏损依旧很多，真遇到了也会很难受。这时就可以通过搭配风险更低的其他组合来降低整体的风险和波动。比如，假定“稳稳”最大回撤3%，而你自己能接受的只有1.5%左右，那么就可以买入50%的稳稳+50%的货币三佳来实现自己的回撤目标。当然，这个世界是公平的，这样做能降低风险，但同时也降低了预期收益。“稳稳”目标年化收益率是6%-8%，目前货币基金年化收益率在2%-3%，如果各买一半，那整体预期收益将是4%-5.5%。所以，具体以怎样的比例搭配需要根据自己的风险承受能力和收益预期决定。且慢用户-小白兔
2020年11月29日提问
近期恒生指数基金的收益为什么落后恒生指数那么多？
今年6月份以来，投资恒生指数的基金明显跑输指数本身。以华夏恒生ETF联接A为例，近半年收益落后恒生指数7%左右。
出现这种情况的原因，主要是这段时间人民币相对于港币升值了，恒生指数基金持有的是港币资产，换算回来时就亏了汇率。
投资海外市场就会有汇率变化的问题，这个没有太好的解决办法。不过也不用担心，汇率有升有降，整体在一个可控的区间震荡，有时吃点亏，有时得点便宜，长期影响不大。
