经济周期分析法

根据凯恩斯主义，一国经济之所以发生周期性波动，是因为乘数和加速数的交织作用。从美林投资时钟看，一个完整的经济周期大致可以划分为四个阶段：过热、滞涨、衰退、复苏。

在不同的经济周期，不同金融品种的收益率表现如下：

Ⅰ衰退：债券>现金>股票>大宗商品

Ⅱ复苏：股票>大宗商品>债券>现金

Ⅲ过热：大宗商品>股票>现金/债券

Ⅳ滞胀：现金>大宗商品/债券>股票

从当前国内外局势来看，在全球央行大放水的背景下，随着不断传来的新冠疫苗利好消息，我们可以大胆的判断当前经济处于“复苏”阶段。

平衡表法

平衡表是最直接的分析方法，它主要列出了：上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存、未来期的预测值等等。

供求平衡表能够反映出统计期末的结转库存，而库存数量对未来价格的走势影响非常大。

8月12日，美国农业部公布月度供需报告。对于美大豆，2020/21年度的种植面积预计同比增加10.12%，单产也增加，相对利空。

但由于市场对此早有预期，行情自左侧7月6日的高点下降约3%。而当前处在美豆生长的关键期，天气炒作是主要的影响因素。

因此市场对月度报告的利空视而不见，后市反而连续上涨近4%。

而对于美棉花，USDA月度供需报告显示，2020/2021年度美国棉花产量预估上调3%，期末库存预估较前一个月提高11%，而消费预计将进一步下降。供大于求，故当晚收跌2%。

相对而言，农产品、化工品具有比较明显的季节性波动规律。

在不考虑其他因素的情况下，在旺季时，价格相对较高；在淡季时，价格相对较低。而当经济处在通货膨胀阶段，商品价格持续、普遍的上涨。

由此，哪怕是在淡季，商品价格也不一定能跌下去，甚至会上涨；当经济处在通货紧缩阶段，商品价格持续、普遍的下跌。

由此，哪怕是在旺季，商品价格也不一定能涨上去，甚至会下跌。

以橡胶为例，由于每年的1月底2月初，东南亚的橡胶逐步进入停割期，下游厂家与此同时需要补充库存已满足市场需求。供小于求，因此每年的四季度都是全年的相对高点。

由此，投资者可以提前布局多单，抓住上涨行情。

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