2019年中报系列 | 中国船舶租赁上半年收益同比增长15% 船队规模已过百艘
近日，中国船舶（香港）航运租赁有限公司（下称“中国船舶租赁”，股份代号03877）发布截至6月底的2019年中期合并业绩公告（下称“业绩公告”）。
上半年，中国船舶租赁实现收益11.97亿港元，同比增长15.0%；期内溢利4.52亿港元，同比增长13.3%；每股基本盈利0.096港元，每股中期派息0.03港元。
截至上半年底，总资产为295.10亿港元，较2018年底微增0.7%；资产负债比率为72.2%，较2018年底下降8.1个百分点；船队规模达101艘，其中71艘在运，30艘在建。
01|贷款借款业务强势上位 租赁业务仍是公司主要收入来源
中国船舶租赁于2012年成立，是大中华区首家船厂系租赁公司。核心业务为提供包括融资租赁和经营租赁在内的船舶租赁服务，此外亦提供船舶经纪以及贷款服务。2019年6月17日，中国船舶租赁正式挂牌香港联交所。
上半年，中国船舶租赁实现收益11.97亿港元，较去年同期的10.41亿港元增长15.0%。其中，来自融资租赁的收入同比减少21.9%，而来自贷款借款利息的收入则同比大增137.5%。
根据业绩公告披露数据，今年上半年，贷款借款利息成为中国船舶租赁最大的收入来源。而在去年同期，该项业务的收入占比还远远落后于融资租赁和经营租赁两个版块。不过截止目前，租赁业务仍是中国船舶租赁最主要的收入来源，占据了公司上半年收益的大半江山。
02|折旧成本增加近五成 应占联营公司业绩减少逾8千万港元
上半年，中国船舶租赁折旧成本同比增幅44.7%，较为瞩目。
公司在业绩公告中解释称，主要原因为经营租赁项下的船舶数目，由14艘增加了不止一倍。截至上半年底，公司经营租赁项下的船舶数目为33艘，融资租赁项下的船舶数目为68艘。
值得注意的是，今年上半年，中国船舶租赁的经营溢利同比增长54.6%，而期内溢利的同比增幅仅为13.3%。根据业绩公告数据，应占联营公司业绩较去年同期减少81.5百万港元是主因，中国船舶租赁称该变化系去年九月出售了其在两家联营公司（即中船海洋与防务装备股份有限公司、天津银行股份有限公司）的投资所致。
03|上半年船舶租赁业务整体表现不俗 下半场变局挑战仍存可能
2008年，受国际金融危机影响，全球航运市场从极盛跌至极衰。随后，中船集团在香港成立中国船舶租赁。海事业近十年低迷期间，船舶租赁业保持较快发展，彰显出良好的生命力和市场前景。
今年上半年，中国船舶租赁的船舶资产利用率为100%，整体租金收取率为97.3%。同时，依托较好的股东背景（控股股东中船集团为中国第一、世界第二大造船集团，目前正筹划与中国船舶重工集团有限公司进行战略性重组，重组后两者所持订单量将占据中国的40%，全球的15%），公司得以在船舶设计、制造及配套服务等方面受益丰富资源。
上半年，全球宏观经济增长乏力，世界主要经济体发展不平衡。同时，中美贸易的紧张关系又将为2019年的下半场格局带来多少变数？目前尚不得知。
未来，中国船舶租赁计划在把握海事业周期性机会之余，继续积极投资海事业细分市场周期低位的优质资产，并且不排除尝试租赁资产证券化。同时，紧随国际清洁能源需求，持续推进海上清洁能源产业链布局。此外，将进一步深化与海事业细分市场领先伙伴的合作，以期建立长期稳定的合作关系。
The end.