估值6.1亿 完成1.2亿元定增 河南餐旅第一股混改路径图
投实君按： 即使资本市场寒风阵阵，但“洛阳”+“餐旅”——十三朝古都的超级IP和消费升级时代的大文旅概念，依然能扎扎实实地吸引到真金白银！
11月23日，河南新三板挂牌公司洛阳餐旅实业股份有限公司（证券简称：洛阳餐旅 证券代码：836977.OC）发布《股票发行情况报告书》，以非公开定向发行的方式成功发行3,000万股，募集资金1.2亿元，发行对象为河南省源铄互联网产业发展基金(有限合伙)。
本次发行完成后，河南源铄互联网产业发展基金(有限合伙)持有洛阳餐旅19.67%股份，成其第三大股东。洛阳旅游发展集团资产管理有限公司持股40.98%，仍为第一大股东，公司实际控制人仍为洛阳市国资委。
此前，2017年4月5日，洛阳餐旅以1.2元/股的价格向洛阳旅游发展集团资产管理有限公司发行6250万股，募集资金7500万元。按照当时发行价格计算，洛阳餐旅100%股权估值为1.47亿元。
18个月的跨度内，洛阳餐旅完成了混改，两次募集资金接近2亿元，按照本次发行价格4元/股的发行价格算，洛阳餐旅100%股权估值6.1亿元，较上次发行增长315%。
为什么寒冬里，国资愿意大手笔真金白银砸向这家企业？
公告显示，本次股票发行的认购方“河南源铄互联网产业发展基金(有限合伙)”为河南省“互联网+”产业发展基金首只成功落地的基金，基金规模6亿元，其中省财政出资1.5亿元，包括洛阳旅游发展集团的社会资本共同出资4.5亿元，管理机构上海源铄股权投资基金管理有限公司。
根据洛阳餐旅公告，本次股票发行募集的资金，2,000万元用于补充流动资金，1亿元用于对子公司增资，开展在线旅游平台业务。发挥在行业内的资源优势，引入“互联网+航空+旅游”概念，实现转型升级，提升公司盈利能力。
而洛阳是中国也是全球惟一的一个十三朝古都，它的名字本身，就是巨大的IP。
在“大文旅”成为资本市场的必争之地的当下，做好“餐旅”这种基础服务建设，即是地方政府不容推卸的责任，也是资本逐利的需求。
2018年3月，洛阳市出台《关于加快旅游产业转型升级建设国际文化旅游名城的实施意见》，《意见》明确，到2020年，全市接待游客突破1.47亿人次，旅游总收入达到1380亿元。扩大旅游龙头企业规模，培育上市企业2-3家。
本次股票发行方案中，旅发资管、餐旅集团向源铄基金承诺：2020年6月30日前递交首次公开发新股票申请，2023年6月30日之前，在A股或H股实现首发上市或2022年6月30日之前借壳上市或被已上市公司兼并收购。
截至当下，洛阳市共有10家A股上市公司，其中三家A+H上市公司，所属行业均为制造业、采矿业，而实际控制人均为民营企业或央企。
如果顺利，洛阳餐旅或将成为洛阳国资控股的第一家上市公司。
增发1.2亿元 “互联网+航空+旅游”大布局
拿到1.2亿元，洛阳餐旅的野心是“延伸”。
从线上延伸到线下，从餐饮和住宿，延伸到旅游管理服务、航线机票的集约采购和销售、旅游产品集约采购和销售。
本次股票发行募集资金2000万元用于补充流动资金；1亿元用于对子公司洛阳旅发集团顺途旅行社有限公司增资，打造在线旅游平台（OTA）。本次股票发行完成后，公司业务结构将会发生变化，新增了在线旅游平台业务。
2018年6月19日，洛阳餐旅发布公告，以208.30万元现金收购旅发资管持有的顺途旅行社100%股权。顺途旅行社于2017年02月04日在河南省洛阳市注册成立，主营业务为旅游管理服务、机票及门票代理等业务，未来将以现有业务为基础，主营航线机票的集约采购和销售、旅游产品集约采购和销售。
洛阳餐旅拟通过对子公司顺途旅行社搭建在线旅游平台（“OTA”业务模式），实现众多旅游服务与旅行社业务的有机结合，同时搭载现有的餐饮、住宿业务，为游客提供全方位的旅游服务。公司未来将持续完善旅游全产业链布局，通过航线运营和目的地资源优势，形成强大的核心竞争力。
河南餐旅第一股：毛利率64% 承诺2021年净利润3500万元
餐旅行业最让资本垂涎的，就是良好的现金流能力和相对较高的毛利率。根据洛阳餐旅2018年半年度报告，2018年上半年营业收入6389.3万元，毛利率为64.48%。
根据公告披露，旅发资管就洛阳餐旅的经营业绩向源铄基金承诺：2020年净利润不低于2800 万元，2021年净利润不低于3500万元。
截至上半年末，公司总资产为2.2154亿元，比上年末增长14.90%。本次发行后，公司增加货币资金1.2亿元，货币资金占公司总资产的比例大幅提高，进一步增强了公司资产的流动性。本次发行后，洛阳餐旅资产负债率降至11.69%。
2023年6月30日之前完成A股或H股首发上市
除了严格的业绩对赌，值得注意的是，餐旅集团就洛阳餐旅的上市进程向源铄基金承诺：
洛阳餐旅于2016年4月21日挂牌新三板，主要从事餐饮与酒店客房服务。
洛阳餐旅旗下现拥有洛阳申诚全聚德大酒店、宴天下大酒店、老城宴天下大酒店、水席园旗舰店、新区宴愉餐茶艺术餐厅、洛邑古城宴愉餐饮、汉庭体育中心快捷酒店、洛阳华夏喜庆文化博物馆、洛阳顺途旅行社、洛阳囍宴婚庆公司等共计12家单位，业务涵盖：酒店、住宿、旅游、婚庆、牡丹宴酱香白酒、博物馆等业务，并拥有宴天下、宴愉、牡丹宴白酒等自主品牌，已成为洛阳领先、河南一流、全国知名的大型餐饮集团公司。
洛阳餐旅集团于1988成立，曾获“洛阳市市长质量奖”、“中国百强餐饮企业”。除已在新三板挂牌的洛阳餐旅外，洛阳餐旅集团的全资子公司申诚置业也将完成地产板块相关建设项目。
对于洛阳餐旅集团而言，可以依托与洛阳旅发集团合作的平台，充分发挥参股洛阳农商银行的资金优势，进一步稳固餐饮主业，积极开拓婚庆、食品加工、酒类、“航空+旅游”等新业态，努力把洛阳餐旅打造成为融“吃住行游购娱”于一体的全要素旅游文化企业，并争取在主板上市。
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