大连圣亚之后又扣响西安旅游，“野蛮人”磐京基金意欲何为？
作者：赵莉敏
编辑：郭鸿云
将大连圣亚拖入内斗旋涡的“野蛮人”磐京基金近日又出手了，这次敲响的是另一家老牌上市旅企西安旅游的大门。短短十余天，磐京基金砸重金拿下西安旅游5%股权，一跃成为其第二大股东，仅次控股股东西安旅游有限责任公司27.29%的持股比例。
对于为什么会选择西安旅游，磐京基金只在公告中表示看好西安旅游所从事行业的未来发展，认可西安旅游的长期投资价值。但联想磐京基金同样通过二级市场购入股份谋得大连圣亚二股东的身份，以及后续参与罢免旧董事会“血洗”高管层的一系列操作，外界以及西安旅游本身对于磐京基金接连的资本动作都极为关注。西安旅游董秘更是公开表示，倘若磐京基金做出类似大连圣亚那样不正当的事件，公司和控股股东定会采取行动予以反击。
开始建仓买入西安旅游的当天，磐京基金作为二股东身份的另一家旅企刚刚发布公告表示延期回复上海证券交易所监管工作函，因为新旧董事会正在为将于9月7日举行的临时股东大会准备“弹药”，新旧势力一次新的“交锋”即将上演。
但这并不耽误磐京基金接近新的“猎物”，公开信息显示，从8月7日起，磐京基金通过5次集中竞价获得了西安旅游683.31万股股份，占西安旅游总股本的2.88%；8月18日，其又增持西安旅游501.69万股，占西安旅游总股本的比例为2.12%。权益变动后，磐京基金持股占西安旅游总股本5%，达到举牌线。
值得关注的是，西安旅游是一家国有控股旅游企业，除控股股东西安旅游有限责任公司持股27.29%外，其他股东股权较为分散，尽管只有5%股份，磐京基金已经成为西安旅游第二大股东。根据相关公告的说法，磐京基金在未来12个月内不排除有继续增持的可能。
2020年旅游行业遭遇了前所未遇的打击，旅企这半年的业绩表现并不理想。这样背景下，磐京基金反而开始购入西安旅游股份，有业内人士解读，在行业低谷期选择抄底旅企从资本角度来说并无不妥，因为从长远看旅游行业是朝阳行业，特别是疫情影响下国家经济转向内循环为主，作为服务业的旅游行业未来必将有更大的发展空间，引发大家关注的还是在于磐京基金成为西安旅游第二大股东后想要做什么。
“毕竟已经有大连圣亚的‘内斗’在前，使得原本就因疫情业务受损的企业陷入无休止内耗，作为毫无旅游运营经验的新资本方，如此执着管理权甚至不惜赶走原高管团队，最终目的一定不是仅仅为了更好的发展大连圣亚原本的旅游业务这么简单。而西安旅游是否会步入大连圣亚的后尘成为磐京基金搅乱的下一个目标，才是被关注的重点。”
这个神秘的“金主”磐京基金究竟是何方神圣？在大连圣亚的内乱中又扮演了何种角色？
根据企查查信息显示，磐京基金成立于2015年，是一家以股权投资、资产管理、投资银行为主营业务的专业投融资基金管理机构，注册资本2.3亿元人民币，由毛崴、韩淑琴各持股50%，毛崴为实际控制人。
而毛崴也是跟随着大连圣亚的内斗开始走入大众视野，在最初增持大连圣亚时，这支私募基金以及毛崴本人还是比较低调的。2017年开始，磐京基金与大连圣亚开始资本合作，共同成立大连圣亚磐京投资合伙企业，一年后，磐京基金退出合伙人之列，并在二级市场增持大连圣亚股份。特别是在大连圣亚内斗开始后，不断加快资本动作，截止今年7月28日，磐京基金及其一致行动人持股已达18.71%，持股比例直逼持股24.03%的控股股东星海湾投资。
在“血洗”旧管理层的内斗中，磐京基金与新任董事长杨子平也站在同一战线，解聘公司总经理肖峰的议案就是由磐京基金提议并经得新任董事长杨子平同意，且在2019 年度股东大会以及后续公司第七届董事会第十四次、十五次、十六次会议上的表决，磐京基金与杨子平也都是做出相同的选择。鉴于此，且杨子平与磐京基金还有共同出资设立合伙企业，二者是否是一致行动人也被外界所质疑，并成为市场监管的重点。
就在最近，内乱中的大连圣亚又接连收到大连证监局监管部门和交易所的两份监管函，大连证监局在函件中要求大连圣亚董事长及全体董事应加强法律法规学习、提高规范运作意识、理性行使权利；上交所也强调内部控制制度健全有效的重要性，要求大连圣亚坚决杜绝董事、监事和高级管理人员利用职务之便凌驾于内部控制制度之上。只是忙于临时股东大会新一轮“对决”的大连圣亚至今仍没有回复问询，颇有一种内斗已经在失控边缘的“惨烈”。
鉴于大连圣亚的“前车之鉴”。西安旅游对于磐京基金这股来者不善的势力也倍感警惕。西安旅游董秘郭养团在接受采访时表示，在磐京基金举牌后，公司及时与对方联系，但举牌方未明确表示下一步具体动作。公司也在高度关注后续进展。磐京基金如果作为长期战略投资者身份加入，公司表示欢迎。但如果发生类似大连圣亚那样的不正当事件，公司和控股股东肯定要有动作反击。
值得关注的是，根据公开信息，作为磐京基金实控人毛崴于2019年10月因涉嫌实施操纵证券市场的违法行为，被中国证监会上海证券监管专员办事处立案调查，但监管多次与其联系无果，于是下发通知书。在大连圣亚内斗风波中，毛崴也被要求配合监管调查，但他依旧拒绝，表现的有恃无恐。
在接二连三的抄底上市旅企之后，磐京基金是否还会寻找新的旅企目标也成为被关注的重点。虽然无法下定论，但通过已经被盯上的大连圣亚与西安旅游，还是能看出磐京基金在选择企业时的一些共性。
明显的特征一是除控股股东外，两家企业的其他股权较为分散：
以西安旅游来说，其控股股东为西安旅游集团有限公司，持股达27.29%，公司实控人为西安市曲江新区管委会，具有国资背景。但除此之外，前十大股东大部分为个人零散控股，比例也都在2%以下，因此尽管只占股5%，磐京基金也顺利成为二股东。
截止2020年6月30日西安旅游十大股东情况
大连圣亚的股权结构也类似，上市初期，中国石油辽阳石油化纤公司为大连圣亚第一大股东，股权占比的29.35%，到2009年初，辽化公司将其所持有的大连圣亚股份全部过户给星海湾投资，后者成控股股东，持股比例一直维持在24.03%，也不算高，但前十大股东中多为公司的发起人股东，占比更低且分散，星海湾投资第一股东的地位也一直稳固，直到磐京基金出现。
截止3月31日大连圣亚前十大股东情况
除股权结构外，特征二是两家企业都面临业务发展的瓶颈期，盈利不是在下滑就是一直处于亏损装状态：
还是以西安旅游为例，2017年—2019年，西安旅游归属上市股东的净利润分别约为-1856万、9627万和-3020万，扣除非经常损益后净利润分别约-4382万元、-2923万元、-4670万元，连年处于亏损，疫情更是加剧了业绩的下滑。根据西安旅游8月14日发布的2020年半年报数据，其上半年营业收入1.05亿元，同比减少70.79%；净亏损1884.72万元，和去年同期净亏损566.13万元相比，净利润下滑232.91%。在今年6月份，西安旅游发布公告欲转让下属全资子公司西安渭水园温泉度假村有限公司100%股权，根据此前公告显示渭水园挂牌底价为1.78亿元，若此次交易最终完成的话，预计将为西安旅游增加投资收益1.4亿元。此举也被外界解读为想要“卖子续命”。
大连圣亚情况同样不容乐观。因新冠疫情影响大连圣亚闭园数月，直到6月1日才正式开门迎客，根据其发布的一季度业绩报告，其营业收入为1110万元，同比减少74.93%；归属于上市公司股东的净利润-2395万元，较上年同期-8,51.7万元，亏损增大。更早之前，大连圣亚也面临业务发展的瓶颈期，肩负其转型使命的“大白鲸计划”遭遇搁浅，其中镇江大白鲸魔幻海洋世界等项目因筹资时间长、审批流程和配套工程使用延迟等原因无法按计划推进，项目建设进程放缓。
据公开资料显示，大连圣亚“大白鲸计划”始于2012年，正是此前被罢免的总经理肖峰一手策划并推进，根据规划，大连圣亚目标定位于打造海洋主题的全文化产业链，上游聚焦原创海洋主题儿童文学，中游衍生动漫、游戏、演艺等内容，下游则以海洋馆、主题乐园等为载体。而“大白鲸计划”也确实带领大连圣亚走出早期亏损的泥潭，扭转其2011年之前一直处于持续亏损的状态。只是到了后期，因项目布局越来越多，投入资金越累越大，积累的问题也越来越明显，特别是后期主题乐园市场竞争加剧，来自海昌海洋公园、上海迪士尼乐园的冲击让大连圣亚盈利能力薄弱、收入结构单一、IP变现能力不强等瓶颈愈发显现，如何突破困境成为摆在大连圣亚眼前的现实问题。
事实上，上市旅企能够一直持续盈利并保持强劲增长势头的并不多，如大连圣亚、西安旅游一样面临业务瓶颈期的不在少数，尤其是受今年疫情影响，旅游行业正在经历加速洗牌和格局重塑的过程，企业原本被忽视的问题会更被凸显出来，不排除未来磐京基金还有再次“趁虚而入”出手抄底的可能，而未来谁会成为下一个“大连圣亚”或者下一个“西安旅游”，以及西安旅游又会怎样反击“野蛮人”，需交给时间验证，闻旅也将持续关注。