高端制造起爆！
机床
行情啊，基本面推动时总是扭扭捏捏，进二退一。但当有人振臂一呼，尤其是政策大手给出方向时，市场判断总能瞬间一致，每个人都读懂了政策背后的时代意义。流畅的K线就此展开。
这段感慨来自于机床行情的爆发。
熟悉阿策的老朋友应该知道，机床是阿策坚持吹捧了一年多的板块。
20年9月9日的《十年周期起点！》指出：
1）中外产业结构对比，我国出口机床单价几百美元vs进口机床单价上万美金，国内机床大而不强，低端化特征明显；
2）机床产品10年替换周期，但受制造业景气度压制，18年以来的替换需求被延后，随着疫情后制造业复苏，替换需求有望集中释放，开启长牛起点；
3）从制造业PMI、汽车产销量、金切机床月度产量数据等高频指标跟踪，国内机床业正在复苏，看多逻辑持续得到验证；
4）由于机床与工业机器人在底层技术上具备相通性，且机床精度要求高于工业机器人，两者竞争格局也具备相似性，但机床估值明显低于工业机器人，持续看多机床戴维斯双击机会。其中民营龙头海天精工、国盛智科等值得重点关注。
此后君临策多次发文跟踪机床高频数据，验证景气度持续向好。
板块行情虽然回头看不错，但此间的持股体验并不nice。
直到近日，金手指一点，行情起爆。
根据国资委官网8月19日信息，国资委党委召开会议指出，要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系。
针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关，努力打造原创技术“策源地”，肩负起产业链“链主”责任，开展补链强链专项行动，加强上下游产业协同，积极带动中小微企业发展。
PS，机床又名工业母机。
此次会议把机床排序在高端芯片、新材料、新能源汽车之前，市场心领神会。
此前的诸多逻辑，经此金手指一点，人人皆通。机床板块起爆。
阿策说下个人判断。
一是机床估值并不高，虽然今天暴涨了。
国产替代和高端化的逻辑是长期的，高景气度是持续的。政策向好是锦上添花。
感觉涨太多就不看了，可能后需要后悔。格局打开，持续关注是有必要的。
8月20日，工信部装备工业一司发布文章《2021年上半年机床工具行业经济运行持续向好》。
从2020年下半年至今年上半年，我国经济稳定复苏，进上半年国内生产总值同比增长12.7%。经济增长拉动了我国机床工具市场的增长。
根据中国机床工具工业协会统计数据，2021年1-6月，协会重点联系企业营收同比增长45.7%，与2019年同期比较增长25%。
分行业来看，上半年金属切削机床行业累计销量同比增长45.6%，营收同比增长50.7%；金属成形机床行业营收同比增长30.8%，工量具行业营收同比增长25.6%，磨料磨具营收同比增长54.3%，滚动功能部件营收同比增长91.2%。
进出口方面，根据中国海关统计数据，2021年上半年我国机床工具进出口显著增长，进出口总额158.5亿美元，同比增长29.2%。与2019年同期相比，增长13.3%。
二是机床高端化的逻辑，是本轮行情中的α。
一个是存量替代应该要换个好的，二个是当初替代不了的进口产品这轮可能有机会，三个是高端化会得到更多政策支持。
简单罗列下受益细分龙头：
本体：
科德数控，真五轴联动；
国盛智科，产品结构向高档数控机床转移；
海天精工，龙门、卧加，民营机床翘楚；
创世纪，加工中心；
秦川机床，磨齿机；
华辰装备，轧辊磨床；
日发精机，卧加、龙门；
拓斯达，五轴联动……
核心部件：
华中数控，数控系统；
昊志机电，主轴；
华锐精密，刀具；
欧科亿，刀具
恒而达，模切工具……
对个股的进一步分析，我想等风头过去，我们都冷静一下，再来聊。
机器视觉
机器视觉采用光源及传感器获取检测对象的图像，从图像中提取信息，代替人眼用于检测、测量、定位、识别，是智能制造之“眼”。
资料来源：奥普特招股书
我国机器视觉市场处于发展黄金时期，未来三年20%+的未来增速是可预期的。
从长期来看，随着我国人口老龄化问题日益严重及劳动力成本不断上升，未来机器视觉设备将逐步代替人工。
从中期来看，国家政策对于人工智能的扶持及机器视觉在现有领域拓展中带来的需求，将持续推动行业增长。
从短期来看，制造业固定资产开支回暖、国产替代加速，将加速机器视觉设备需求释放。
国内机器视觉市场2019年规模即已过百亿并持续快速增长，GGII预计中国机器视觉行业2019-2023年CAGR将达24%。
图：机器视觉产业链
对机器视觉价值链分析：
1）成本分布，镜头、相机、图像采集卡等核心部件的制造以及图像处理软件的开发成本，合计占据机器视觉产品总成本的 80%以上；
2）销售额占比，软件系统包括可配置视觉系统和特定应用视觉系统，分别为 25.22%和 21.94%，工业相机、镜头和光源的销售额占比分别为 15.61%、12.13%和 9.37%；
3）产业链环节净利润率，光源的净利润率达到 18.4%，为各核心部件中最高水平。
国内企业由易到难进入产业链上游，从光源、相机、镜头到图像处理软件实现国产替代，并在集成领域下有成就。
光源直接影响视觉系统采图质量和缺陷检测、分类系统性能。光源厂商的技术水平和生产质量是竞争核心要素，其中光源照度和均匀性主要依托产品的设计力，直接体现光源厂商的技术能力；而稳定性主要依托产品生产过程中的质量把控能力。
光源产品竞争激烈，主要应用的LED照明产品是中国优势产业，国内公司有望凭借价格优势推进国产替代。
国内公司奥普特和沃德普是我国较早进入机器视觉光源领域的企业，其中，奥普特是国产品牌市场占有率最大的生产商，以奥普特为代表的国内公司在技术上与国际品牌差距较少，且凭借价格优势与海外企业进行竞争。
工业相机全球市场规模稳定扩张，中国迅速追赶。具有代表性的外国品牌有德国Basler、加拿大DALSA、瑞士Baumer、美国Cognex、日本Sony 等。而我国对工业相机的研究开发起步较晚，近年出现华睿科技、大恒图像、海康机器人、大华股份、云从科技、维视图像等国产企业。
目前我国工业相机行业主要布局于中低端市场，逐步实现进口替代；而在高分辨率、高速的高端工业相机领域仍以进口品牌为主。
镜头是机器视觉系统中的重要组件，对成像质量起着关键性的作用。前期由国外巨头垄断，近年国产厂商以性价比切入中低端市场。
图像处理软件由外国品牌厂商主导，底层算法基本被垄断。国内厂商多进行二次开发，仅创科视觉、维视图像、奥普特、海康威视、众为兴等少数企业完成底层算法研究并有一定应用。
设备集成，以天准科技、矩子科技为代表的国内企业产品的关键性指标已达到国际水平，国际认可度持续提高。
随着国内厂商技术不断改善，本土机器视觉企业销售额持续提升，国产品牌销售占比已从2016年的39.0%提升至48.7%，预计2020-2022年，国产品牌市场占有率将超过国外。
中国竞争格局整体分散。2019年康耐视占中国市场份额达6%左右，奥普特4%左右，国内市场的企业已经超过200家，产品代理商超过300家。
继续看 好国内领军企业凭借自身优势扩大份额。国内领军企业已经打入高端产业链，实现了技术和know-how的突破，有望在高中低端进行全面替代。
相关标的：奥普特、天准科技、矩子科技等。