[08-18]暴动!牛市急先锋来了

*星标、在看,方便后续阅

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持仓及观点
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今天盘面最大的亮点就是金融股大涨,特别是证券板块,涨了7%。

在A股历史上的很长一段时间,证券(券商)股都被称为是:牛市急先锋,牛市最强品种“牛市买券商”这句话也是深入人心。
之所以这么说,逻辑有三点:
(1)牛市时交易量会成倍的增加,包括老账户交易变得活跃和新开户入场的资金,这能给券商带来成倍增加的佣金收入。

而在这个过程中,券商的成本并不会成倍的增加,相对只会小幅增加,从而使券商净利润大幅增长。

(2)券商的自营股票资产在牛市时也会获得很好的收益,继续提高券商的净利润。

(3)券商在牛市的业绩大幅增长是高确定性的,这一点在牛市初期就会被市场充分预期,因此在牛市初期时券商的估值会大幅提升,从来拉动股价大幅上涨,再叠加后续的业绩兑现,形成戴维斯双击,股价会在短期内获得极大幅度的上涨。

上一次证券股的大行情,是2014年下半年至2015年上半年,证券公司指数(399975.SZ),先是旱地拔葱式的从500点左右直接涨到了1500点,涨幅高达200%,之后在短暂调整后,又从1200点涨到了1800点。
再往前,是2005~2007年那波大牛市,整个证券板块涨了十几倍,其余时间,证券的表现其实很惨淡。
这里,也不难发现,证券板块要走出真正的大行情,前提是全面大牛市。
就目前的A股市场而言,更多的是结构化行情,暂时还看不到全面大牛市的迹象。
至于目前大家说的比较多的,A股连续20几天交易量过万亿,我觉得也不用过度解读。
2015年时,A股市场差不多是2700只股票左右,而现在快4500只了,照这么算,现在的1万亿成交量,只是相当于2015年的6000亿。
而且,全社会的货币供应量也是在逐年增加的,也就是钱越来越多。
另外,现在的上市券商也远比之前的多,要推动整个板块大幅上行的资金量也明显高于之前。
从证券板块的历史价格走势看,不难发现有两个明显的特征
一是长期走势很差,也就历史年化回报很低,显著低于市场平均数。
二是脉冲式上涨行情很多,持续时间长则两三月,短则两三天,并且最终大多都是哪里涨上来的又跌回哪里去。

下图是2020年至今,证券板块发生的向上脉冲。
今天这根大阳线,目前还只能说大概率又是一次脉冲。
基于上面这两个特点,投资证券股有两个基本原则:
(1)证券股不适合长期持有,更不能在价格高位买入被套了之后就死拿,高位被套必须止损。
(2)证券股适合在低位时埋伏,等待向上的脉冲行情,或者在低位刚向上突破时追进去,有一定利润之后必须逐步止盈。
。。。
证券股聊完了,再简单聊几句几个重点板块的情况。

01 长期绩优

消费、医药和互联网科技今天没什么动静,白玩了一天,基本不涨不跌。

消费和医药现在基本面逻辑相对好一些,这股价计跌幅也较小,但是同样的,对应估值也高,消费仍然高估,医药医疗合理偏贵。

互联网科技这波跌幅很大,现在逻辑也最差,但对应估值也较低。

现在别说我们,连华尔街对中概股的分歧都很大,这个限于篇幅,明天我们再来细聊。

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