文章转自《战略财务》杂志
现金流管理既需要考虑企业的商业模式，也需要权衡企业的商品和服务，更需要企业基础运营管理的支持。
众所周知，企业管理的核心是财务管理，财务管理的核心是资金管理。亚马逊公司现金流管理经验受到很多互联网企业的推崇，亚马逊CEO贝索斯曾说过：“股票价值是未来现金流的现值，而不仅仅是未来盈利的现值，盈利只是未来每股现金流的组成部分，但并非其唯一的重要组成部分。”贝索斯所强调的自由现金流，是指经营活动现金流减去资本性开支。这一公式可继续分解为“自由现金流=净利润+折旧-营运资金变动-资本性开支”（见图1）。公式右边的四个指标涵盖了公司经营和战略的方方面面，其中，净利润是公司营销能力和商品能力的体现；折旧是资产选择的战略体现，如选择轻资产还是重资产；营运资金变动是企业综合运营能力的体现，包括团队、政策、流程和系统等；资本性开支是融资和研发能力的体现。这四个指标中，营运资金变动应更得到更多关注，因为营运资金本身是内生的，其管理水平直接体现了企业的管理水平。
现金流管理既需要考虑企业的商业模式，也需要权衡企业的商品和服务，更需要企业基础运营管理的支持，尤其要在智能化、制度、预算化和一些流程的高效上得到体现。具体来说，现金流管理要从“ABC”抓起。A——人工智能（AI）。目前人工智能广泛应用于互联网企业，尤其是在财务领域，包括对账、清欠、付款、ORC发票识别、回单下载等，通过AI技术加快了现金流的流速、提高了管理水平。B——预算（Budget）。预算是企业管理的工具，更是现金流管理的法宝。只有建立一个随需而至的预算工具，才能将客户、企业员工、供应商很好地结合协同，提高现金流管理能力。通过制度化的预算管理，将现金流形成闭环——有目标、有实践、有改进，那么现金流必定处于持续不断的优化之中。C——云计算（Cloud）。要将一些业务流程放在云上，包括电子合同、电子档案、电子回单、电子票据、电子发票等。通过业务流程的优化和信息技术的广泛应用，提高现金流的流速和管理水平。就美菜网来说，我们对现金流的理解包括以下三个方面：首先，从战略上重视现金流。2017年，美菜网提出的战略是正现金流下的高增长，这种战略必然会促使全员重视现金流，我们就提出了“现金流是空气”这一说法。其次，在资产管理上采用轻资产模式。虽然美菜网是自营电商平台，但很多仓库、办公写字楼都采用租赁形式，这样在早期可以将资金投入到供应链改善和技术研发上。最后，我们认为现金流管理类似于地球的自转与公转结合。地球自转带来昼夜交替，公转带来季节变化，企业运营与之类似，对外围绕着客户转，对内围绕员工转。美菜网本质上是服务型企业，对外提供食材和服务，服务的好坏取决于员工素质和管理经营，因此，为员工提供好的服务体验和成长平台，才能确保他们用心为外部客户服务。而这又需要资金、平台、文化三方面资源的支持。其中，资金是企业正常运营的基础；平台包括员工平台、采购平台、销售平台，通过这三个平台的协同，实现企业自主经营、高速运转；文化上，要打造幸福文化，企业与员工互惠互利、双赢的文化。最后，通过优胜劣汰机制，确保所有流程和系统平台落地。现金流具体管理上，美菜网主要通过净账期来体现。行业一般采用CCC（现金周期）这一指标来体现，即CCC=应收账款周转天数+库存周转天数-应付账款周转天数，这一指标越小越好，很多优秀企业能做到负数。但这一指标无论是对业务部门管理者还是普通员工来说，都难以理解，执行起来有难度。因此，美菜网转而采用“净账期”这一概念：净账期 = 账期 - 库存周转天数，这一指标越大越好。从要素上看，账期的概念很容易理解，采购人员知道这是对供应商的付款周期（应付账款周转天数，也称供应商周期）。如此一来，就可以把现金流指标落实到业务部门，让每一位员工都清楚知道自己的数据，也就能够很好地执行。现金流本质上是商业模式的选择，也能够通过科技赋能来创造更简单、更极致的流程，加速现金流的周转。在现金流管理上，美菜网的目标是零应收、低库存、稳账期（见图2）。1. 零应收通过在线支付预充值来达成。生鲜食材行业具有高频的特点，几乎每天都会有采购，现在我们基本通过在线支付将欠款降到零；同时，通过商城充值享受优惠券模式来提前获得资金，提高了现金流的周转率。通过预收款与供应商进行更快、更好的对接，能缩短供应商的账期，也能使其提供更物美价廉的商品。如此，就形成了良性发展，并可以持续不断的优化。2. 低库存通过集中方式实现。通过隔日达等预售模式，可避免产生库存；通过销量结算的VMI模式，既降低供应商存放商品压力，也能解决我们自身库存问题；还可以通过一些模式，对一些长尾商品进行POP流程处理，也可以避免产生库存。3. 稳账期，即统一公开的账期。账期透明，各商品品类如米面粮油、生鲜、蔬菜、水果等的账期，不仅每位业务人员清楚，每家供应商也很清楚。在账期平等的基础上提高价格的竞争力，最后通过绩效考核来实现现金流闭环管理。1. 财务要主动管理经营现金流。这里特别强调“主动”和“经营”。“主动”要指要主动管理而非被动按照业务要求去执行或服务，很多企业的财务部门在经营现金流管理上处于从属或服务的地位，而实际上应处于牵引和前置地位。“经营”是指财务既要管理投融资现金流，也要管理经营活动现金流，经营活动现金流管理是现金流管理的基础，投融资现金流管理只是锦上添花。2. 正现金流要抓住三点。第一是规模增长，要帮助业务做增量，业务增长才能带来现金流。从理论上也可知，在净账期不变的前提下，如果规模增加，现金流也会增加。第二是盈利，通过开源节流、成本管理提高盈利能力，也能够创造现金流。第三就是上文提到的营运资金管理。3. 账期管理必须由财务部门负责。很多公司的财务部门不管理账期，或者账期政策和标准由采购或业务部门制定。这样的结果是账期管理既不统一，也导致人为因素干扰过多。而如果由财务直接管理账期，就可以做到标准统一、公开透明。这里要强调两点：一是账期政策必须公开，既要对内部员工公开，也要对外部供应商公开。采购只有在透明的前提下才能成本最优、流程最高效。同时要避免一刀切，因为各个商品品类的账期并不相同，如米面粮油与蔬菜水果的账期肯定是不同的，库存周转天数也不同。二是账期不能脱离企业的“三情”——“行情”“敌情”“我情”。“行情”是指各平台有自身行业特点；“敌情”是指竞争对手的情况，如竞争对手的账期是10天，而己方是50天，那必然存在问题；“我情”是指要考虑企业自身实际情况，如议价能力、采购规模、产品类型等，要根据实际情况来制定账期，切忌无限期延长账期。有些公司认为账期越长越好，实际并非如此，账期过长会伤害整个产业链生态。只有整个产业链发展得好，产业链上的核心企业才能做好。4. 库存管理在于高周转，切记赌行情。生鲜行业如米、肉、禽、鸡蛋、蔬菜、食用油等产品，受价格波动影响很大，赌行情赌库存容易得不偿失。美菜网追求的是供应链的竞争力，而不是商品期货的竞争力，所以聚焦于高周转、快进快出。5. 应收账款的本质在于业务模式，科技赋能做到“应收尽收”。如，美菜网通过在线支付、收单等方式将应收账款清零；通过业务模式调整，如引进一些保理手段来解决应收账款应收尽收的问题。6. 将业务不愿意干的活干掉。这里强调的是与现金流有关的工作，比如帮助业务人员、采购人员向供应商索取发票，以及给客户提供发票。如为尽快收到发票，对供应商的要求是先下订单后收货、再收票，根据收票后的账期进行付款，这就做到了三单闭环、回款正常。再如，通过第三方支付系统解决清欠问题，不产生欠款和应收账款。此外，供应商和客户的对账单都在APP上公开，使其可随时随地查阅，确保账目清晰明了。而且美菜网的资金系统、供应商系统、客户系统都是能够打通和形成闭环的。7. 借力。如，一些大型供应商没有账期，但可以通过银行承兑汇票来解决这一问题，尤其是目前银行承兑汇票贴息很低，资金成本也很低，双方都可接受。还可以通过应收账款保理等金融手段，实现回款；通过第三方在线支付工具，促进现金流的管理。本文根据“IMA管理会计大咖云讲堂”直播内容整理，经作者同意发表。《战略财务》是IMA旗舰刊物，主要提供财务规划、绩效与分析、战略财务管理、内部控制、风险管理、技术与分析、职业道德、领导力等管理会计领域的最新实践和趋势信息。这些内容对从事管理、财务工作的人士非常重要，与其日常工作密切相关，有助于提高工作效率，加速职业发展，使其所在企业和组织的绩效不断优化。
