2019年全球石油需求前景黯淡，沙特会否以一己之力支撑油价？

本周，EIA调整了2019年全球石油需求前景。虽然修正幅度较小，仅从1.0154亿桶/日下调至1.0145亿桶/日，但这仍然反映出人们越来越担心全球经济放缓将影响石油需求，并对油价造成压力。

事实上，EIA预测2019年全球石油库存将以40万桶/日的速度增长。本周欧佩克也下调了预期，预计2019年原油需求将仅超过2018年需求量124万桶/日。这比之前的预测减少了5万桶。

尽管基本面前景黯淡，油价却仍然上涨，这可能是因为沙特石油部长法利赫宣布该国计划在3月份将石油产量削减至接近980万桶/日，石油出口量下降至690万桶/日。

他没有给出这一减产行动的理由——这远远低于沙特在欧佩克减产计划下的限额1030万桶/日。

1 Week Oil Price Chart，行情来源：英为财情Innvesting.com

这引出了一个问题，即沙特是否正在试图扮演生产调节者的角色，通过削减本国产量来防止油价大跌。

这是在20世纪80年代，当时的沙特石油部长扎基·亚马尼领导下进行的一项战略。沙特寻求通过单方面减少产油量来抬升油价，而不是让所有欧佩克成员国同时削减产量。

然而在当时，此举未能使沙特受益，反而使其损失了大量资金。

正是因为这次失败的试验，令后来2014年沙特石油部长阿里·纳伊米（任期从1995年至2016年）拒绝削减产量，当时纳伊米未能说服包括非欧佩克国家在内的其他国家参与联合减产行动。因此，纳伊米最终亦拒绝让沙特单独承担减产的责任。

和前两次相比，现在的情况又有所不同。沙特已连续几个月单方面减产，所以油市观察者需要考虑，沙特是否正试图成为生产调节者，靠一国之力抬升油价。还有一个问题是，这个计划对沙特的石油工业、经济和国库的效力如何。

如果沙特有意成为生产调节国，那么围绕该计划的一个最大问题是，美国似乎能够弥补沙特减产带来的市场空白。沙特了解美国的生产能力，因此，除非出现技术原因，否则沙特不太可能在4月份进行更大幅度的减产。

而且，俄罗斯尚未履行其在去年12月欧佩克+会议上作出的减产承诺，这意味着沙特进一步减产的可能性更低。

随着炼油厂维修季节的逼近，未来几周美国的石油库存可能会增加。几个月来，美国的炼油厂一直在满负荷运营。

现在，它们正在放慢生产速度甚至脱产，以便进行年度维护，并准备生产为夏季供应的汽油。美国原油和成品油出口也在下降，这意味着更多的原油和石油产品将进入库存。

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