分散投资的真正目的是什么？

你好。我确实说过：如果你目前没有很多的资产，那么提高工资收入甚至比提高投资水平更加紧急和重要。我是一个投资者，对于文科生的职业发展我可能给不出太好的建议。如果“更多更早的财富”是你所追求的目标，我可能会给你一个有点残酷的建议——如果暂时找不到一份高收入的工作，可以同时做几份中等收入的工作。原始积累是一个痛苦的过程，第一桶金总是最难赚的。这样的话，未来几年你可能会非常辛苦。其实咱们每个人，都需要在“更多更早的财富”和“安逸舒适的生活“之间做出选择。

提问： 老师，咨询一个问题，如果买入的低估股票继续下跌比较多，老师会补仓吗？

会的，但是“单只股票不超过5%”的原则不会突破。我不会因为某一只股票特别低估，就给它分配更多的仓位。低估分散，赚的是“系统性机会”的钱，任何一只股票都不重要。

提问：老师您好我97年入市经过了无数次碰壁后我现在的想法是

1、股市不可预测，上涨的股票一定会有MACD金叉下跌的股票一会有死叉KDJ也一样，但是金叉不一定上涨.

2、股市一定会有波动就好像心跳一样这是股票的生命。

3、所以熊市找一支股票一直等待上涨就好了，比如找一支或几支高分红的股票5%-7%”这样就进可攻退可守。不知道这样的想法是否正确。

股市不可预测，而且必须承受波动，前两条都对。第三条，买股票不能只看分红，因为分红不稳定，PB更可靠。另外买几只是不够的，至少二十只。不要相信自己分析公司的能力，要相信概率。低估，分散！

提问： 你好，请教一下～在描述组合低估的时候，还是有一些相对客观的，定量的指标的，比如你在向别人说明的时候，会说自己的组合平均市净率只有0.7，然后也可以列个表，把主要指数的pepb列出来，谁低估谁高估，还是能做到一目了然的。但在讨论分散的时候，我觉得似乎就没有相对客观的定量指标了。分散我理解本质是随机过程中的自相关函数，就要各标底完全独立不相干。难不成我要隔一段时间，把自己组合的净值变化，和各大指数，各种商品的价格变化，求个协方差？越接近0，说明我的组合越分散？或者我把自己持仓的各标底价格做协方差？而如果不用数学工具用主观感觉来感觉分散，真的靠谱吗？想听听你的理解，多谢！

其实分散化最重要的目的不是控制波动，也不是追求自己投资组合的表现相对于指数更加独立。分散化的核心目的，是“防止被清零”。至于平时正常情况下，我的净值和指数之间是什么关系，我并不关心。为了防止被清零，我们应该做到：

1、市场分散：比如资金量大了之后，不能全部放在同一个国家和地区；

2、品类分散：要同时持有股权类资产和债权类资产，这两类的比例可以随着估值不断变化，但最好不要把某一类彻底降到零；

3、标的物本身的分散：要持有多只股票，还不能是同一个行业的。债券也一样。

提问： 老师您好既然我们无法预测涨跌，那用买门市房的思路实现财务自由，如我们这四线小城市5万一年就是平均工资了这样100万元分散购买10支分红大于百分之5的股票，也就实现了财富自由的初级阶段了吧。不知这个思路是否有瑕疵。

买股票不能只盯着分红，市净率更重要一些，因为分红说停就停，净资产一般不会突然消失。当然，最好的选择肯定是同时具备 “低PE,低PB，高股息率” 这三个特征的。

提问： 学习价值投资的好方法有哪些？如何做到顶级投资高手，途径有哪些？

做到顶级投资高手，得花一辈子时间来修炼吧，先努力成为合格的投资者就行。方法就是多看格雷厄姆的书，巴菲特建议每个投资者都应该看十遍以上，他是认真的，不是说说而已。当然，《投资要义》也是要多看几遍的。

作者：北京木愚投资总经理，刘诚