德美乐观的经济情绪戛然而止

德国经济似乎正在复苏。但现在一个重要的经济晴雨表指数显示，不确定性又回来了，乐观的经济情绪戛然而止，原因不仅仅是由于大流行。

2020年新冠疫情给德国经济带来了历史上最快、最猛烈的衰退。随后是有史以来最快复苏的希望，遗憾的是，目前这种希望似乎又消散了。

最近几周，抗疫封锁措施的结束大幅度刺激了德国经济，但目前这种乐观情绪再次崩溃。慕尼黑 Ifo 研究所周一公布的商业景气指数表明了这一点。类似的事情也在美国发生。专家改变了今年就能恢复到疫情前经济产出水平的前景预期。

商业景气指数基于约 9000 家德国公司的报告，7月份最新指数为100.8点，相比6月份 101.7 点，不升反降。本来大多数经济学家预计夏季月份会不断增加，平均增加到

102.1 点。

7 月值出人意料地疲软，主要原因是大流行的不可预测性。德国商业银行首席经济学家Jörg Krämer表示：对第四波的担忧笼罩这德国！经济学家担心，经过夏季的强劲复苏，德国经济很可能在第四季度再次遭遇病毒的负面影响。

现在，超过 60% 的德国人至少接种了一次疫苗，因此未来几周重症监护病房中的新冠患者增加的幅度应该低于之前的新冠潮。但问题是不确定性依然非常大。随着发病率的增加，许多政客又在谈论新的限制措施，即使经济界不希望再次出现无差别封锁，但是如果疫情恶化的话，还是可能会被引入的。

列支敦士登副银行的 Thomas Gitzel 评论道：“德国经济已经过了增长高峰。追赶效接近尾声。”大流行仍然是经济发展的风险因素。

然而，大流行并不是唯一的破坏性因素。另一个原因是德国制造的原材料和初级产品的供应问题。特别是计算机芯片的持续短缺和供应链的持续中断意味着德国工业无法平稳进行生产所必需的程度。

工业公司和汽车制造商的生产和交付无法完成订单。DZ 银行经济学家 Christoph Swonke 表示：“许多公司担心初级产品的供应瓶颈越来越大。” “与 delta 变体一起，这可能很快会抑制德国经济复苏。”

Gitzel 担心交付困难可能会对接下来的订单产生直接的负面影响：“如果产品变得更加昂贵，并且在可预见的未来无法交付，那么一些公司以及私人家庭将不会收到订单。”Krämer 还指出。：“芯片等中间产品的供应困难给企业带来了越来越大的负担。”根据德国商业银行的数据，几乎三分之二（64%）的德国工业企业都因此出现问题。

Ifo 研究人员还报告说，越来越多的公司抱怨技术工人短缺。事实上，德国的就业市场在 6 月份出现了一年以来的首次积极趋势：创造的就业机会多于被摧毁的就业机会。然而，不仅在技术行业，而且在医疗领域和部分服务行业，缺乏具有适当资质技术工人的报告越来越多。

对疫情的担忧以及供应瓶颈，意味着德国公司对未来六个月发展的预期已经减弱。除建筑业外，所有主要行业的未来前景都阴云密布。德国房产价格仍在上涨：与上一年相比，Europace 现有房屋指数最近上涨了 16.6%，这里没有危机的痕迹。

私人消费也是经济的重要支撑因素，但是未来波动性很大。另一方面，服务业和零售业的乐观情绪也明显下降。

美国公司也面临同样的情况

美国自 7 月初以来，每日新增感染人数增加了两倍多，目前平均每天约有 50000 例病例。

因此，目前病例的激增可能导致服务支出急剧下降。而 休闲和酒店业目前是劳动力市场增长的很大一部分，因此对经济增长有推动作用，而现在面临的风险最大。经济学家不认为美国会施加新的抗疫限制措施。但是，当感染人数急剧上升时，人们会变得更加谨慎，减少外出就餐并减少休闲活动。

专家依然表示谨慎乐观

联邦统计局将在本周末提供今年最新的经济增长数据，一季度德国国内生产总值实现2.5%的增长，经济学家预测第二季度（4 月至 6 月）德国的经济产出将显著增加。而对第三季度，尽管存在很大不确定性，美国摩根士丹利银行经济学家 Markus Gütschow 表示仍对德国第三季度的经济增长持谨慎乐观态度。”因为很大一部分人口已经接种了疫苗。此外，Ifo指数仍处于较高水平。“与南欧相比，德国受到新旅行限制的影响较小。”

总而言之，大多数专家预计 2021 年德国的经济增长率约为 3%。而 DZ 银行调低了预期，认为2.7% 以上是比较现实的。包括德国商业银行在内的其他机构曾提出高达 4%的预期，但在最近的挫折之后，经济学家承认 4% 将难以实现。

这就意味着德国很难抵消上一年经济产出的下滑（去年经通胀调整后的国内生产总值下降了4.8%）。也就是可能要到2022年，德国的经济产出才会再次达到危机前的水平。