“上位”成功！小鹏港交所上市，它的新势力朋友们呢？ | 汽智
7月7日，小鹏汽车在港联合交易所主板成功上市。
自此，小鹏汽车正式成为港交所智能电动车第一股。同时，公司也成为了今年首个在美国、香港两地双重主要上市的中概股。
小鹏汽车此次港股IPO发行定价为165港元，发行8500万股，募资总额为140亿港元，计划将募资资金用于拓展公司的产品组合，扩大产能、升级生产设施，开发更先进的技术，同时通过提升品牌认知度，在国内及国际上增加销售及服务覆盖，借助全渠道营销策略获取客户，加速业务扩张。
昨日开盘后，小鹏汽车股价上涨1.82%后回落，午盘后翻红。截至港股收盘，小鹏汽车股价平盘报收，股价为165港元/股，市值达2791亿港元。
不同于较为常见的“二次上市”此次小鹏汽车赴港采用监管标准更为严格的 “双重主要上市”形式 。所谓“双重主要上市”，指同一家公司分别在两个不同的证券交易所挂牌上市融资的现象。在已经于美国市场上市的情况下，小鹏汽车在香港市场按当地市场规则发行上市，且两个资本市场均为第一上市地，公司后续需同时遵循两个市场的上市规则，这是一个比第二上市更严格的上市程序。
这不仅是三年内首例港、美双重主要上市的重大中概股，也意味着将来小鹏汽车可满足沪港通和深港通的接入条件，A股投资者将来或可直接购买小鹏汽车的股票。
何小鹏做梦都该笑醒了
根据其招股书，小鹏汽车2018年至2020年总收入分别为9700万元、23.212亿元、58.443亿元。2021年1-3月，小鹏汽车总收入为29.509亿元，去年同期为4.121亿元。
此前，小鹏汽车发布了截至6月的交付数据显示，6月交付量达6565台，环比增长15%，同比增长617%。上半年交付量已超过2020年全年交付量，达到30738台，是去年同期的5.6倍。
这样的成绩在造车新势力中也是独一份。
2020年美股上市时，何小鹏曾表示：“多拿弹药才能赢得长跑。”从招股书来看，小鹏汽车承诺其到2023年底或2024年公司将实现收支平衡，实现这一目标需要更多的交付量、更高的研发投入以及广泛的产品布局，这一切则需要更多的资金来支持。
关于此次此次IPO的定价，小鹏汽车副董事长、总裁顾宏表示，在过去的二次上市的项目中，港股的定价折扣在1%~4%，而此次给到了4%的折扣。当前股市存在一定的波动，需要一定的折扣来弥补股价的波动。
而对于小鹏汽车是否会如生物技术制药商百济神州港股双重上市后将来又在A股上市，他表示，“从双重上市的角度来看，现在还不是很合适，但我们肯定会密切关注。将来时机成熟时，我觉得回归（A股）肯定是会考虑的。”
幸而，在此定价下，小鹏汽车表现优异。
据官方公告，公司合共接获68685份根据香港公开发售通过网上白表服务及通过中央结算系统EIPO服务提出的有效申请，认购合共6260万股香港发售股份，相当于香港公开发售初步可供认购香港发售股份总数425万股约14.73倍。
超额认购的背后自然是与暴增的销量分不开。
此外，有业内人士分析，小鹏汽车目前的增长势头与其自动驾驶技术方面的优势脱不开关系，或也是其受到资本市场青睐的内在原因。
据IHSMarkit数据，小鹏汽车是第一家也是唯一一家实现全栈自研自动驾驶解决方案商业化的中国汽车公司。公司以付费服务的形式为客户提供自主研发的高级自动驾驶系统XPILOT3.0软件，截至2021年3月31日，超过20%的P7车主购买并激活了该功能。此外，公司通过与生态系统合作伙伴（主要包括内容供应商）的合作，扩展了XmartOS系统中的内容产品，并且已经开始以订阅或付费形式对某些选项及功能进行商业化。
卖一辆亏一辆的日子要过去了？
先来看一组数据，2018年至2020年，小鹏汽车净亏损分别为13.988亿元、36.917亿元、27.320亿元。2021年第一季度，小鹏汽车净亏损为7.866亿元，去年同期为6.498亿元。连上半年销量暴增的小鹏都还在亏亏亏，更别提蔚来理想。2021年第一季度，蔚来汽车和理想汽车小鹏汽车的净亏损分别为4.5亿元、3.6亿元。
近几年，造车新势力异军突起，靠着资本市场不断地输血而活跃于汽车市场。尽管如今头部势力销量日益走高，市场份额日益扩大，摆脱了“卖一辆亏一辆”的日子，但仍未实现自我“造血”，处于亏损状态。
有业内人士分析，在新势力们实现真正盈利之前，“蔚小理”们还是要靠着融资来“输血”。对小鹏汽车来说，赴港上市能够打通更多元化的融资渠道，降低融资风险，也有利于改善其负债情况。凭借在港股“双重主要上市”的模式，小鹏汽车的真正目的或是想打通人民币市场，扩张资本触角从中国资本市场争夺“弹药”，以更好地把握市场先机，同时还可以拉近与A股投资者的市场距离，活跃股票成交，使得企业成长空间的提升更具潜力。
随着新能源汽车市场发展进入白热化，头部新势力们也正步入新发展阶段，机遇与挑战并存。汽车行业是一个真正考验企业耐力和能力的地方，要想真正迈入这个行业，要做的还有很多。正如何小鹏所说：“我们都坐在牌桌边，都正在资格赛里面，还没有到淘汰赛，还没上牌桌’，因为今天我们还非常之小。”
采写 | 阿珍
编辑 | 敬远之
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