房子是货币的蓄水池，还是水龙头？

做了这么多期的房产节目，我不想再去评判房价问题，是心累了。

但在这些节目的后面，总有人说：“中国的房价不能跌，房子是蓄水池，一旦房价跌了，水就会流到各种商品上，物价就要暴涨，到时候猪肉100元一斤，萝卜白菜50元。你唱空楼市，简直是造孽。”

那么，你觉得这个观点是否正确？欢迎打在弹幕里。事实上，这个观点是完全错误的，是对货币一窍不通者的胡说八道。

不想看文章，也可以看视频：

首先，我们来看下央行是如何放水的。货币的金本位制，自从布雷顿森林协议解体后就失效了。美元不与黄金挂钩，可以根据自己的需要决定货币发行量。

于是，世界各国的货币都开始滥发货币，搞不好就会导致严重通胀。比如，委内瑞拉，100万玻利瓦尔买一斤猪肉。

有数据统计，中国20年间货币量增加了68倍。1994年开始人民币与美元挂钩，外汇占款一直是人民币最大的底层资产。到了2015年，地方债马上要崩掉的时候，央行又一次买入了大量地方债，发行货币对冲。于是，人民币的底层资产就成了60%的外汇，30%左右的地方债，10%的其他资产。

简单讲，央行持续买入了大量垃圾债，加之被美元放水稀释，不得不一直增发货币，这也让人民币越来越不值钱了。人民币的购买力也持续下降，比如，90年代，1毛钱买一根冰棍，现在要2元，涨了20倍。

那么，央行是怎么放水的呢？央行放水，是印刷基础货币，不能直接投放到市场。它要先投放给银行。银行拿到基础货币，再加杠杆放贷给企业、地方政府和个人。这里就要提到存款准备金率，它决定着银行放贷的杠杆率。

比如，存款准备金率是20%，那么央行印100元钱，银行拿到100元后，就必须拿出20元放回央行保管，80元用于放贷。80元再放贷，要拿出16元放在央行，剩下64元放贷，如此类推下去。最后，央行的100元基础货币，银行总计放出去500元的贷款。

这里就出现了货币乘数5，这就是银行放贷的杠杆。如果存款准备金率是10%，那么这个杠杆就是10倍，100元的基础货币最后释放出1000元的现金。

央行还可以通过购买国债的方式向国家放贷，通过购买地方债的方式向地方政府放贷。总之，各种办法印钱。最近几年，感觉这些印钱的办法不太够用了，逼得央行开始说英语了，什么MLF、MLS、PSL等，其实都是短期的放水工具。

央行放水的脚步不能停下来。因为所有的负债都是有利息的，所以每年社会上还要有更多的钱用于还贷。一旦停下来，就会断供。这就需要信用扩张。

于是，各类金融机构不断加杠杆，货币总量一直不断增加，钱越来越毛，购买力越来越差。然后富人越来越富有，穷人越来越穷。

但是随着企业、政府和居民借贷的持续增加，基础货币的放水增速是持续下滑的。2019年的时候，中国所有主体的债务已经高达GDP的300%。

显然，整个社会都已不堪重负了，再大规模放水，已经没有人能接的住了。2020年疫情发生后，百业萧条，全球印钞机开动，所以央行的放水再度提速。

以上就是央行放水的原理。本质上，央行放水就是一个不断稀释居民财富，降低实际购买力的过程。怎么样，是不是感觉非常真实，欢迎弹幕，三连走起。

接下来，咱们来回答“房子到底是不是货币蓄水池的问题”。

很多人说，房子是货币的蓄水池，这个说法是完全错误的。房子不仅不是蓄水池，更是货币增发的重要工具。有些人和组织会把这个工具叫做“功臣”，普通老百姓把这个工具叫做“罪魁祸首”，因为它洗劫了财富，降低了购买力，让所有人都成了奴隶。

央行想要印更多货币，就必须有人借走这些钱。谁是借钱大户呢？央行数据显示，2020年末贷款余额为172.75万亿，其中企业事业单位贷款110.53万亿，占比63.98%，而在这些贷款中固定资产的贷款余额为47.58万亿，几乎占了企业贷款的一半。这里面，有多少是企业购买的办公楼或土地资产呢？

而房地产贷款余额49.58万亿，占比为28.7%。所以，央行放水的30%流入了房地产，是各类贷款中最多的部分。

或者也可以说，央行借助房地产行业，印刷了超过3成的钱。这些钱被用来购买土地、建筑材料、支付建筑商报酬等等，最终还是流入社会，让社会上的货币总量越来越大。

显然，房子成了货币增加的放大器，货币增发的工具，并不是什么蓄水池。

房子对于大多数人来说，装着负债，装着每个人的纸面财富。比如，你的房子值100万，但是银行贷款70万。你以为自己是百万富翁。房子涨了，你觉得自己财富增加了。但是银行认为你是欠债70万的房奴。

银行通过你这个房奴，把100万的现金投放到社会中，顺便又一次稀释了你的财富与购买力。

还有比房子金额更大的负债么，还有比房子更好的货币放水工具么？而且房子还能让借贷者有种财富增值的虚幻感，996、拼上六个钱包也心甘情愿得为它卖命。所以，房子真的是央行放水的魔法棒，实在是太精彩了。

房价下跌了，炒房客和囤房者们囤积在房子里的钱会流向社会各个渠道推高物价，却不知道炒房客囤房者手里只有水泥石子。真正的钱早就进了社会，个人蓄再多“水”，也不会让你拔毛。房价崩了也就是房价崩了，跟老百姓白菜卖不出去一球样。

好了，讲到这里，你终于搞明白了央行放水的原理，明白了房子与货币放水之间的关系。然后再遇到那些说房子是货币蓄水池的白痴，就可以有理有据的怼他了。

那么，房价跌了，物价到底会不会上天？且听我下回分解。

感谢你关注敢说真话的磐石，下期节目更精彩啊，我在这里等你们。