花生期货上市首日大涨超12%
差156元涨停！花生期货上市首日大涨超12%
2月1日，花生期货今日首次登陆郑商所，涨超12%，逼近涨停价10660元。机构指出，目前市场看多花生情绪较强，建议短期跟随市场价格做多。但是价格高于统计结果历年最高价时注意控制仓位。
截止收盘，花生主力合约涨12.34%，报10504元。
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历经数载研究，花生期货终于在郑商所开花落地，将于2月1日正式挂牌上市。作为主要的经济作物之一，花生用途广泛，在油脂压榨和食品加工行业占据了重要地位，相关企业数量多，市场化程度高。不仅是相关产业链，广大投资者亦对花生期货的上市翘首以盼。在此，本文将为投资者介绍花生的基本面情况与推荐上市首日策略。
一、 全球油籽库销比持续下滑，高价提振新年度播种面积
2018/2019年度后，全球油籽库存消费比连续两个市场年度下滑。截至2020/2021年度，全球油籽期末库存最新预估为96.50百万吨，上年度为110.79百万吨；库存消费比预估下降至为13.69%，上年度为15.90%。四季度以来，国内外油籽、植物油和油粕价格多现暴涨，因南美作物担忧持续、棕榈油库存降幅超预期及12月份阿根廷罢工影响。此外，主要原因还包括美豆出口量庞大、中国进口需求创纪录及葵花籽和产品供应短缺。生柴生产及用量超预期亦令油脂消费保持相对高位，制造全球产量缺口。但考虑到当前的高成本，现行生柴掺混标准能维持多久值得商榷。目前全球多种商品存在缺口，特别是棕榈油、大豆及产品、葵花及菜籽类商品。
去年8月份起主要油籽及产品价格加速上涨，受部分进口国采购增加及多种商品产量低于预期提振。产量及库存意外较低推动棕榈油价格翻了一倍多，印尼毛棕榈油自5月初500美元/吨上涨至年末的1030美元/吨。葵花籽和葵花油的供需格局更紧张，去年夏季黑海地区干旱减产幅度超出市场预期，12月末现货月葵花油价格自2020年低点645美元/吨飙升至1225美元/吨。本年度全球葵花油产量缺口扩大，这使得葵花油溢价高于正常水平，促进需求转向，亦支撑豆油、棕榈油、菜油和花生油的价格走强。
二、 2020年花生、花生油价格走势回顾
三、 花生供需双强，现货稳定上行
近年来我国花生种植面积与产量呈逐年增长趋势。根据天下粮仓数据，2020/21年我国花生种植面积为7560万亩，较2016/17年的6800万亩增加11.18%。不过考虑我国耕地面积相对有限，农村劳动力持续老龄化等因素，中长期看种植面积增幅有限，甚至可能下滑。因种植、育种等技术进步，花生的单产持续提升，逐步趋于稳定。2020/21年我国花生产量为1738万吨，同比增加10.21%(主要因前一年减产)。花生的生长期主要为4-9月。其中，春花生从4月下旬开始播种，到收获大致要128-175天，约占50%的比例，夏花生从5月中旬开始播种，需要90-125天，约占30%，秋花生则主要做留种用。每年6-7月是花生的开花期，此时温度和持水对花生的产质有极大影响。和其他农产品相似，在花生的种植关键期需要关注天气、病虫害等，一般情况下市场也会提前给予天气升水，重点关注天气灾害过后的资金异动。
2020年花生进口总量约为764914.46吨，较2019年同期进口量的404765.78吨，增加360148.68吨，增幅88.98%。2020年花生油进口总量约为269489.75吨，较2019年同期进口量的194414.65吨，增加75075.1吨，增幅38.62%。除了花生仁，2020年我国还进口带壳花生32万吨，进口芝麻101.6万吨，进口亚麻籽37.3万吨，进口葵花籽18.1万吨，进口棉籽0.56万吨。进口同比增幅显著，即便在整体餐饮需求受新冠疫情冲击影响，数据显示了食用油脂需求的多样化发展格局，受全球贸易总量影响，其他油籽进口量难以大幅增加，预计国内2021年食用油脂去库趋势延续，进口量预计受价格支撑。
四、花生交割基准品
尽管距离花生最近的合约2110交割尚远，但对新上市的品种来说，仓单交割标准的研究仍是重中之重。花生期货的标的主要为油用花生，对品种并无要求，大花生、白沙、四粒红等皆可。油用花生在花生的消费中约占53%。郑商所的交割标准主要参考2006年7月10日发布的国家农业行业标准《油用花生》(NY/T 1068-2006)。其中，含油率要求略低于国家标准，以[45.0%，46%]作为基准均值呈正态分布进行升贴水设置。基准品酸价要求为(0,1.5]，水分≤9%，霉变粒≤1%。对于非基准品的酸价、霉变粒等要求仍在国标要求范围内，但贴水较高。另外，郑商所新设了筛上筛下率的标准，要求7mm上层筛筛上比例≥60%，5.5mm下层筛筛下比例≤20%。据交易所宣讲视频介绍，这样的交割要求并不难达到。对于油厂而言，这样的交割品可以直接使用，属于指标偏严的油料米。
五、总结
2020年，花生产量属于正常年份，受内外价差吸引进口量大增，整体供应相对充裕。因我国居民生活水平不断改善，对食用花生和花生油需求增加，在国际油脂油料库存消费比连续两年下降的牛市大背景下需求端表现更是值得期待。上市时正逢春节旺季，现货价格保持强势，处于上升势头中。仓单质量标准要求较高，满足企业需求，或有一定质量升水。上市基准9350元/吨大幅低于当前市场现货价，建议上市首日保持多头思路，或与其他油脂油料进行套利操作。仅供参考。(来源：广州期货)
花生期货今日在郑商所上市交易。首批上市交易的合约为PK2110、PK2111、PK2112、PK2201，挂牌基准价均为9350元/吨。产业人士认为，花生期货上市后将使花生市场进入“现货市场和期货市场并存，现货价格和期货价格并存”的新时代，花生价格也将因此更加透明、更具指导性。
花生期货交易必备的知识你get到了吗？
“麻屋子，红帐子，里面住了个白胖子……”备受瞩目的花生期货2月1日正式在郑商所上市交易。
花生期货合约的交易代码为PK，交易单位为5吨/手，最小变动价位为2元/吨，最后交易日为合约交割月份的第10个交易日，最后交割日为合约交割月份的第13个交易日。首批上市交易的合约为PK2110、PK2111、PK2112、PK2201，挂牌基准价均为9350元/吨。
花生期货合约涨跌停板幅度执行标准为±7%，交易保证金标准为8%。根据《郑州商品交易所风险控制管理办法》有关规定，花生期货合约上市当日涨跌停板幅度为实际执行标准的2倍，即合约挂牌基准价的±14%。
手续费方面，花生期货交易手续费收取标准为4元/手，日内平今仓交易手续费收取标准为4元/手，交割手续费、仓单转让手续费、期转现手续费均为0.5元/吨。按照前期郑商所发布的《关于免收套保开仓、交割和仓单转让手续费的通知》，2021年套保开仓、交割和仓单转让手续费免收。
交易时间方面，花生期货上市当日集合竞价时间为8:55—9:00，交易时间为9:00—11:30和13:30—15:00，暂不开展夜盘交易。
交割业务方面，花生期货指定车(船)板交割服务机构为河南长领食品有限公司等12家企业，指定交割厂库为中粮食品(山东)有限公司等11家企业，指定质检机构为通标标准技术服务(青岛)有限公司和中国检验认证集团河南有限公司。
首批花生期货车(船)板服务机构及厂库均位于河南、山东、河北三个花生生产大省，以主产区和集散地为核心区域，围绕花生油脂加工和粮油仓储、加工企业布局，不设置区域升贴水。两家指定质检机构均为现货行业权威质检机构，且临近主要交割区域。
交割相关费用方面，指定花生交割厂库收取仓储费用标准为0.6元/吨·天。车(船)板交割服务机构出入库等服务费标准为：入库费15元/吨，出库费15元/吨，配合检验费10元/吨，临储费0.6元/吨·天。花生出库时，客户可针对检验项目中的一个或多个指标提出质检申请，根据质检结果由过错方承担相应的检验费用。
上市首日交易策略
花生期货今日将正式跟大家见面。上市首日怎么操作，价格走势将如何运行？
鲁证期货油脂油料与谷物首席分析师史恒星认为，从我国花生市场规模来看，总体规模有限，国内供应充足，进口比例约占1/3。从花生市场结构来看，花生压榨环节的行业集中度很高，油厂对花生仁现货价格有很大的话语权和主导权。从目前花生现货价格走势来看，现在市场已经基本接近长周期波动区间的顶部。
“花生一般在4月底5月初播种，9月中下旬到10月收获，因此花生期货首批挂牌的四个合约对应的是国产新作。”史恒星认为，在今年新作花生上市之前，市场还存在诸多不确定性因素，因此只能参照当前现货花生价格和市场预期来进行交易。由于春节前后花生副食品及花生油需求增加，短期内花生价格下跌空间有限。
南华期货农产品分析师边舒扬在日前发布的研报中表示，2月1日上市的花生期货首批四个交易合约是2021/2022年度合约，结合此前苹果、红枣期货上市的经验，2110、2201合约大概率将会成为主力和次主力合约。由于10月合约对应的是花生集中上市期，供应量较大不存在缺货问题，而1月合约为需求旺季合约，因此花生期货上市首日可以采取空10月合约多1月合约的操作。单边上，目前备货期已过，且新花生尚未种植，预期价格运行较为平稳，未有明显的趋势性走势。
边舒扬认为，近两年花生价格处于高位区间运行，且波动幅度较大。花生价格报价分散，缺乏有效的价格传导机制，因此花生期货上市能够对冲贸易商和油厂的原材料囤货风险，给行业提供价格发现和风险转移的基础功能。结合新品种上市前期波动幅度较大的普遍情况，建议投资者结合以下几个风险点谨慎操作：第一，我国疫情防控形势趋紧，给花生产销区的物流情况带来不确定性。2020年3—4月花生价格出现一波上涨，主要因疫情导致运输受阻，油厂缺货情况突显，今年为防止该情况发生，油厂春节前囤货积极。第二，进口花生船期存在不确定性，进口集装箱短缺情况仍存，若船期紧缺可能会导致一定的供应缺口。第三，我国花生种植户规模较小，散养户占据较高比例，且花生对储存条件要求较高，容易出现恐慌性抛售、挺价惜售等市场行为，给价格带来阶段性不确定影响。
一德期货产业投资部分析师孙超认为，短期内花生价格仍将偏强运行。从国内花生市场来看，市场仍有一定的看涨预期，农户售粮进度持续偏慢。春节前后气温低易于存储，农户并不急于出售。从进口情况来看，塞内加尔发运延迟，导致3月中旬前不能形成对国内市场的有效供应，对短期价格有一定的支撑作用。