有色化工为何连续大涨？一文帮你搞懂顺周期、逆周期

大家好，我是林小小。今天由我来值班~

最近，有个词特别火，顺周期。代表板块有色、化工等连续大涨。

券商研报、各大自媒体、财经新闻……到处都能看到有人在吹它。

顺周期到底说的是个啥？

现在为啥会这么火？

是不是还有逆周期呢？

今天林小小就来跟大家聊一聊~

1.

什么是顺/逆周期？

首先，这里的周期，一般指的是经济周期。

拉长时间来看，经济总是以高低起伏的波浪形势运行的。

一般分为复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。

经济环境好的时候，某个行业的表现也比较好，跟经济周期同涨同跌，这就是顺周期行业。

而有些行业，在经济环境不好的时候，还能逆势上涨，这样的行业就是逆周期行业；

也有一些行业，不管经济环境是上涨还是下跌，景气与否，都无动于泰山。

该涨的时候涨，该跌的时候跌，自己有自己的步伐，这就是无周期或者抗周期。

2.

顺/逆周期各包括哪些板块？

先说顺周期，在我们国家，银行、地产、建材、基建，这都是明显的顺周期行业。

为什么呢？

这和我们国家处在一个经济高速增长期，和我们的经济发展的模式是有关系的。

这些年，我们国家经济增速一直很高，高在哪里？

高在投资上，而投资的主力就是地产、基建。

所以经济好的时候，投资增速就快，地产、基建。

包括相关的建材、工程机械、装修家电等等这些行业表现都非常好，这些行业都是顺周期的。

通常情况下，它们间大概的产业链条关系如下：

煤炭、有色→建材、钢铁、水泥、化工、工程机械、家电、汽车→房地产、基建等。

银行也是顺周期行业。

为什么呢？

因为经济好的时候，大家都愿意贷款，然后大家都赚钱，坏账也少，所以银行的业绩也会很出色。

反过来，当经济形势不好，往往是因为宏观调控，或者经济过热了，要往下压一压，压也是压投资。

这时候地产、基建相关的行业也就感受比较强烈了，而银行也会受到牵连。

那么，哪些是逆周期行业？

其实严格意义上说，没有逆周期行业。

为什么呢？

因为“覆巢之下，安有完卵”，经济不好的时候，所有行业都受影响。

但相比之下，确实有些行业受的影响比较小，比如教育、医疗、娱乐。

一般的说法是，经济不好的时候，大家也不能不看病，不能不上学，反而会有更多的时间充电。

所以经济不好的时候，成人教育、培训反而会很火。

而且形势不好的时候，大家心情郁闷，也有闲余时间去娱乐。所以，娱乐行业会好一点。

当然这些说法没有明显的数据支撑，所以这类行业只是周期性比较弱，也不是属于完全的逆周期行业，大家做个参考就可以了。

3.

为什么现在顺周期那么火？

第一、顺周期板块估值低。

目前，A股的行业估值出现了较明显的分化，消费、医疗、科技等热门板块的估值处于历史相对高位。

大家应该提高警惕，高处不胜寒，从价值投资的角度来看，更应该去关注估值较低的顺周期板块。

随着市场流动性的收紧，市场整体估值可能会受到压制，估值偏高的板块，风险可能会更大。

因此短期内低估值的、业绩确定性高的顺周期板块会有相对优势。

第二、国内经济全球一枝独秀

全球疫情拖累经济发展，但中国疫情控制良好，经济复苏迹象明显。工业品价格上涨驱动周期行业景气改善。

需要注意的是，不论是顺周期还是逆周期行业，不是一成不变的。

比如说前些年家电是顺周期行业，那是因为受到房地产行业的影响，买了新房的人也要买家电。

但未来不一定是这样，因为大家的家电不一定时时刻刻换啊，等房产销售逐步饱和了，家电变成了普通消费品，周期属性会慢慢变弱。

因此，我们在投资的过程中既要尊重周期规律的一致性，同时也要敏锐的辨认大周期的拐点。既要尊重现实需求，也要顺应时代的发展。

最后，林小小祝大家早日成为投资市场上的老司机~