如何8分钟看透上市公司财报造假，成功避雷？

从“水产第一股”獐子岛到瑞幸咖啡，上市公司越来越多样的的财务造假手段令投资者瞠目结舌。

• 造假动机多样。规避退市、掩盖资金占用、维持股价、应对业绩承诺等。
• 造假模式复杂。虚构业务实施系统性财务造假、滥用会计处理粉饰业绩等。
• 造假手段隐蔽。除了伪造合同、虚开发票、银行和物流单据造假等传统方式外，还利用新型或复杂金融工具、跨境业务等实施造假。

因此，在投资分析过程中，我们更要谨慎、仔细甄别，才能做出正确的投资决策。

而在众多美化、粉饰财报的手段中，虚增收入是最常见的。

近日，证监会通报三宗典型案件。

• 宜华生活：在2016至2019年4年间，公司通过虚构销售业务、虚增销售额等方式虚增利润27亿余元。

• 广东榕泰：在2018年至2019年期间，通过虚构销售回款、虚构保理业务方式虚增利润5500万余元。

• 中潜股份：在2019年虚增营业收入3720万余元，虚增营业成本1150万余元，导致虚增营业利润2570万余元。

那有没有什么方法，帮助我们快速识别上市公司虚增收入呢？

有！比如阅读《财务报表附注》。

以乐视网为例，在附注中找到【收入确认】，就能发现乐视网在夸大营收。

乐视网每销售一台超级电视，都绑定了24个月的会员费980元。这笔钱的性质是预付款，也就是提供一段时间的服务，才能把相应的金额确认为收入。

所以，正常情况下，2014年元旦销售的会员费到年末可确认490元应收，2015年末才能全部确认。

但是在编制2014年财报时，乐视却将全年销售的150万台超级电视绑定的15.3亿会员费全部确认为营收，粗略推算夸大了11.5亿元。

所以，找对方法，就能让我们从更细的角度看到企业经营的变化，帮我们躲开不少陷阱。

当然，财务报表数据那么多，除了看附注，还有很多关键点，如成本或费用、长期资产、负债、盈余管理等等。

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