这个行业，大超预期！

进入3月中旬，各大券商都在组织春季策略会，我这两天也在外出差，今晚文章，就简单点评几个大家比较关心的板块。

今天苹果产业链表现较弱，龙头立讯精密、歌尔股份，均跌3%左右，盘中传消息苹果砍单20%。不过随后，消息被辟谣，富士康表示春节前后苹果还加量了。

从数据跟踪，iPhone12系列整体销量是不错的，虽然mini有砍单，但pro一直在加单，从苹果产业链公司每月披露的营收简报，也非常亮眼，预计年报和一季报，都会不错。但是近几个月，苹果产业链股价却跌跌不休，根本原因还是在TWS耳机增速下滑，iPhone12发布后，市场对行业未来一两年的增长预期，缺少新的催化期待。

消费电子，其实是对存量渗透率非常高的领域，那么新的需求拉动，一定是靠比较“爆”的新品拉动，比如过去几年的TWS耳机，去年新发布的苹果5G手机。所以苹果产业链之所以存在周期性，这主要还是由苹果新品的创新周期决定的。

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昨晚联会披露了2月新能源乘用车批发数据，共计10w辆，同比大幅增长549%，环比下滑39%，略超市场预期。环比下降，主要是春节假期影响。

每年的1—2月份，都是汽车销售的淡季，原因是上年底的大促销，一定程度上，提前透支了市场需求，所以今年1-2月实际销量28-29w辆，是远超市场预期的。目前已经有机构，把去年底对今年销量预测160—180万辆，上调至240-250万辆，从同比去年50%增长，上调至80%，行业景气是在进一步提速的。

这轮核心资产跌下来，大家都在关注抄底机会，其中我最看好方向之一，就是电动车。因为一些传统行业的核心资产，一是目前估值依然有些贵，二是今年的增速预期，几乎是明牌，很难有新的期待。比如茅台，市场对今年的业绩增速预测是18%，基于产能受限，即使超出预期，也很难多出几个点，那么估值本就比较贵的情况下，没有新的超预期的点，自然潜在收益空间会大幅降低。

不过电动车行业不同，虽然估值也还不怎么便宜（部分已偏合理），但产业景气是在一直提速的，根据股价（price）=估值（pe）*每股盈利（eps），那么同样的股价，如果全年盈利预期大幅度上调，估值也就不贵了。

这也是这轮核心资产抄底，我自己的策略，估值是一个维度（尽量趋近合理），但更重要的，一定是公司今年业绩，本身是否有再超预期的可能。

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化工板块节后也有调整，这两天有朋友问我，能否抄底，我说一下我的观点，这里供大家参考。

随着全球疫苗接种，需求回暖，化工等原材料产品价格，持续上涨，属于顺周期逻辑，比较通畅。不过前两天，高善文聊到一个现象，这轮大宗商品的涨价，除了需求端的恢复，供给端的产能受限，同样有非常大关系。

比如目前原油价格已经超过疫情前水平，铜价更是逼近历史新高，但全球经济虽然在恢复中，但距离到疫情前水平，还有很大差距。所以大宗商品的涨价，一定是不可持续的，因为随着供给端产能放量后，一定会带动价格走下坡路，只不过这中间的周期会有多长，比较难预测，1个月、2个月、3个月都是有可能的。

所以，板块可能还会有投资机会，但我不会投资，因为不确定性大，也不是我能力圈范围内的。

今晚就聊这么多，其他没聊到的，我们留言区再简单交流会~