直击业绩会 | 上半年净利下降38%，林龙安要提高禹洲利润
8月25日，禹洲集团在线上召开了2020年中期业绩发布会。
上半年，禹洲实现营收140.07亿元，同比增加20.36%；其中，毛利32.76亿元，毛利率23.4%，实现归母净利润10.19亿元，同比减少37.81%。
有信心实现全年千亿目标
报告期内，禹洲累计合约销售金额428.51亿元，合约销售面积260.95万平方米，上半年合约销售均价16421元/平方米。按照全年千亿目标来看，上半年业绩完成率43%。上半年受疫情影响，不少房企业绩下滑，禹洲却实现增长，合约销售额相较去年同期的284亿元增长50%，在《国际金融报》记者统计的40家规模房企中增幅排名第一。
此前禹洲集团副总裁张岩在接受《国际金融报》记者采访时将禹洲今年的逆势增长归功于营销前置，他称货值增加和布局一二线城市是主要原因，“疫情后，一线城市和强二线城市复苏强劲，5、6、7月份一二线城市的销售额回弹很厉害，量价齐升。”
在销售业绩创下新高的同时，禹洲的权益占比依然处在低位。为了适应阶段性发展的一起要求，禹洲去年开始已对销售权益占比进行了适当调整。管理层在会上介绍，上半年销售业绩中权益占比60%，这一数字与去年同期相持平，而2018年禹洲的销售权益占比在70%左右。
具体来看，长三角和海西经济区依然是上半年禹洲的业绩重镇，二者合计实现349亿元销售额，贡献率超81%。环渤海、华中、西南和大湾区销售额分别为48.37亿、17.01亿、8亿、6.16亿。首席财务官兼公司秘书邱于赓在会上介绍说，禹洲启动沪深双总部战略后，会加快在大湾区的布局。
下半年，禹洲计划推货量1158亿元，同比增长45%，按照管理层的规划，“去化率过半即可实现全年1000亿的销售目标”。
土储方面，上半年，禹洲通过招拍挂和并购方式，获得11幅地块，累计获得建筑面积约136.92万平方米，总货值697亿元，其中招拍挂和收并购占比49%和51%。高管层在会上强调，收并购已经成为禹洲获取土储的一个重要途径。以成都南城都汇项目为例，据邱于赓介绍，该项目近40%的面积已经封顶，预售后可以实行快速交房，2021年、2022年该项目预计将为禹洲分别带来50亿元和80亿元的销售收入，项目毛利率达到40%，净利率15%。“随着收并购项目越来越多，禹州在毛利率方面会有进一步提升空间。” 邱于赓给出的数据是毛利率至少会高于27%。
已提交物管分拆建议书
盈利能力的下滑让林龙安尤为重视“利润导向”。
对于下半年的投资策略，去年新加入的联席执行总裁萧睿表示，看好6大都市圈中的一二线城市。萧睿透露，公司在拿地方面有清晰的指标，除了控制好溢价率，毛利率达到25%，内部收益率达到30%外，还对运营效率优化提出了要求，“开盘当月去化率提高到70%，全年去化率达到全案的60%，在满足上述标准的情况下去甄选项目。”
林龙安补充强调了利润的重要性，三四五线城市原则上坚决不进，“下半年会更加寻找机会性和机遇性拿地，利润实现不了的项目坚决不要，在产业拿地和收并购方面加大力度确保利润的实现”。
不仅如此，2020年上半年，禹洲非控股股东的权益增长远超控股股东，数据显示，控股股东权益占比约73%，同比增长3%；而非控股股东权益增长则近38%，同期禹洲应占合营公司由溢利1.3亿元转为亏损1.43亿元；应占联营公司也由溢利1.6亿，转为亏损3272万元，存在明股实债之嫌。
融资方面，2020年上半年，禹洲有息借贷为627亿元，加权平均融资成本由2019年的7.12%上升到7.22%，邱于赓在会上介绍了一年内到期的融资计划，表示公司充分准备好了偿还的资金，期内禹洲现金短债比达1.93倍。净负债比率为63.72%，较截至上半年末下降1.92个百分点。
较低的负债水平让林龙安自信“禹洲抵抗风险能力强，政策收紧对公司影响较小”。
会上管理层还透露了物管分拆上市的进展。
林龙安表示，物业板块未来会继续外拓及收并购，力争在未来3年物管管理面积达到1亿平方米。其透露昨天已向联交所提交了物管分拆建议书。
对于物管业务未来的规划，邱于赓表示，“2019年禹洲物管业务实现收入5.9亿元，预期2021年收入将提升到六七亿元，2020年接近10亿元。盈利方面，公司规划是2021年实现利润1亿-1.5亿元之间。
记者 孙婉秋
编辑 沈玉洁