本文转自公众号「马靖昊说会计」，原发于2020年7月。
通过对比上市前后的“销售利润率”，可以简单地判断企业上市前是否存在业绩注水的情况。通常企业上市后，由于股权融资，ROE（净资产收益率）是下降的。了解杜邦分析法的童鞋都知道，净资产收益率是由销售利润率，总资产周转率和权益乘数决定的，即：ROE=销售利润率(净利润/总收入)×总资产周转率（总收入/总资产) ×权益乘数 (总资产/总权益资本)，那么企业上市后ROE下降的主要因素是总资产周转率下降（融资后总资产扩大，但营业收入增长不多）和权益乘数下降【权益乘数=资产总额/所有者权益=1/（1－资产负债率），融资后资产负债率下降】，而销售利润率应该保持相对稳定甚至小幅上升，因为上市后股权融资节省了大量的财务费用，从而增加了净利润。所以，如果发现企业上市后销售利润率出现了大幅下降的情形，特别是降幅在4个百分点以上，那么基本上可以确定企业上市前的财务报表存在业绩注水的情形。
大家可以用这个办法，试试灵验不灵验？
近日，某上市公司发布半年报，现金流量表显示其现金流突然恶化：上半年经营活动产生的现金流量净额为－1.51亿元，而去年同期为1.45亿元，导致现金流恶化的原因是应收账款和预付账款大量增加。要我说，原因大致为：1.企业可能应收账款涉嫌造假，不然，不会傻到那么多应收未收回；2.预付账款被关联方占用，不然，不会傻到先给别人付出去那么多的款项。stockmann168：这几天晚上看半年报，感到大多数企业的经营性净现金流量均是负的！哎！MONEY去哪儿了？
马靖昊：可能你这几晚恰好看到的这些企业经营性净现金流量多半为负数！不过，赚钱确实比赚取利润要难得多！
女朋友升级为老婆后就成了你的固定资产，因为从哪个角度看，都符合单位价值大、使用周期长，以生产经营而不是以销售为目的的固定资产特点；男朋友升级为老公后就成了你的100%控股的长期股权投资，因为从哪个角度看，都符合长期持有、通过爱的股权投资建立起密切关系，最终达到绝对控制的全额投资特点。贺烨东simon别号叫丘山：每天看着马老讲会计，心情倍儿愉快！
马靖昊：你知道为什么女人怕折旧、男人怕折现吗？
【主营业务收入、其他业务收入以及营业外收入的区别】主营业务收入就是做正事的收入，其他业务收入就是搞副业的收入，营业外收入就是“天上掉馅饼”的收入。再拿琼瑶剧中的人物打个比喻吧，主营业务收入是皇后娘娘，其他业务收入是令妃娘娘，营业外收入是当年大明湖畔的夏雨荷。十年夜雨心不冷：话说随着彼此了解逐渐深入，谈恋爱的三个阶段可理解为：现金流量表（爱她就是愿意为她买买买）、利润表（居家过日子总不能月光，总得算计收入利润几何啊？）、资产负债表（有无车房？全款还是按揭？）……
马靖昊：你说得真好！
最理想的人生应该先是取得儒家所要求的进步，然后，是道家所倡导的退步，回归婴儿为最佳，一个得了道的人会变成小孩。凡是小孩都是天才，凡是天才，都是“小孩”。儒家的极至必复归于道家，比如《庄子·大宗师》里讲，颜回最终自己“坐忘”了，即忘记了肢体的存在，拋弃了才智，和大道融为一体了。孔子很感叹，反而要拜颜回为师。成佛的条件是：将儒家和道家完美地结合起来。大家可以不同意，因为我可能在胡扯。大家看下面的话，再悟一下。“饥来吃饭，困来即眠”，成佛就这么简单(象猪一样就可以)，也这么不简单(饥了要有饭吃，困了要有地方睡)。
