5月7日GDT第235次拍卖盘前分析

一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比，GDT拍卖数量变化

环比小幅度减少，各品种中仅酪蛋白微增。

相比去年同期，所有品种均有所减少，尤其奶酪和乳脂，降幅巨大。

在预告方面，行情最为凶猛的乳脂和奶酪产品有所增加，其中黄油增幅较大。

未来四次投放量预计

仍然是脱脂粉相较去年略有上涨，其它品种更有所减少，但总体跌幅减缓，但黄油跌幅似乎在7月份加大，显示供应在新产季初期仍然可能较紧张。

二、国内现货价格、上次拍卖价格趋势图

1.1  4月上旬国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）

各品种更全面倒挂，黄油倒挂幅度巨大。

1.2 四大主力商品拍卖趋势图（截止4月16日拍卖）

无水油、黄油历史高位仍然不可动摇，脱脂粉则有突破迹象，全脂粉似乎仍然需要在箱体中震荡盘整。

三、外围相关消息面

2.最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：欧盟28国截止2月年度下跌-0.7%；美国截止3月涨0.2%，单月转跌；新西兰截止3月上涨0.4%，3月跌幅扩大；澳大利亚1季度下跌11.2%，为各国之最；白俄截止1月下跌2.4%跌幅放缓；乌克兰截止3月降低2.1%跌幅再次扩大；阿根廷截止3月大跌8.3%；乌拉圭截止3月大跌8.7%；从整体出口国生产情况来看，总产量比去年小幅度降低，而欧洲是后期奶价最关键的因素。

3.主要需求国中：日本截止3月（跌0.4%）、俄罗斯截止3月（增1.9%）、墨西哥截止3月（+2.1%），土耳其截止3月（-6.3%），总体与去年略有上升。

4.3月农业部统计生鲜乳产量约为170万吨，比上月增长4%，创一年新高。

5.国内现货价格在进入4月上旬后，全脂回落至28000以下，而脱脂维持在21500-22000之间，但由于部分东欧脱脂报盘较踊跃，拉低了整体市场价格。黄油继续上攻，主流品牌报价1150，而其工业品牌目前成交在1120附近，均比上月有所上升。奶酪继续萎靡，马苏、奶油芝士价格都走势不振。仅部分马苏碎产品略显供应紧张。

6.农业农村部定点监测，第18周，随着奶产量上升，价格继续回调。

7. 外汇方面，随着贸易战再生波折，人民币大跌，最低跌破6.8一线，短期不看好汇率波动。

四、价格走势预测

无水油：现货需求稳定，供应较紧张，历史涨幅已大，小幅度波动为主。

黄油：投放缩量较多，供应似乎到新产季初仍然改善不大，另一方面消费价格两难，但总体由于供应紧张，仍然看小涨。

切达奶酪：投放继续减少，需求继续存在，预计小涨。

脱脂奶粉：欧州大幅度反弹较多，美国货供应前景黯淡，看涨。

全脂奶粉：投放虽略有缩量，现货走势逐步下跌，鲜奶产量高企，使得国内看空较多，另一方面东南亚需求仍强劲；总体看小跌。