关于资本市场

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资本市场血的教训都是以欲望为始、以灾难为终，以创新复苏，弓过张易折，欲过度易栽。

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资本市场是什么？

资本市场是长期资金市场。

是指证券融资和经营一年以上的资金借贷和证券交易的场所，也称中长期资金市场。

若以金融工具的基本性质分类，资本市场可区分为股权市场及债券市场，前者是指股票市场，后者则指债券市场。

股票市场上主要流通的凭证即为公司股票， 持有股票的股东，除非是公司结束营业，其股权资产只有每年的股息收入，对公司资产不能有立即请求权。

债权市场内流通的各债务工具，包括各种债券、商业本 票、存单及贷款等。

其基本特点为有一定期限、有较确定的收益率、具有全额请求权。

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资本市场的由来。

诞生之夜--1606年荷兰商人为了筹集资金加快海上掠夺黄金白银的步伐，同时平衡各国之间利益，进而设立了第一个国营企业东印度公司，由东印度公司进行殖民掠夺，未来所获得利益按照现有资金组成进行分配，形成了有史以来的第一张股票。由于获利周期一般在十年左右，中间有需要现金的股票持有者就开将股票权益卖出，形成了股票市场的雏形。

泡沫破裂--1720年针对欧洲发生的三起金融危机，“荷兰郁金香泡沫“，”密西西比泡沫“，”南海骗局“拟定了泡沫法案，防止资本市场因为虚增价值导致的资本大泡破裂引发的崩盘，这才理解了证券市场官商勾结、内幕交易、操纵股价、借钱炒股的本质，因为此英国禁止了股份公司达百年之久。

资本扩张--18世纪中叶，工业革命爆发，工业的迅速扩张需要大量的资金支持，资本市场的作用开始真正派上用场。运输公司股票、铁路股票、矿山股票、银行、保险股票也开始登上证券市场。英国伦敦、费城、纽约交易所正式诞生。

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资本市场的演变。

资本垄断--20世纪初期，资本开始从自由竞争向垄断过渡、包括JP摩根主导的美国钢铁公司并购、洛克菲勒主导的石油产业并购开始，资本市场有效的实现了资本积聚和集中。

泡沫股灾--1929年因为美联储降低贴现率，使得大部分资金开始转向股市，加之之前股市的空前的高位，使得泡沫破裂，致使道琼斯指数下跌到最高位的11%，人人谈股色变，加大市场监管的呼声越来越高。

加强监管--在这个阶段，美国颁布了《证券法》、《证券交易法》、《投资公司法》和《投资顾问法》等法律法规 ，并成立美国证监会 ，奠定现代资本市场的基本监管和法律框架，试图寻求政府和市场的平衡点。战后随着共同基金行业的快速发展，价值投资理念逐步形成，美国市场投机气氛逐步降低，走上了相对健康的发展道路。

降低门槛--1971年，纳斯达克出现了，开始接纳小企业上市。尤其到了1992年，在纳斯达克上市的企业资本金被降至500万美元，同时取消了企业必须连续3年盈利的条件，从而使公司上市的门槛大大降低了。

优化体制--2008年金融危机由于两房向没有稳定收入人群的过渡房贷，导致坏账率极高，导致了最后房贷市场崩盘，是美国资本市场发展历史上第二次重大危机，在某种意义上也是过度自由带来了市场崩溃，而危机后的美国金融改革法案，也是试图重新寻找政府与市场的平衡点。

资本市场血的教训都是以欲望为始、以灾难为终，以创新复苏，弓过张易折，欲过度易栽。

资本市场本身不产生价值，过高的预期与实体经济偏离过大必然导致泡沫破裂。

小故事：【南海骗局】【注水股票】【英镑危机】【两房危机】【庞氏骗局】【郁金香】【华尔街梦之队】【黑天鹅】【八佰伴】

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