关于资本市场

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资本市场血的教训都是以欲望为始、以灾难为终,以创新复苏,弓过张易折,欲过度易栽。

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资本市场是什么?

资本市场是长期资金市场。

是指证券融资和经营一年以上的资金借贷和证券交易的场所,也称中长期资金市场。

若以金融工具的基本性质分类,资本市场可区分为股权市场及债券市场,前者是指股票市场,后者则指债券市场。

股票市场上主要流通的凭证即为公司股票, 持有股票的股东,除非是公司结束营业,其股权资产只有每年的股息收入,对公司资产不能有立即请求权。

债权市场内流通的各债务工具,包括各种债券、商业本 票、存单及贷款等。

其基本特点为有一定期限、有较确定的收益率、具有全额请求权。

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资本市场的由来。

诞生之夜--1606年荷兰商人为了筹集资金加快海上掠夺黄金白银的步伐,同时平衡各国之间利益,进而设立了第一个国营企业东印度公司,由东印度公司进行殖民掠夺,未来所获得利益按照现有资金组成进行分配,形成了有史以来的第一张股票。由于获利周期一般在十年左右,中间有需要现金的股票持有者就开将股票权益卖出,形成了股票市场的雏形。

泡沫破裂--1720年针对欧洲发生的三起金融危机,“荷兰郁金香泡沫“,”密西西比泡沫“,”南海骗局“拟定了泡沫法案,防止资本市场因为虚增价值导致的资本大泡破裂引发的崩盘,这才理解了证券市场官商勾结、内幕交易、操纵股价、借钱炒股的本质,因为此英国禁止了股份公司达百年之久。

资本扩张--18世纪中叶,工业革命爆发,工业的迅速扩张需要大量的资金支持,资本市场的作用开始真正派上用场。运输公司股票、铁路股票、矿山股票、银行、保险股票也开始登上证券市场。英国伦敦、费城、纽约交易所正式诞生。

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资本市场的演变。

资本垄断--20世纪初期,资本开始从自由竞争向垄断过渡、包括JP摩根主导的美国钢铁公司并购、洛克菲勒主导的石油产业并购开始,资本市场有效的实现了资本积聚和集中。

泡沫股灾--1929年因为美联储降低贴现率,使得大部分资金开始转向股市,加之之前股市的空前的高位,使得泡沫破裂,致使道琼斯指数下跌到最高位的11%,人人谈股色变,加大市场监管的呼声越来越高。

加强监管--在这个阶段,美国颁布了《证券法》、《证券交易法》、《投资公司法》和《投资顾问法》等法律法规 ,并成立美国证监会 ,奠定现代资本市场的基本监管和法律框架,试图寻求政府和市场的平衡点。战后随着共同基金行业的快速发展,价值投资理念逐步形成,美国市场投机气氛逐步降低,走上了相对健康的发展道路。

降低门槛--1971年,纳斯达克出现了,开始接纳小企业上市。尤其到了1992年,在纳斯达克上市的企业资本金被降至500万美元,同时取消了企业必须连续3年盈利的条件,从而使公司上市的门槛大大降低了。

优化体制--2008年金融危机由于两房向没有稳定收入人群的过渡房贷,导致坏账率极高,导致了最后房贷市场崩盘,是美国资本市场发展历史上第二次重大危机,在某种意义上也是过度自由带来了市场崩溃,而危机后的美国金融改革法案,也是试图重新寻找政府与市场的平衡点。

资本市场血的教训都是以欲望为始、以灾难为终,以创新复苏,弓过张易折,欲过度易栽。

资本市场本身不产生价值,过高的预期与实体经济偏离过大必然导致泡沫破裂。

小故事:【南海骗局】【注水股票】【英镑危机】【两房危机】【庞氏骗局】【郁金香】【华尔街梦之队】【黑天鹅】【八佰伴】

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