汽车下乡的本意并非救市，而是这三点原因

基于对2019年车市的谨慎判断。今年1月29日，国家十部委联合印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》。汽车产业首当其冲，六个方面24项具体措施即将落地。

此次在《方案》中具体条款包括有条件的地方可依托市场交易平台，对报废国三及以下排放标准汽车同时购买新车的车主，给予适当补助。将更多补贴用于支持综合性能先进的新能源汽车销售，鼓励发展高技术水平新能源汽车。促进农村汽车更新换代。有条件的地方，可对农村居民报废三轮汽车，购买3.5吨及以下货车或者1.6升及以下排量乘用车，给予适当补贴，带动农村汽车消费。

该政策正式外界常说的汽车下乡，它的历史可追溯到2008年的金融危机。在出口艰难的情况下扩大内需成了新的经济增长点。而在大宗型消费商品种，家电和和汽车最具代表性。2008年-2013年，政府提出“以旧换新”、“节能补贴”、“家电下乡”三大政策促进家电消费，效果显著。取得成效之后，扩大汽车内需政策于次年启动，即大家口中常说的汽车下乡。

目前多数分析认为，汽车下乡的根本目的在于积极救市。结合历史经验来看，笔者认为这个原因微乎其微，而是另有深意。

汽车下乡不及购置税减免作用明显

在汽车行业，我国在刺激汽车消费上有几个典型案例：购置税减免和汽车下乡，但二者却产生的效果却不可等量齐观。前者摧枯拉朽，后者收效甚微。

对此，万联证券统计过一份数据。

2009年购置税优惠5%时，小排量乘用车销量增加约200万辆，年增幅约47.7%。2010年购置税优惠2.5%时，小排量乘用车销量增加约61.6万辆，年增幅约8.6%。而2011-2012年，购置税优惠完全退出时，当年乘用车销量降幅分别为-19.1%、-17.5%。分析认为，根本原因在于，前两年消费透支及价格变化对消费者心理影响导致销量大幅下滑。

再来看看同一时期汽车下乡对乘用车市场的刺激表现。2009 年、2010年我国实施“汽车下乡”政策，对轻、微型货车销量刺激增加约37.9万辆和25.6万辆，年增幅约27.0%和13.3%。而2011-2012年政策取消后，降幅分别为-17.0%、-9.5%。

（数据来源：中汽协，制表：万联证券）

不管是前期方案实施时的刺激作用，还是后期方案推出时的“副作用”，汽车下乡都明显不及购置税减免对车市的刺激效果。而此前一度传言的购置税减免救市政策并未如期而至，取而代之的是“一定程度补贴”含糊不清的说词。倘若纯以救市为目的，又何必“弃优择劣”。

政策之外，市场大环境也是影响当下市场格局的一个重要因素。10年前我国汽车保有量为0.76亿辆，年汽车销量仅为938.05万辆，增长空间巨大。如今我国汽车保有量已达2.4亿辆，年销量已达2808.1万辆，这也给救市政策带来了巨大挑战，无论汽车下乡还是购置税减免效果都大不如前。

政策一定对当下中国车市的情况了如指掌。没必要过分乐观的期待汽车下乡能对低迷车市起到多大的摧枯拉朽作用。那么它又为何而来？

汽车下乡稳市大于救市

关于汽车下乡的真实目的，我们能在中国国家发改委副主任宁吉喆的发言中窥探一二。此前他在接受媒体采访时表示，当前中国消费市场主要是有“四个升级”：不断向服务消费升级，目前中国恩格尔系数已降至30%以下；商品消费向中高档升级；服务消费向提质增效升级； 线下消费向线上线下结合升级。

他的4个判断均能在市场层面找到答案。比如长城等自主汽车品牌也通过大数据建立了汽车后市场服务体系来提高体系竞争力，其实对应的就是服务升级；同样，在车市遇冷的大背景下，豪华车、高端车走俏也是消费高端化的最佳证明；汽车新零售则是线上线下消费融合的典型反映。

在这样的大背景下，我们似乎可以找到汽车下乡的几个关键点：稳定市场形态、维持市场秩序、促进市场更新换代。

上文提到，汽车下乡本身并不能对低迷车市起到摧枯拉朽的作用。加之，市场增量正在不但收缩的大背景下，其刺激作用进一步减弱。但此举势在必行，如果放任不管，任由车市肆意下滑，带来的一系列并发症将更加艰难。比如消费者信心不足，将长时间使得车市处于萎靡状态。

乘联会秘书长崔东树在分析去年车市下行问题时多次强调，楼市过盛对车市的挤压明显，导致消费者信心不足，如果不及时遏制，后果将进一步恶化。

另一方面。车市寒冬将进一步加速强弱车企之间的马太效应。而汽车下乡或可以变相理解为政策对自主品牌的集体扶持，缓解车市压力，帮助如众泰等生存能力较弱的车企挨过寒冬，维持市场正常的竞争格局。2009年，汽车下乡成就了五菱、欧尚等微面汽车品牌，甚至将其理解为微面下乡也不为过。

根据农村消费市场的消费能力和消费需求，自主品牌依然会是汽车下乡政策中的最佳受益者，尤其如众泰、力帆等品牌，如果没有市场扶持，恐怕很难挨过寒冬。自主品牌的反映也恰如其分的证明了这一点，长安欧尚提出最高可享22000元的购车补贴率先加入战局。

关于今后中国车市走向，多家投行机构预计今年下半年车市会逐渐呈现复苏迹象。近日，小鹏汽车创始人何小鹏在公司内部公开信中在谈到经济政策走势时判断，2019-2020年是中国经济承压之年。综合看来，熬过这两年调整阵痛期，中国车市还有进一步增长空间。一定程度来看，政策还有帮助困难车企过冬，稳定现有市场竞争格局的出发点存在。

最后，正如宁吉喆所言，中国车市正处在消费升级、产业升级的关键节点，而过多的库存指数阻碍了它的发展。此前在国六标准推进过程中，由于经销商库存过高问题导致该方案实施被一拖再拖。如今政府通过刺激作用促进现有车型的更新换代。缓解产能过剩压力的同时给新车型腾出更多空间。

如此不难推断，政策的本意是“缓兵之计”。“稳市”的意义远大于“救市”。待到2020年，市场趋于稳定之后，让车企们自由竞争。

2019年，尽管汽车下乡无法在根本上解决车市下行的僵局，但也会带来一定程度的积极作用。比如加速新旧车型更替，促进二手车行业发展，促进国六标准实施等。而车市寒冬的根本解决方案，本质还是需要依靠市场自身的调节作用。