净资产收益率这个指标很重要！
那么，我们如何看待净资产收益率的高低呢？最简单的办法就是对照一年的银行理财的收益率。比如今年理财产品的收益率为6%，而一个上市公司的净资产收益率值要小于这个数，就说不过去了。因为这样的话，公司还不如去买银行理财产品！
马靖昊：当然，净资产收益率是选股的第一步，如果要想选出优质的股票，那么，我们还要结合营收和净利润增长、资产负债率、总资产周转率、销售毛利率、现金流量等指标综合确定。
（三）
净资产收益率这个指标也不是没有缺陷，主要缺陷有几点：
1.这个指标用的是企业净利润来计算的，有时候企业净利润是虚的，财务报表上的净利润一方面可能受企业利润调整甚至是造假而失真。
2.可能由于企业较低的资金回收能力，应收款多 经营现金流不足，导致被计入的利润无法兑现，形成坏账。
3.净资产回报率的提高可能是以企业增加杠杆为代价的，一方面是增加债务杠杆，另一方面会限制企业未来的融资能力，影响企业发展。
（四）
企业的负债，包括有息负债和无息负债。有息负债主要包括：1.银行借款。2.发行债券。3.租赁。有息负债率的计算公式为：（短期借款+1年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款）/总资产。无息负债主要是经营活动中自动形成的负债，主要是预售账款和应付账款，还有一些应付税金、应付工资等等。
有息负债与无息负债对利润的影响是完全不同的，前者通过财务费用减少利润；后者不直接减少利润。因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。
有息负债的成本，一般情况至少是6%。而无息负债的成本是0。因此，当公司的总资产收益率回落低于6%的时候，有息负债就是累赘。而无息负债的公司，在总资产收益率在0%—6%时，照样毫无负担。上市公司中，大部分企业总资产收益率是达不到6%。
所以，没有利息吞噬利润的后顾之忧，无息负债的企业，可以运用更高的财务杠杆。根据杜邦公式，净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×财务杠杆，此类公司可以拥有更高的净资产收益率，从而享受更高的估值。
CatherineKathy：若上市公司资产负债率提升的主要原因是应付账款、预收账款等无息负债的增加，这是好事，说明其占用上下游资金的能力强。遇到这种公司都值得留意。
（五）
近日，市场监管总局研究起草了《中华人民共和国商事主体登记管理条例（草案）》， 正向社会公开征求意见。其中增加的歇业登记是一项创举，它规定：商事主体决定暂停经营，且在此期间不发生任何交易的，可申请歇业登记。不过，办理歇业前需要清税，且单次歇业期限不得超过两年（可多次申请歇业登记）。
发言谨慎的一枚CTA：马老师，上市公司是否可适用？
马靖昊：蒜你狠
！不过，真为这个修改而高兴，对于创业者而言，确实是一个好消息，遇到经营上的极端困难后，可以好好休息一下，再重新出发！关于这一点，我最近一次的建议是在去年9月份，下面是我建议的具体内容：
再次建议政府根据企业的实际经营情况，对于经营上出现严重困难的企业，给予一至三年的休眠缓冲期，其目的是给予企业更多的喘息时间，增加企业“起死回生”的机会。在休眠期内，企业在税务上可以一直零申报；如有负债，也应比照休眠时间给予相应的宽限期，避免因清算债务而导致失去持续经营的可能性。