洗涤器投资能否收回取决于低硫燃料和高硫燃料之间未来的价格差︱阿法牛

洗涤器投资能否收回取决于低硫燃料和高硫燃料之间未来的价格差

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上海海事大学 王跑跑 编译

只有低硫和高硫燃料之间的价差保持在高位时，洗涤器才能获胜。但是，谁能知道，低硫燃料成本的下降会削弱对洗涤器的投资吗？

航运业是一个习惯于冒险的行业

今天，海洋网络船务公司（Ocean Network Express, ONE）在其拥有和租用的几艘船只上试用洗涤器的消息将对那些将该技术作为IMO 2020低硫法规解决方案的推广者起到推动作用。

但是，3月份新加坡海事周盛会上的另一个小插曲——全球石油巨头壳牌（Shell）正在加大专为低硫燃料设计的润滑油的产量——引发了一个问题，即对洗涤器的投资是否会有回报。

壳牌公司正为低硫的未来做着大量的准备。2月，法国石油巨头道达尔（Total）在接受劳氏日报（Lloyd’s List）采访时表示，到2020年，低硫燃料的供应量和质量将有足够的保障。

航运公司选择的天平向洗涤器倾斜的前提是低硫燃料和重质燃料油的价格差异足够大。通过在安装洗涤器上花费几百万美元，船东和承运商可以节省运营成本，使他们比使用更昂贵燃料的竞争对手更有优势。

但是，只有当两种燃料之间有一个明显的增量时，这才有效，而且到目前为止，众所周知，这仍然是一个未知数。一直要到今年晚些时候，随着对低硫燃料的需求上升，每吨的价格仍然是未知的。

今年早些时候，马士基首席执行官施索仁说，由于燃料需求将保持不变，所以随着低硫燃料供应的迅速增加，这两种燃料之间的价差将逐步缩小。

据国际能源机构说，供应问题是一个很难回答的问题。

国际能源署的一位女发言人说：“关于国际海事组织2020年限硫令的发展，存在很多不确定性，各种各样的情况都可能发生。对于重硫燃料油/汽油扩散的特殊问题，我们普遍认为，炼油厂需要2到3年的时间来调整，到那时，洗涤器投资将得到回报。”

国际能源署说，通常情况下，如果重残渣产品和低硫产品之间的价差不大的话，炼油厂无法提供所有所需的低硫燃油。

但可以想象，一些发展可能会更快地缩小这一价格差距，包括低于预期的合规性支持高硫燃油需求、进一步收紧中重质原油产量、减少高硫燃油供应、柴油需求恶化、甚至中国的炼油厂也重新对燃料油原料产生兴趣，等等。

由于有这么多未知的情况，采用洗涤器仍然是一个尝试。这可能被证明是一个节省现金的明智之举，也可能相反，成为无法收回的损失成本。

幸运的是，航运业是一个习惯于冒险的行业。

洗涤器安装量增加的直接后果是行业闲置船舶数量减少

在IMO 2020限硫令生效之前，船东和集装箱航运公司正在把服役的船抽出来，轮流进行洗涤器改装。一批闲置吨位正在被重新激活就线，进入服役状态。

对租船吨位的需求不断增加，由此推高了费率，同时降低了闲置船舶的数量。

根据劳氏日报情报部（Lloyd's List Intelligence）的数据，至4月底，世界闲置集装箱船船队的运力为387,769 TEU（占总运力的1.8%），较4月初减少了23,413 TEU。

Alphaliner的分析师说：“总的吨位需求预计将保持高位，这将在未来几周进一步缩小闲置船队。然而，去年春天同样乐观的开局变成了一个疲软的夏天，因为下半年的需求不稳定。船东们希望2018年的结局不会在今年重演。”

Alphaliner说：“闲置船数量的下降和市场条件的改善有助于吸收过剩产能，也提振了租赁市场的费率。然而，租船费率的更显著和更广泛的增长将取决于未来几周需求将如何维持。目前还不清楚这一点，尤其是面对油价缓慢但持续上涨以及2019年贸易增长预测疲软的情况。某些地区（如亚欧航线）的货物运价发出错误信号，即期运价已跌至新的12个月低点。”

与此同时，在2020年1月1日开始实施IMO 2020规则之前，在未来几个月内，因洗涤器改造而停用的集装箱船数量可能会增加。

Alphaliner已经确认，正在亚洲船厂进行改装工作的16艘从2900TEU到18000TEU的船。

Alphaliner说：“今年要改装的集装箱船数量将稳步增加，预计2019年下半年每个月将有多达30艘船退出服务航线。这些改装计划大多数都与定期的干坞维修日期一致，以减少船只离开服务的时间。”

然而，它警告说，鉴于需要洗涤器的船只数量众多，且船厂可用的船位有限，所以可能只有不到一半的船只会及时安装洗涤器，以合规“限硫令”。

ONE公司选择洗涤器，但对符合标准的燃料保持信心

海洋网络船务（ONE）公司的首席执行官杰瑞米·尼克松说，2020年初，他们这家日本航运公司最多将在10艘船上安装洗涤器，而该公司仍预计其大多数船队将使用符合要求的燃料，以满足即将到来的全球限硫令要求。但Alphaliner分析师谭华卓（Tan Hua Joo）认为，承运商有强烈的动机淡化对船上使用精炼油的需求。

ONE公司的行动发生在业界集装箱船加快安装洗涤器步伐的进程中。

随着2020年的硫排放上限规则的实施进入倒计时，船上废气净化设备的安装量增加，ONE公司也加入了竞争对手的行列，在其船上安装了洗涤器。

该计划是当自有船在干船坞维修时安装洗涤器，同时短期包租一些已由船东安装了洗涤器的船只。

尼克松在新加坡举行的TOC亚洲会议上对听众说：“我们不会为了安装洗涤塔而将核心船只撤出运行。”

他说，作为世界第六大集装箱承运商，运行着200多艘船舶，仍然倾向于使用符合标准的燃料，以满足全球限硫令，但在对冲基础上，对船上炼油厂有需求。

尼克松说：“我们实际上不是洗涤器的狂热爱好者。”

他的意思是说，因为洗涤器技术在主要承运商中的采用数量正在加速增长，所以ONE公司也加入了这个行列。

Alphaliner估计，在安装洗涤器方面，地中海航运公司和长荣海运公司目前处于行业领先地位。

Alphaliner咨询公司首席分析师谭华卓（Tan Hua Joo）表示，有很大的激励因素促使航运公司降低对洗涤器的需求，因为该设备是否是解决航运排放问题的可持续解决方案尚存在争议。但是，洗涤器的经济实在太令人信服了，甚至像马士基这样的公司也会改变主意。

这家丹麦公司最近公布了一项计划，将在其船队的一小部分船舶上安装洗涤器，尽管此前承认该公司对洗涤器持长期怀疑态度。

如果低硫燃料和高硫燃料之间的价格差距足够大，那么，装有洗涤装置的船舶可以燃烧更脏但更便宜的燃料，将获得成本优势。但是，不同的航运公司衡量油价的高低有不同的标准。每家公司将如何降低运价，以争取更大的市场份额，这仍有待于观察。

更严格的监管制度似乎也影响了承运商建造新船只的战略。

尼克松表示，公司正在考虑2021年至2023年间的一些新造船想法，但由于新环境规则产生的不确定性，目前没有考虑立即订造。

他说：“当你订造新船时，你不仅要考虑船只的尺寸，还要考虑技术。我们使用液化天然气发动机，还是用洗涤器？或者是选择其他解决方案？”

编译自：

Cichen Shen: Scrubbers and new fuels are changing the business landscape, Lloyd’s List 04 Apr 2019

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