金融分析：塑料包装需向循环经济模式转型

2021年3月30日，英国金融智库Planet Tracker发布的报告强调：环境问题和资金集中的双重风险为投资者提供了机会，促使塑料容器和包装行业向可持续的产品和流程转型。本文是该报告的内容报道。

图 | Planet Tracker

包装废物是与塑料相关的最常见的环境问题。塑料包装占所有塑料生产总量的36％，其中大部分仍为一次性使用品，消费者和政策制定者越来越认识到塑料包装对环境的破坏性影响。然而，在投资者的支持下，塑料容器和包装行业可以通过在2025年前实施一项全球业务战略，来避免负面压力的累积。在限制的时间内，将其业务转向可持续实践和循环经济模式。

事实上，塑料容器和包装行业正处于一个拐点。尽管其现有技术与环境危害直接相关，但那些可以支撑可持续塑料的发展、引导塑料容器和包装行业进入循环经济的更新技术，仍未被大规模投资。

在英国金融智库Planet Tracker发布的一份新报告中强调，鉴于搁浅资产（见注）的可能性不断上升，这种情况应该引起投资者的高度关注。

注：搁浅资产（stranded assets）：设备在正常寿命期内技术上落后，不能用又必须提折旧，如果处分设备，企业必然出现亏损，该设备成为搁浅资产。

该报告确定了83家塑料容器和包装行业的全球上市公司（即Planet Tracker Universe榜），他们的年塑料收入至少占每家公司总收入的10%，超过了1亿美元。这些公司的年收入估计为540亿美元，市值达到1260亿美元。然而，这些数字掩盖了该行业明显的资金集中风险，其中最大的20家企业占该行业收入的62％，总市值达820亿美元。

塑料容器和包装公司必须建立清晰连贯的计划，以转型到更具可持续性的流程和产品。在这83家公司中，有53家没有与可持续包装相关主题的政策报告，而且很少有公司在其公司文件中反映出不断上升的立法风险。

同时，Planet Tracker Universe中排名前20位的机构投资者，在447项投资中获得了77亿美元的未实现收益，其中Vanguard投资公司以19亿美元居首。在Planet Tracker调查的8,665项投资中，未实现收益总共达到240亿美元。

这种双重的环境和资金集中风险应该向投资者发出了明确的警告，在外部压力（例如政府和监管政策）迫使他们这样做之前，鼓励塑料容器和包装公司向可持续产品和流程转型。否则，搁浅资产的风险就会进一步增加。目前石油和天然气行业正因为无法快速地重新装备生产设施，从而导致投资减值、减记和注销。

Planet Tracker塑料项目主管兼金融市场总监Gabriel Thoumi表示：“塑料容器和包装行业不能对塑料污染这一日益严重的问题装作一无所知。随着政策制定者和消费者呼吁快消品公司做出改变并采取行动，塑料容器和包装公司面临着压力，必须在这些问题进一步恶化之前采取行动。”

他补充说：“在这一转型过程中，投资者在鼓励和支持塑料容器和包装公司方面可发挥着重要作用。如果他们想实现潜在的投资收益，就需要塑料容器和包装公司充分意识到减少塑料污染所带来的日益增长的压力，并采取缓解措施来应对这些风险。”

鉴于此，报告建议利益相关者采取以下行动：

·所有投资者应立即要求公开披露报告中列出的83家塑料容器和包装上市公司的环境风险和政策，以保障其未实现的投资收益，并评估出现搁浅资产和减记的可能性。

·Planet Tracker Universe中的所有公司必须在其申报文件中单独或集中地认识到即将发生的风险，并呈现其向循环经济转型的战略。

·政策制定者和监管机构需要与整个供应链中的投资者和公司直接合作，以简化产品设计，降低包装的复杂性并统一包装格式，增加可回收原料的使用，增加可循环利用的基础设施并改善消费者的影响范围，以便塑料污染可以迅速缓解和解决。

此外， Planet Tracker Universe 70％的公司债券和贷款都将在2025年到期，这为其中一些塑料容器和包装公司提供了机会，让投资者相信他们应该值得发行绿色固定收益工具（见注）。相反，以贝莱德、摩根大通、保诚和荷宝集团为首的该行业最大的固定收益投资者，有明确的机会为这些上市公司制定投资者议程，关于他们如何联合起来支持向可持续实践和循环经济转变。

注：固定收益工具是指投资者在一段时间内定期收到收入支付的证券。

本文翻译自英国金融智库PLANET TRACKER的“global strategy to address rising stranded asset risk in the plastic containers and packaging”