微博/雪球：小鱼量化
今天发车，所谓的大调仓是亏损卖出所有华宝油气，换为最近比较看好的可转债基金。
这今天2021年2月10日春节前最后一个交易日，正好赶上小鱼组合创了新高，不到两年的时间34%的收益，年化近18.5%，我还是比较满意的。组合地址：https://qieman.com/portfolios/ZH035880这个组合承载了小鱼指数基金投资体系，目前已一载有余，收益24.55%；初期的建仓节奏掌握不算特别理想，在投资体系2.0公布以来，在估值的基础上，增加趋势参数，能够有效把建仓拉开距离，减少出手次数，只要出手就是较为理想的位置。目前基于指数的投资体系V3.0基本写作完毕，后续发车文章会融入3.0的操作体系。2020以来指数投资体系运作越来越得心应手，相信不久的将来这个组合会给我带来实实在在的好收益。
目前权益类持仓77份，分布在A股72份、港股及中概互联4份，德国DAXA1份；商品类8份、短债5份、长债3份，现金7份；如下图所示
华宝油气在2019年6月-2020年2月，分5次总计买入7份。持仓成本0.3884元，现价0.361元（2月7日净值），亏损7%。7份的华宝油气在组合中占比是比较大的，这种油气类资产在过去明显的拉低了组合的收益。华宝油气跟踪标的指数叫“标普石油天然气上游股票指数”（S&P OIL and GAS EXPLORATION，简称SPSIOP），是标准普尔公司发布的一个由美国石油天然气上游行业股票组成的指数。实际上就是美国页岩油上游的勘探开采企业。页岩油行业的开采及运营成本远高于传统原油开采， 仅有少数的页岩油生产商可以在40美元/桶的油价盈利，多年来较低的回报率刺破了页岩繁荣的泡沫，生产商既面临融资难的瓶颈，也将不得努力偿还十年钻探长跑积累的巨额债务。美国的页岩油产业在今年几乎全军覆没，大部分濒临破产。去年包括切萨皮克能源公司（ChesapeakeEnergy）、Whiting Petroleum和加利福尼亚资源公司（California Resources Corp）等主要页岩油企业纷纷宣告破产。哈里伯顿公司（纽交所：HAL），斯伦贝谢公司（纽交所：SLB）等服务提供商已经取消价值数百亿美元的机械设备生产，关闭的设施并解雇了数千名工人。我观察过当时很多华宝油气前十大持仓股，股票跌幅超过95%，有多么的惨烈。还有众多破产清算的，那么这些华宝油气的成分股就相当于是份额市值直接清零。看看现在的前十大持仓股，其中第二家看不到具体数据，其余九家，八家处于亏损状态，市盈率为负数；还有一家的PE为135倍多。
之前为啥没有卖呢，亏损比较巨大，舍不得卖出造成实质性的亏损，想着油价回升能不能再把华宝油气净值带起来。目前看来随着油价的上升，华宝油气的净值也被带动起来了。原油价格：去年十一月份最低35美元左右，到现在的58美元左右，上涨57%；华宝油气：去年十一月份最低0.214元，到现在0.356元，上涨67%；
可转债目前有了比较好的投资机会，按照我的定义，目前处于五星级投资机会的上边缘。可转债价格中位数在101元左右，市场上有大量价格低于面值的可转债可以选择。
综上，华宝油气这个一般的品种亏损不多，而可转债这个投资品种又有了更好的投资机会，所以切换到可转债基金。选择四只规模较大的主流可转债基金作为备选池，然后从中优选一只调仓买入。下表中的四种可转债E大（ETF拯救世界）的长赢指数投资计划中出现过三只，分别是长信可转债、兴全可转债还有易方达安心回报。相关数据统计如上表，其中我们发现长信可转债基金中的可转债比例是最高的，而且本轮可转债下跌过程中它的回撤是最大的，所以综合考虑选择的标的是长信可转债。文章只是传达理念和调仓逻辑，不构成任何投资建议。如果文章内容涉及到个股，绝非推荐，股市有风险，投资需谨慎，请独立判断！
