$信立泰(SZ002294)$ 巴菲特把企业分成三类，一种是能投资的，一种是不能投资的，一种是看不懂...

巴菲特把企业分成三类，一种是能投资的，一种是不能投资的，一种是看不懂的，这三者前2个加起来大概占5%，后面一种占95%。

看不懂的那就不管，因为再怎么涨跌都和自己没关系，这不是认知范围内的。

5%的能投资的和不能投资的前提是他认为都能看懂，但是能投资的和不能投资的有几个分界线，第一个分界线是这两种类型的企业尽管都能看懂，但是某些企业抗风险能力强，也就是过去几年常说的能抗周期或者有一定的护城河。另外一个分界线是估值上看有些企业低估或者合理但是未来表现很有成长性并且还在自己的认知范围内，而别的企业现在高估或者未来可能离开自己的认知范围等等。也有第三种说法是，他认为尽管他看懂了某一些企业也觉得各方面都理想，但是他不喜欢管理层，认为比较难领导企业走的更大。

这三点分别是是否具备护城河，价格和价值的当下关系和变化，企业舵手素质，让他把能看懂的企业也划分成两类，能投资的和不能投资的，并且在这个5%里面再选择，最后逐步就变成了几个重仓。

投资没有那么复杂，关键的点在于清楚知道自己在做什么，赚的钱来自企业的价值增长还是不那么确定到底赚的是什么，在这个行当上赚点小钱不难，难的是长期稳定的赚钱。而自己不能理解的企业涨跌跟自己没半点关系，自己能理解的大幅涨跌自己要回头反思一下是否误判了某些环节，每天甚至每年的工作也就是这么点事。

我比较欣赏林园的一句话，他说投资取决于你作对的那一次的分量（指仓位），而不是取决于你做对了多少次（多次作对其实就伴随多次的错误或者多次都是小仓位）。